März 2020 | Ausgabe 27
NACHHALTIG
INVESTIEREN
FLUGVERKEHR UND UMWELTBELASTUNG
SEITE 04 CO2-KOMPENSATION
SEITE 08 DISKUSSION: APPELLE ALLEIN REICHEN NICHT
SEITE 10 Marketingmitteilung der Raiffeisen Kapitalanlage GmbH
T
INHALT INHALT INHALT
IMPRESSUM
Medieninhaber: Zentrale Raiffeisen Werbung 1030 Wien,IMPRESSUM Am Stadtpark WORT GELEITWORT Herausgeber, erstellt von: Raiffeisen GmbH Medieninhaber: Zentrale Raiffeisen Werbung Medieninhaber: Zentrale Kapitalanlage Raiffeisen Werbung Mooslackengasse 12, 1190 Wien 1030 Wien, Am Stadtpark 9 1030 Wien, Am Stadtpark 9 IMPRESSUM PIEGEL WASSER – SPIEGEL Für den Inhalt verantwortlich: Kapitalanlage GmbHGmbH Herausgeber, erstellt von: Raiffeisen Kapitalanlage GmbH Herausgeber, erstelltRaiffeisen von: Raiffeisen Kapitalanlage GELEITWORT Medieninhaber: Zentrale Werbung Mooslackengasse 12, 1190Raiffeisen Wien Mooslackengasse 12, 1190 Wien Mooslackengasse 12, 1190 Wien EBENS UNSERES LEBENS 1030 Wien,Für Amden Stadtpark 9 Hersteller: Druckerei Odysseus-Stavros Vrachoritis Ges.m.b.H., GmbH Für den Inhalt verantwortlich: Kapitalanlage GmbH Inhalt verantwortlich: Raiffeisen Kapitalanlage AFTENS UNDRaiffeisen WASSER –WIRTSCHAFTENS SPIEGEL Herausgeber, erstellt von: Raiffeisen Kapitalanlage GmbH 2325 Himberg Mooslackengasse 12, 1190 Wien Mooslackengasse 12, 1190 Wien Wien Odysseus-Stavros Vrachoritis Ges..m.b.H., UNSERES LEBENS Verlagsort: Wien 12, 1190 Hersteller: Druckerei Odysseus-Stavros VrachoritisMooslackengasse Ges..m.b.H., Hersteller: Druckerei Für den Inhalt verantwortlich: Raiffeisen Kapitalanlage GmbH Herstellungsort: Himberg 2325 HimbergUND WIRTSCHAFTENS 2325 EDITORIAL Mooslackengasse 12, 1190 RIAL EDITORIAL Verlagsort: Wien Verlagsort: WienWien www.investment-zukunft.at Hersteller: Druckerei Odysseus-Stavros Herstellungsort: Himberg Herstellungsort: Himberg Vrachoritis Ges..m.b.H., www.rcm.at/nachhaltigkeit 2325 Himberg AIGNER DIETER AIGNER Newsletter-Registrierung unter newsletter.rcm.at EDITORIAL www.rcm.at/nachhaltigkeit www.rcm.at/nachhaltigkeit Verlagsort: Wien LEITARTIKEL Newsletter-Registrierung unter newsletter.rcm.atHerstellungsort: Newsletter-Registrierung unter newsletter.rcm.at Himberg Grundlegende inhaltliche Richtung: Informationen zu den DIETER AIGNER Themenbereichen Investmentfonds, Kapitalmärkte und Richtung: Informationen zu den Grundlegende inhaltliche Wertpapiere, Richtung: Informationen zu den www.rcm.at/nachhaltigkeit EGIE 04 Grundlegende inhaltliche VISION UND STRATEGIE FLUGVERKEHR Veranlagung; zusätzliche Angaben nach dem österreichischen MedienThemenbereichen Investmentfonds, Wertpapiere, Kapitalmärkte und Themenbereichen Investmentfonds, Wertpapiere, Kapitalmärkte und Newsletter-Registrierung unter newsletter.rcm.at UND UMWELTBELASTUNG gesetz entnehmen Sie bitte dem Impressum auf www.rcm.at. Veranlagung; zusätzliche Angaben nach dem österreichischen MedienVeranlagung; zusätzliche Angaben nach dem österreichischen MedienVISION NACHHALTIGKEIT – VISION Grundlegende inhaltliche Richtung: Informationen zu denauf www.rcm.at. VISION Sie UND gesetz entnehmen bitteSTRATEGIE dem Impressum auf www.rcm.at. gesetz entnehmen Sie bitte dem Impressum Projektkoordination: Mag.a Irene Fragner, Mag.a Sabine Macha und FEISEN + STRATEGIE BEI RAIFFEISEN Themenbereichen Investmentfonds, Wertpapiere, Kapitalmärkte 08 Projektkoordination: CO2Sabine -KOMPENSATION a Autoren: Mag. Christa Geyer, Mag. Gernot Mayr, Macha Projektkoordination: Sabine Macha Veranlagung; zusätzliche Angaben nach dem österreichischen MedienEMENT CAPITAL– MANAGEMENT NACHHALTIGKEIT VISION Dr.in Andrea Pelinka-Kinz, Andreas Perauer, WolfgangAlfred PinnerStrigl, Autoren: Mag. Wolfgang Pinner, Dipl.-Ing. Dr.techn. Alfred Strigl, Autoren: Mag. Wolfgang Pinner, MSc, Dipl.-Ing. Dr.techn. gesetz entnehmen Sie bitte dem Impressum aufMag. www.rcm.at. STRATEGIE BEIKlaus RAIFFEISEN Fotos: iStockphoto S. 06, S.Mag. 16) Michaela Pranter 10, S.Macher 12, S. 13), Mag.+Pia Oberhauser, Mag. Glaser, Dr. Heinz Macher Mag. Pia(Cover, Oberhauser, Klaus Glaser, Dr. (S. Heinz [WORX ] Multimedia Sabine Macha Grafik-Design: GmbH (S. 3, 6,7,9,16,21,25) Fotos: iStockphoto (S. 1, MANAGEMENT 4, 13, 22), beigestellt (S. 3, Projektkoordination: 6,7,9,16,21,25) CAPITAL Fotos: iStockphoto (S. 1, 4,Consulting 13, 22), beigestellt RESEARCH Autoren: Mag. Wolfgang Pinner, Dipl.-Ing. Dr.techn. Alfred Strigl, IKEL RESEARCHARTIKEL [WORX ] Multimedia Grafik-Design: [WORX] Multimedia Consulting GmbH Grafik-Design: Consulting GmbH Redaktionsschluss: 28.Mag. Februar Mag. Pia Oberhauser, Klaus2020 Glaser, Dr. Heinz Macher 2018 Redaktionsschluss: 2018(S. 3, 6,7,9,16,21,25) (S. 1, 4, 13,31.August 22), beigestellt SER IST 10 Redaktionsschluss: 31.August WASSERFotos: ISTistiStockphoto Das eine Marketingmitteilung der APPELLE ALLEIN RESEARCHARTIKEL Grafik-Design: [WORX] Multimedia Consulting GmbH Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. EBENS DIE QUELLE DES LEBENS Das ist10 eine Marketingmitteilung der NICHT Das ist eine Marketingmitteilung der REICHEN Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. Redaktionsschluss: 31.August 2018 WASSER IST Raiffeisen Capital Management ist die Dachmarke der Unternehmen: -PROF. INTERVIEW – UNIV.-PROF. Raiffeisen Kapitalanlage GmbH Raiffeisen Capital Management ist die Dachmarke der Unternehmen: 10 DIE QUELLE DES LEBENS Raiffeisen Capital Management ist die Dachmarke der Unternehmen: Das ist eine Marketingmitteilung der 14 INFO BOX: SDG 9 16 HMUTZ DIGmbH DR. STEFAN SCHMUTZ Raiffeisen Kapitalanlage Immobilien Kapitalanlage GmbH Raiffeisen Kapitalanlage Raiffeisen Kapitalanlage Raiffeisen GmbH. GmbH Raiffeisen Salzburg GmbH Kapitalanlage GmbH RaiffeisenINTERVIEW Immobilien Kapitalanlage GmbH RaiffeisenInvest Immobilien – UNIV.-PROF. 16 Raiffeisen Raiffeisen Capital Management ist dieKapitalanlage Dachmarke GmbH der Unternehmen: UNTERNEHMEN IM FOKUS 18 L NR. 6 16 SDG-GOAL 6 Salzburg Invest Kapitalanlage GmbH NR. Raiffeisen Salzburg Invest Rechtlicher Hinweis DI DR. STEFAN SCHMUTZ Raiffeisen Kapitalanlage GmbH Veranlagungen in Fonds sind mit höheren Risiken verbunden, bis hin zu Kapitalverlusten. Rechtlicher Hinweis Rechtlicher Hinweis Raiffeisen Immobilien Kapitalanlage Die vorliegende Information wurde erstellt GmbH und gestaltet von der Raiffeisen KapitalanlageEWER- 18 Veranlagungen NACHHALTIGKEITSBEWERin Fonds sind mit höheren Risiken verbunden, bis hin zu Kapitalverlusten. Veranlagungen in Fonds sind mit höheren Risiken verbunden, bis hin zu Kapitalverlusten. UNTERNEHMENSSTIMMEN 18 Die vorliegende SDG-GOAL NR. 6 Raiffeisen Salzburg Invest Kapitalanlage GmbH Gesellschaft b. H., Wien, Österreich („Raiffeisen Capital Management“ bzw. „Raiffeisen Information wurde erstellt und gestaltet von der Raiffeisenm. KapitalanlageDie vorliegende Information wurde erstellt und gestaltet von der Raiffeisen KapitalanlageIMPRESSUM
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WASSER
TUNGFLUGVERKEHR DES THEMAS WASSER 20 m. b.THEMA KAG“). Die bzw. darin„Raiffeisen enthaltenen Angaben dienen, trotz sorgfältiger Recherchen, lediglich der ZUM Gesellschaft H., Wien, Österreich („Raiffeisen Capital Management“ Gesellschaft m. b. H., Wien, Österreich („Raiffeisen Capital Management“ bzw. „Raiffeisen Rechtlicher Hinweis unverbindlichen Information, basieren auf dem Wissensstand der mit der Erstellung betrauKAG“). Die darin enthaltenen Angaben dienen, trotz sorgfältiger Recherchen,KAG“). lediglich Dieder darin enthaltenen Angaben dienen, trotz sorgfältiger Recherchen, lediglich der NACHHALTIGKEITSBEWERVeranlagungen in Fonds sind mitAusarbeitung höheren Risiken verbunden, bis hin Kapitalverlusten. zum Zeitpunkt und können vonzu derder Raiffeisen unverbindlichen basieren auf dem Wissensstand derten mitPersonen der Erstellung betrau- der unverbindlichen Information, basieren auf demjederzeit Wissensstand mit der KAG Erstellung betrauFOKUS 22 Information, UNTERNEHMEN IM FOKUS Die Information wurde erstelltwerden. und gestaltet der Raiffeisen Kapitalanlageohnevorliegende weitere Benachrichtigung geändert Jeglichevon Haftung der jederzeit Raiffeisen KAG TUNG THEMAS WASSER 20 ten Personen zum DES Zeitpunkt der Ausarbeitung und können jederzeit von der Raiffeisen KAGzum Zeitpunkt ten Personen der Ausarbeitung und können von derimRaiffeisen KAG Gesellschaft m. b.mit H.,dieser Wien, Unterlage, Österreichinsbesondere („Raiffeisen Capital Management“ bzw. „Raiffeisen Zusammenhang betreffend Aktualität, Richtigkeit oder ohne weitere Benachrichtigung geändert werden. Jegliche Haftung der Raiffeisen im Benachrichtigung geändert werden. Jegliche Haftung der Raiffeisen KAG im ohne KAG weitere Die darin enthaltenen Angaben dienen, trotz sorgfältiger Recherchen, lediglicheiner der Vollständigkeit, ist ausgeschlossen. allfällige Prognosen bzw. Simulationen INSIDEbetreffendKAG“). mit dieser Unterlage, insbesondere Aktualität, Richtigkeit oder mitEbenso Zusammenhang dieser stellen Unterlage, insbesondere betreffend Aktualität, Richtigkeit oder unverbindlichen Information,inbasieren auf dem Wissensstand der mit der Erstellung betrau22 Zusammenhang UNTERNEHMEN IM FOKUS früheren Wertentwicklung dieser Information keinenstellen verlässlichen Indikator fürbzw. künftige Vollständigkeit, ist ausgeschlossen. Ebenso stellen allfällige Prognosen bzw. Simulationen einer Vollständigkeit, ist ausgeschlossen. Ebenso allfällige Prognosen Simulationen einer PLAN EU-AKTIONSPLAN ten Personen zum Zeitpunkt der Ausarbeitung und können jederzeit von der Raiffeisen KAG Wertentwicklungen dar.Wertentwicklung in dieser Information keinen verlässlichen Indikator für künftige früheren Wertentwicklung in dieser Information keinen verlässlichen Indikator für künftige früheren ohne weitere Benachrichtigung geändert werden. Jegliche Haftung der Raiffeisen KAG im Die Inhalte dieser Unterlage stellendar. weder ein Angebot, eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung Wertentwicklungen dar. Wertentwicklungen FÜHRUNG Zusammenhang mit dieserdar. Unterlage, insbesondere betreffend Aktualität, Richtigkeit Anlaoder noch eine Anlageanalyse Sie dienen insbesondere nicht dazu, eine SS ZUM 20 Die Inhalte dieser Unterlage stellen weder ein Angebot, eine Kaufoder Verkaufsempfehlung ABRISS ZUM Die Inhalte dieser Unterlage stellen weder ein Angebot, eine individuelle Kauf- oder Verkaufsempfehlung Vollständigkeit, ist ausgeschlossen. Ebenso stellen allfällige Prognosen bzw. konkreten Simulationen einer EU-AKTIONSPLAN ge- oder Beratung zu ersetzen. Sollten Sie Interesse an einem Produkt BRAUCHT FRAUEN noch eine Anlageanalyse dar. Sie dienen insbesondere nicht dazu, eine sonstige individuelle Anlanoch eine Anlageanalyse dar. Sie dienen insbesondere nicht dazu, eine individuelle Anlafrüherenstehen Wertentwicklung in dieser Information keinen verlässlichen Indikator fürvorkünftige SPLAN EU-AKTIONSPLAN wiroder Ihnen gerne neben Ihrem Bankbetreuer zurSie Verfügung, ge- oder sonstige Beratung zu ersetzen. Sollten Sie Interesse anhaben, einem konkreten Produkt gesonstige Beratung zu ersetzen. Sollten InteresseIhnen an einemeinem konkreten Produkt Wertentwicklungen dar. allfälligen Erwerb den Prospekt bzw. die Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG zur haben, stehen wir Ihnen gerne neben Ihrem Bankbetreuer zur Verfügung, Ihnen vor stehen einem wir Ihnen gerne neben Ihrem Bankbetreuer zur haben, Verfügung, Ihnen vor einem ABRISS ZUM Die Inhalte dieser Unterlage Jede stellen weder ein Angebot, eine Kaufoder Verkaufsempfehlung Information zu übermitteln. konkrete Veranlagung sollte erst nach einem Beratungsgeallfälligen Erwerb den Prospekt bzw. die Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG Erwerb zur allfälligen den Prospekt bzw. die Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG zur noch eine Anlageanalyse dar. Sie dienen insbesondere nicht dazu, eine individuelle Anlaspräch und der Besprechung bzw. Durchsicht des Prospektes bzw. der Informationen für BeratungsInformation zu NACHHALTIGE übermitteln. Jede konkreteFONDS Veranlagung sollte erst nach einem BeratungsInformation zu übermitteln. Jede konkrete Veranlagung sollte erst nach einem EU-AKTIONSPLAN geoder sonstige Beratung zu ersetzen. Sollten Sie Interesse an einem konkreten Produkt Anleger § 21 AIFMG erfolgen. gespräch und der Besprechung bzw. Durchsicht des Prospektes bzw. dergemäß Informationen fürder ONDS gespräch und Besprechung bzw. Durchsicht des Prospektes bzw. der Informationen für NACHHALTIGE FONDS haben, wir Ihnen gerne neben Ihrem Bankbetreuer zur Verfügung, einem Es wirdstehen ausdrücklich Wertpapiergeschäfte zum TeilIhnen hohevor Risiken in Anleger gemäß § 21 AIFMG erfolgen. Anlegerdarauf gemäßhingewiesen, § 21 AIFMGdass erfolgen. allfälligen Erwerbdie densteuerliche Prospekt bzw. die Informationen für AnlegerVerhältnissen gemäß § 21 AIFMG zur sich zum bergen von den persönlichen abhängt und Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass Wertpapiergeschäfte Teil und hohe Risiken in Behandlung Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass Wertpapiergeschäfte zum Teil hohe Risiken in Information zu übermitteln. Jede konkrete Veranlagung sollte erst nach einem Beratungskünftigen Änderungen unterworfen sein kann. Die Vervielfältigung von Informationen oder abhängt und sich bergen und die steuerliche Behandlung von den persönlichen Verhältnissen abhängt und sich bergen und die steuerliche Behandlung von den persönlichen Verhältnissen gespräch und der Besprechung bzw. Durchsicht des Prospektes bzw. der Informationen für NACHHALTIGE FONDS Daten, Verwendung von Texten,sein Textteilen oder Bildmaterial von aus Informationen dieser künftigen RAIFFEISEN-ESG-SCORE Änderungen unterworfen sein kann. Die Vervielfältigung von insbesondere Informationen oder künftigendie Änderungen unterworfen kann. Die Vervielfältigung oder Anleger gemäß § 21 erfolgen. Unterlage, bedarf derAIFMG vorherigen Zustimmung der Raiffeisen Kapitalanlage Daten, insbesondere die Verwendung von Texten, Textteilen oder Bildmaterial aus dieser Daten, insbesondere die Verwendung von Texten, TextteilenGmbH. oder Bildmaterial aus dieser CORE ESG-SCORE Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass Wertpapiergeschäfte zum Teil hohe Risiken in Unterlage, bedarf der vorherigen Zustimmung der Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. Unterlage, bedarf der vorherigen Zustimmung der Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. sich bergen und die steuerliche Behandlung von den persönlichen Verhältnissen abhängt und künftigen Änderungen unterworfen sein kann. Die Vervielfältigung von Informationen oder Daten, insbesondere die Verwendung von Texten, Textteilen oder Bildmaterial aus dieser ESG-SCORE nach der Richtlinie „Druckerzeugnisse“ gedruckt nach der Richtlinie „Druckerzeugnisse“ Unterlage,gedruckt bedarf der vorherigen Zustimmung der Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. des österreichischen Umweltzeichens, des österreichischen Umweltzeichens,
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Druckerei Odysseus Stavros Vrachoritis GmbH, UW-Nr. 830
Druckerei Odysseus Stavros Vrachoritis GmbH, UW-Nr. 830
INHALT INHALT gedruckt nach der Richtlinie „Druckerzeugnisse“ des österreichischen Umweltzeichens, Druckerei Odysseus Stavros Vrachoritis GmbH, UW-Nr. 830
INHALT
EDITORIAL
Mag. (FH) Dieter Aigner Geschäftsführer der Raiffeisen KAG, zuständig für Fondsmanagement und Nachhaltigkeit
Liebe Leserinnen und Leser, jahrzehntelang stand bei der Wahl des Ver-
Wert dürfte in den nächsten zwei Dekaden
ren. Da braucht es handfeste Maßnahmen,
kehrsmittels, um von A nach B zu gelangen, die
weiter steigen, denn die Zahl der Passagie-
die an der Wurzel des Übels ansetzen: zum
maximale Geschwindigkeit im Vordergrund.
re wird nicht abnehmen, sondern deutlich
einen eine adäquate Bepreisung des Trans-
Doch mit der fortschreitenden Klimakrise,
zunehmen. Der Weltluftfahrtverband IATA
ports auf internationaler, zumindest aber
mitausgelöst durch die rasant ansteigenden
schätzt, dass sich die Zahl der Flugreisenden
auf europäischer Ebene, sodass ein Flug von
CO2-Emissionen sowohl beim Straßen- als
in den nächsten 20 Jahren von 3,8 Milliarden
Wien nach Stuttgart nicht billiger ist als das
auch beim Flugverkehr, ist die Entscheidung,
auf 8,1 Milliarden mehr als verdoppeln wird.
Schnellbahnticket zum Flughafen und retour.
ob wir uns per Rad, Auto, Bahn oder Flug-
Getrieben wird der Markt vor allem von
Es braucht verantwortungsvolle Fluggesell-
zeug fortbewegen, gesellschaftlich relevant
China, das die USA im Jahr 2023 als größten
schaften, die Kurzstreckenflüge unter 500 km
geworden. Andere Aspekte als Zeitersparnis
Luftfahrtmarkt überholen wird. Aber auch
aus ihren Programmen streichen. Es braucht
gewinnen zunehmend an Bedeutung. Das
Indien, Japan, Indonesien, Südkorea und Thai-
innovative Technologien, die beispielsweise
spiegelt sich auch im Mobilitätsverhalten der
land, wo die Anzahl der Passagierflüge über-
den Treibstoffverbrauch reduzieren oder
westlichen Gesellschaften wider. Das Auto
durchschnittlich stark wachsen wird, tragen
alternative Antriebsformen ermöglichen.
verliert – vor allem bei jüngeren Menschen
dazu bei.
Natürlich wird es auch notwendig sein, die Transportmittel „am Boden“ in gesamthafte
– zunehmend an Statuswert und wird von diesen vermehrt als bloßer Gebrauchsge-
Die Diskussionen über die Erderwärmung
Mobilitätskonzepte einzubeziehen. Das heißt,
genstand betrachtet, den man auch über ein
und den Beitrag des Flugverkehrs daran
die Bahninfrastruktur muss hier genauso
Sharing-Modell nutzen kann und nicht mehr
haben in den vergangenen Jahren zu dem
mitziehen wie die Weiterentwicklung der
unbedingt besitzen muss.
Phänomen der „Flugscham“ geführt. Es steht
(Elektro-)Mobilität im Straßenverkehr. Dazu
für das schlechte Gewissen, das beim Fliegen
wird die Beteiligung der Industrie ebenso
Trotz dieses langsamen Umdenkens ist der
entsteht, weil man ja weiß, dass dieses der
benötigt wie jene von Privatpersonen. Als
Verkehr nach wie vor einer der Hauptverur-
Umwelt schadet. Auch wenn das wachsende
Anleger haben wir darüber hinaus auch die
sacher von Schadstoffemissionen. Ein wichti-
Bewusstsein der Menschen für dieses Thema
Möglichkeit, über unsere Investitionen jene
ger Teil davon ist der Flugverkehr. 2018 trug
grundsätzlich positiv zu sehen ist, wird uns die
Unternehmen und Staaten zu fördern, die
der Luftverkehr rund eine Milliarde Tonnen
Flugscham einiger Passagiere alleine nicht vor
sich an dieser zukunftsweisenden Entwick-
zu den globalen CO2-Emissionen bei. Dieser
der absehbaren Klimakatastrophe bewah-
lung aktiv beteiligen.
EDITORIAL
03
FLUGVERKEHR UND UMWELT Mehr über die nachhaltigen
Seit dem ersten Flug der Gebrüder Wright
allgemeine Verunreinigung der Luft, die Ver-
Entwicklungsziele (Sustainable
im Jahre 1903 in Kitty Hawk, North Carolina,
unreinigung von Wasser und die Geräusch-
Development Goals, kurz SDGs)
hat sich viel getan. Der moderne Flugver-
entwicklung. Während die Verunreinigung
auf den Seiten 14–15.
kehr ermöglicht Reisen in die entlegensten
von Luft und Wasser sowie die Geräusch-
Gegenden der Erde innerhalb kürzester Zeit,
entwicklung lokale Phänomene sind, ist der
die Erschließung neuer Geschäftsfelder und
Beitrag zur Klimaveränderung ein globales
einen globalen Warenaustausch ungeahnten
Problem, das durch die Entwicklungen der
Ausmaßes. Flugzeuge sorgen für Wohlstand
vergangenen Jahre verstärkt in den Fokus
und Wachstum und sind die Voraussetzung
der Öffentlichkeit gerückt ist.
für viele Annehmlichkeiten des modernen Lebens. Neben den erwähnten Vorzügen
Neben dem Kohlendioxid, dessen Beitrag
hat der Flugverkehr allerdings auch massive
zum Klimawandel mittlerweile relativ gut
Folgen für die Umwelt.
untersucht ist, haben auch andere bei der Verbrennung von Kerosin entstehende
Flugzeuge werden mit Verbrennungsmotoren betrieben. Als Treibstoff kommt zumeist Kerosin, ein Mitteldestillat der Erdölproduktion, zum Einsatz. Kerosin besteht aus Koh-
Stoffe wie Ozon (O3 ), Stickoxide (NOX ), Schwefelverbindungen (u. a. SO2 ) und das erzeugte Wasser (H2O) Einfluss auf den Treibhauseffekt, wobei hier die Wechselwir-
lenwasserstoffen, zumeist Alkanen, mit einer
kungen mit dem Klima zum Teil noch relativ
Länge von 9 bis 13 Kohlenstoffatomen. Da-
unbekannt sind.
mit ähnelt Kerosin dem Diesel, enthält aber vermehrt etwas leichtere Moleküle (mit relativ geringer Streuung der Molekülgröße) und weist meist eine etwas geringere Dichte
Treibhauseffekt
auf. Bei der Verbrennung von Kerosin wird Energie frei und als Nebenprodukt entstehen das vor allem für den Klimawandel – und damit für den Menschen – relevante Kohlendioxid und Wasser. In kleineren Mengen werden auch weitere Verbrennungspro-
O3 SO2
NOX
dukte wie zum Beispiel Ozon oder Schwefeldioxid erzeugt. Bei der Umweltbeeinträchtigung durch den Flugverkehr unterscheidet man vier Bereiche: den Beitrag zur Klimaveränderung, die
04
LEITARTIKEL
CO2
H 2O
BELASTUNG
Mag. Gernot Mayr Senior Fondsmanager bei der Raiffeisen KAG
Schätzungen der Kohlendioxidproduktion im Flugverkehr
20 %
Gütertransport
900
Millionen Tonnen CO2
Top-5-Länder:
ziviler, kommerzieller Flugverkehr 2018
80 %
Passagiertransport
Vereinigte Staaten China Vereinigtes Königreich Japan Deutschland
Insbesondere die Effekte von Kondens-
Länder wenig überraschend die Vereinigten
streifen und der dadurch unter gewissen
Staaten, China, das Vereinigte Königreich,
Umständen entstehenden Zirruswolken
Japan und Deutschland.1 Wäre die EU ein
sind nicht geklärt. Im Allgemeinen geht man
Land, wäre sie auf Platz zwei.
davon aus, dass der klimatologische Gesamteffekt des Fliegens größer ist als der Beitrag des entstehenden CO2 alleine.
Als Passagier kann man mit ca. 80 g CO2 pro geflogenem Kilometer rechnen, bei Flügen
von unter 500 Kilometern steigt dies auf ca.
Schätzungen zufolge erzeugte der zivile,
160 g an. Zum Vergleich: Ein Golf VI 1.6 TDI
kommerzielle Flugverkehr im Jahre 2018 ca.
(77 kW Automatik) erzeugt laut Hersteller-
900 Millionen Tonnen CO2. Bei 38 Milliarden
angaben 123 g CO2/km. Das gilt natürlich
duktion liegt der Beitrag von zivilen Flug-
Auto, sind das ca. 30 g pro Kilometer und
zeugen bei ca. 2,5 %. Von den 900 Millionen
Person. Sowohl über die CO2-Produktion
Tonnen anthropogener Kohlendioxidpro-
Tonnen entfielen 80 % auf den Passagier-,
pro Fahrzeug, fahren vier Personen mit dem
der militärischen Luftfahrt als auch über jene
20 % auf den Gütertransport. Schreibt man
der privaten Luftbewegungen (kleine Turbo-
die Emissionen jenen Ländern zu, in denen
prop-Maschinen und Business-Jets) liegen
die Flugzeuge starten, dann sind die Top-5-
keine genauen Daten vor.
1 ICCT, international council on clean transportation, Graver, Zhang, Rutherford, CO2 emissions from commercial aviation, 2018
LEITARTIKEL
05
FLUGVERKEHR UND UMWELTBELASTUNG
06
LEITARTIKEL
NACHHALTIG INVESTIEREN | März 2020 | Ausg. 27
In Summe beziffer t das IPCC (Intergo-
es zwar, die gleichen Flugzeuge weiter zu
China sind in den nächsten 15 Jahren über
vernmental Panel on Climate Change, im
verwenden, birgt aber die gleichen Proble-
200 neue Flughäfen geplant.
Deutschen oft als „Weltklimarat“ bezeich-
me wie andere Bio-Treibstoffe. Wenn zum
net) den Anteil des gesamten Flugver-
Anbau von Raps- oder Palmöl Wälder ab-
Neben dem Beitrag zum Treibhauseffekt
kehrs am anthropogenen Treibhauseffekt
geholzt werden oder wenn durch die er-
ist auch die allgemeine Verschmutzung
mit ca. 3,5 %. Die Schätzungen über die
höhte Nachfrage die Nahrungsmittelprei-
von Luft sowie von Wasser ein Thema.
von Menschen verursachten Kohlendio-
se steigen, wird die Umwelt- bzw. soziale
Problematisch ist hier das aus Flugzeugen
xidemissionen gehen von 38 Gigatonnen
Verträglichkeit dieser Alternativen in Frage
in der Regel nur in großen Höhen abgelas-
aus. In diesem Zusammenhang muss er-
gestellt. Das Präfix „Bio“ deutet in diesem
sene Kerosin, von dem laut Spezifikation
wähnt werden, dass diese Schätzungen
Zusammenhang nur auf den pflanzlichen
auch nur ein Bruchteil den Boden errei-
mit großer Vorsicht zu betrachten sind,
Ursprung hin, nicht auf die Herkunft aus
chen darf. Dennoch kann dieser Treibstoff
viele Schätzungskomponenten sind nur
ökologischer Landwirtschaft. Aus diesen
Landschaften kontaminieren.5
äußerst vage. Die genaue Menge des von
Gründen soll die nächste Generation von
Menschen erzeugten sowie des auf natür-
Bio-Kerosin aus biologischen Abfällen bzw.
Eine spezielle Umweltbeeinträchtigung
liche Weise freigesetzten Kohlendioxids
Recyclingmaterial hergestellt werden.
ist die Lärmentwicklung, die aufgrund der
2
3
kennt niemand.
ALTERNATIVEN VORHANDEN?
steigenden Flugbewegungen ebenfalls zuMit einem flächendeckenden Einsatz von
nimmt. Neben dem subjektiven Unwohl-
Bio-Kerosin ist aber in naher Zukunft nicht
sein bei Lärmbelastung gibt es Hinweise
zu rechnen, da der Preis von Bio-Kerosin
auf physische oder psychische Erkrankun-
Um die Effekte zu reduzieren, wird an al-
weit über dem Preis von aus Erdöl erzeug-
gen wie zum Beispiel Herz-Kreislauf-Be-
ternativen Antriebskonzepten gearbeitet.
tem Kerosin liegt.
schwerden.6 Der konkrete Nachweis von
Die Überlegungen reichen von Bio-Kero-
Ursache-Wirkungs-Beziehungen gestaltet
sin, Kerosin, das nicht aus Erdöl gewonnen
Im Jahr 2018 wurden ungefähr 39 Milli-
wird, bis Ethanol. Unabhängig davon, ob
onen kommerzielle Flugbewegungen ge-
diese Alternativen wirklich geeignet sind,
zählt.4 Die Steigerungsraten im vergange-
Moderne Flugzeuge werden aufgrund neu-
um die Emissionen nachhaltig zu senken,
nen Jahrzehnt sind enorm und dürften ca.
erer Technologien, aus Kostengründen und
ist ein flächendeckender kommerzieller
5 % pro Jahr betragen haben. Das Deut-
dank strengerer Vorschriften effizienter
Einsatz von alternativen Antrieben bis auf
sche Zentrum für Luft- und Raumfahr t
und geräuschärmer gebaut als früher, durch
weiteres nicht absehbar.
schätzt für die nächsten 20 Jahre eine Ver-
die zu erwartenden Kapazitätserweiterun-
dopplung der Passagierzahlen. Auch wenn
gen werden diese Effekte jedoch mehr als
Der Einsatz von Bio-Kerosin, hier wer-
in Europa Flughäfen wie Berlin oder auch
aufgehoben. Dementsprechend ist im Flug-
den die Kohlenwasserstoffe aus hydrier-
Wien Kapazitäten erhöhen, liegt das wah-
verkehr auf absehbare Zeit von keiner sin-
ten Pflanzenölen gewonnen, ermöglicht
re Wachstum im Fernen Osten. Alleine in
kenden Umweltbelastung auszugehen.
2 EU publications: Fossil CO2 and GHG emissions of all world countries 2019 report study 3 Aviations Fuel Guide, Version 2, Dezember 2018 4 ICCT, a. a. O. 5 Deutsches Umweltbundesamt, Häufig gestellte Fragen (FAQs) zum Treibstoffschnellablass, 2008 6 Deutsches Umweltbundesamt, Dr. Greiser, Greiser, Risikofaktor nächtlicher Fluglärm, 2010
sich hier allerdings schwierig.
LEITARTIKEL
07
Mag. Wolfgang Pinner Leiter Sustainable and Responsible Investment bei der Raiffeisen KAG
CO2KOMPENSATION Die beim Flugverkehr wie bei jeder Form der Energienutzung aus fossilen Energieträgern entstehenden CO2-Emissionen können nicht gänzlich verhindert, jedoch an anderer Stelle eingespart werden. Durch die Unterstützung von Klimaschutzprojekten, also die Finanzierung von Treibhausgas mindernden Investitionen, werden CO2-Emissionen im Ausmaß der verursachten Emissionen reduziert und somit eine CO2-Kompensation erreicht. Es geht also um die Finanzierung von Aktivitäten, die den Ausstoß von Treibhausgasemissionen gegenüber dem Business-as-usual-Szenario vor Ort tatsächlich verringern und damit die eigenen Emissionen ausgleichen helfen.
UNTERSCHIEDE BEI DER BERECHNUNG
sind. Der Gold Standard ist ein Qualitäts-
CO2-Kompensation sind sehr unterschied-
derzeit höchsten Ansprüchen gemäß dem
lich. Ein Marktcheck des Verbraucherzen-
Clean Development Mechanism, für den die
trale Bundesverbandes in Deutschland zur
Vereinten Nationen die Kriterien festgelegt
Kompensation von Flugreisen zeigt, dass
haben, entsprechen. Generell kennzeichnen
nur drei spezialisierte Dienstleister die
Gold-Standard-Projekte zusätzlich soziale
Emissionen von Flügen korrekt berechnen
und Umweltaspekte, die zur Erreichung von
und auf die Qualität der CO2-Ausgleichs-
Nachhaltigkeitszielen beitragen. Dieser Stan-
projekte achten. Generell kann gesagt
dard findet bei UN-registrierten Projekten
werden, dass Fluggesellschaften durchwegs
als Zusatzstandard (Gold Standard CER)
einen zu niedrigen CO2-Wert zur Kom-
und seit 2006 auch im freiwilligen Markt
Die Berechnungen der Kosten für eine
standard für CO2-Kompensationsprojekte, der sicherstellt, dass die Projekte den
pensation angeben. Wer die CO2-Emissi-
zum Teil Anwendung (Gold Standard VER,
onen seines Urlaubs kompensieren möch-
Voluntary Emission Reductions). Während
te, sollte sich daher an die spezialisierten
der Zertifikatstyp CER auch im internatio-
Kompensationsagenturen halten.
nalen Emissionshandel verwendet wird und daher eine hohe Projektqualität und Trans-
08
CO2-KOMPENSATION
Empfehlenswerte Anbieter einer CO2-
parenz garantiert, gibt es bei der freiwilligen
Kompensation unterstützen beispielsweise
Kompensation auch sogenannte verifizier-
ausschließlich solche Kompensationsprojek-
te Emissionsreduktionen (VER). VER wer-
te, die mit dem „Gold Standard“ zertifiziert
den zwar von Sachverständigen überprüft,
FLUGVERKEHR IM KONTEXT DER DREI NACHHALTIGKEITSDIMENSIONEN ESG einheitliche Standards und ein zentrales
am Projektstandor t, wie etwa auf Basis
E (Environment):
Anerkennungsverfahren fehlen aber.
der UN-Nachhaltigkeitsziele (SDGs), ist
Der in der Luftfahrtindustrie verwendete
wünschenswer t.
Treibstoff Kerosin ist ein nicht unbedeu-
QUALITÄTSKRITERIEN
tender Faktor in der Diskussion zum TheEine realistische Berechnung der CO2-
ma Klimawandel, der Anteil des Flugver-
Emissionen ist Bedingung, um eine ange-
kehrs am Treibhauseffekt wird auf 3,5 %
werden. Das Kriterium der „Zusätzlich-
messene Kompensation für eine Flugreise
geschätzt. Dazu kommt die durch die
keit“ bedeutet, dass die Klimaschutzmaß-
zu erreichen. Dabei sind zumindest die
Flugbewegungen hervorgerufene Verun-
nahme des Projekts ohne die zu erwar ten-
Flugdistanz, die Zwischenlandungen und
reinigung von Luft und Wasser.
den Erlöse aus dem Verkauf der Zertifikate
der RFI-Faktor relevant. Der RFI-Faktor,
nicht stattgefunden hätte. Weiters muss
der Radiative Forcing Index, berücksich-
S (Social):
eine Emissionseinsparung dauerhaft sein.
tigt den erhöhten Treibhauseffekt durch
Vor allem Anrainer sind von der Lärm-
Bei Wald- und Moorschutzprojekten exis-
die großen Flughöhen. Viele Fluggesell-
belästigung durch den Flugverkehr be-
tieren Risiken wie Waldbrände, Schäd-
schaften kalkulieren diesen Faktor bei der
troffen. Durch regulatorische Besserstel-
lingsbefall oder illegale Abholzung. Ver-
Berechnung der Treibhausgase nicht mit
lungen wie die Nicht-Besteuerung von
trauenswürdige Qualitätsstandards nutzen
ein. Bei der Betrachtung aller Emissionen
Flugtreibstoff werden die sogenannten
zur Entwicklung von Klimaschutzprojekten
des Flugverkehrs zusammen ergibt sich
Billigflüge ermöglicht, die für weite Teile
nur genehmigte Vorgaben (Methodolo-
aus der Berücksichtigung des RFI, dass die
der Bevölkerung eine wichtige Kompo-
gien), die unabhängig und extern geprüft
Erwärmungswirkung des Flugverkehrs im
nente des subjektiv empfundenen Wohl-
wurden, Transparenz ist in diesem Zusam-
Durchschnitt rund drei- bis fünfmal grö-
standes darstellen.
menhang von größter Bedeutung, sie dient
ßer ist als der aus dem reinen CO2-Aus-
Zur Erfassung der Güte von Qualitätsstandards müssen viele Eigenschaften geprüft
sowohl der Überprüfbarkeit als auch der
stoß errechnete Effekt.
G (Governance): Nationale Carrier und prestigeträchtige
Nachvollziehbarkeit. Generell kann man zwei Angebots-
Flughafenbauten verhindern oft den im
entweder
typen für Kompensationszahlungen un-
Vergleich zu anderen Transportmitteln
Ex-ante-Zer tifikate (vor der realisier-
terscheiden. Die meisten Anbieter einer
fairen Umgang mit dem Thema Flugver-
ten Minderung) oder Ex-post-Zer tifikate
CO2-Kompensation
kehr durch die jeweiligen Regierungen.
Klimaschutzprojekte
können
(nach der tatsächlichen Minderung) aus-
finanzieren
Klima-
schutzinvestitionen vor allem in Entwick-
geben. Ex-ante-Kompensationen bergen
lungsländern. Für diese ist der bereits
Fazit:
das Risiko, dass die Emissionsminderungen
erwähnte Gold Standard eine wichtige
Für Raiffeisen Capital Management ist die
nicht wie geplant realisier t werden. Jeden-
Orientierung für die Qualität der Pro-
nachhaltige Ausgestaltung des Transport-
falls sind Doppelzählungen zu vermeiden
jekte. Selten werden zur Kompensation
wesens ein wesentliches Thema. In unse-
und Stakeholder in die Realisierung der
auch Emissionszer tifikate aus dem Euro-
ren Investments zählen Fluglinien derzeit
Klimaschutzprojekte miteinzubeziehen. Ein
päischen Emissionshandel (EU-ETS) auf-
nicht zu den investierten Branchen.
Beitrag zu einer nachhaltigen Entwicklung
gekauft und gelöscht.
LEITARTIKEL
09
Round-Table-Diskussion
Im Gespräch zum Thema
Moderation:
Flugverkehr
Mag. (FH) Dieter Aigner
Ulla Rasmussen VCÖ – Mobilität mit Zukunft
Dr. Günther Ofner Vorstandsdirektor der Flughafen Wien AG
In den letzten 30, 40 Jahren hat sich in puncto
von der ICAO entwickelten Emissionsaus-
Fliegen vieles verändert. Billigfluglinien sind
gleichs- und Emissionsminderungsschema
auf den Markt gekommen, Passagierzahlen
für die internationale Luftfahr tindustrie,
sind massiv gestiegen. Die aktuelle Diskussion
gibt es erstmals einen globalen Ansatz zur
über eine Einführung einer CO2-Steuer wirkt
Emissionsminderung. Allerdings behandelt
dabei wie der sprichwörtliche Tropfen auf den
dieses Paket lediglich das Wachstum im
heißen Stein. Flugreisen sind ins Kreuzfeuer
Flugverkehr und dessen Kompensation.
der Kritik geraten. Zu Recht?
Das alleine wird nicht reichen.
Ulla Rasmussen: Es gibt zumindest Konsens
Dr. Günther Ofner: Ich finde, dass die Ein-
dahingehend, dass Flugverkehr das klima-
ordnung der Klimarelevanz des Fliegens
schädlichste Verkehrsmittel ist. Die Steuer-
nicht so einfach ist, wie Sie das sehen. Es ist
befreiung auf mehreren unterschiedlichen
richtig, dass der Flugverkehr rund 2,5 Pro-
Ebenen ist in Zeiten der Klimakrise einfach
zent des globalen CO2-Ausstoßes ausmacht,
nicht tragbar. Stichwort Kurzstrecken: Dass dieses Angebot weniger in Anspruch genommen wird, konnte man deutlich sehen, Dr. Thomas Lindenthal Zentrum für Globalen Wandel und Nachhaltigkeit, Universität für Bodenkultur
Herbert Perus Leiter Aktien, entwickelte Märkte, Raiffeisen KAG
davon ab, wie der Strom erzeugt wird, der dort verbraucht wird. Landverbrauch ist
oder noch weiter Richtung Westen verbes-
ein großes Thema, genauso wie der enor-
sert wurden. Wenn also eine gute Alterna-
me Materialverbrauch, um überhaupt die
tive zu Kurzstrecken da ist, dann ist es auch
Bahninfrastruktur herzustellen. Wo ich Ih-
sehr naheliegend, dass die Leute wechseln
nen nicht zustimme, ist, dass es keine In-
und auf die Bahn umsteigen. Was aus mei-
strumente gibt, um auch die Nachhaltigkeit
ner Sicht problematisch ist, ist jedoch die
des Flugverkehrs weiterzubringen. In Europa
Tatsache, dass Flugverkehr im Klimabereich
ist der Flugverkehr immerhin Teil des Emis-
nicht gut regulier t ist. Nehmen Sie die
sionshandels.
Klimaziele Österreichs: Flugverkehrsemissi-
Ulla Rasmussen: Aber wie Sie wissen, geht
onen fallen hier gar nicht hinein. Der Regie-
es hierbei auch um sehr viele kostenlose
rung bringt es für das nationale Klimaziel
Zertifikate.
wenig, sich um den Flugverkehr zu küm-
Dr. Günther Ofner: Das betrifft die Frage,
mern, auch wenn es für den Klimaschutz ge-
wie und wo Regulierung tatsächlich ansetzt.
nerell wichtig wäre. Hierfür bedarf es mehr
Aber Tatsache ist, dass die Zertifikatekosten
Engagement seitens der Politik. Die zivile
für den Flugverkehr in Österreich bei ca.
Luftfahrtorganisation ICAO als internatio-
40 Millionen Euro lagen, Tendenz steil nach
naler Interessenverband hat es bislang nicht
oben, da unter anderem auch der CO2-Preis
Tisch zu bringen. Mit CORSIA, dem 2016
ROUND-TABLE-DISKUSSION
kungen. Seine CO2-Auswirkungen hängen
als die Bahnverbindungen nach Salzburg
geschafft, greifbare Maßnahmen auf den
10
aber auch der Bahnverkehr hat Nebenwir-
steigt. Die Regulierung betreffend, ist der Flugverkehr durch CORSIA weiter als alle
NACHHALTIG INVESTIEREN | März 2020 | Ausg. 27
„ APPELLE ALLE!N REICHEN NICHT“ anderen. Und das ist gut so, denn dass der
unter 30 Prozent gesunken. Es braucht ein
Materialschlacht geworden. Wir sehen das
Flugverkehr in den nächsten Jahrzehnten
funktionierendes Angebot, das den Bedürf-
z. B. bei der Knappheit von seltenen Er-
weltweit um ein Vielfaches ansteigen wird, ist
nissen der Menschen entspricht, und dann
den, bei der Abfallproblematik, bei der
unbestritten. Aktuell werden über 900 Flug-
steigen sie auch gerne um.
Entfischung der Meere, dem Flächenverbrauch. Es wir einem schwindelig bei den
häfen gebaut, allein in China sind 215 große Verkehrsflughäfen geplant. Die Langstrecke
Herr Doktor Lindenthal, wie ist Ihre Meinung
vielen Ressourcen-Problemen, auf die wir
ist schlicht durch kein anderes Verkehrsmit-
dazu?
zusteuern.
tel ersetzbar und konkurrenzlos.
Dr. Thomas Lindenthal: Unsere Gesellschaft
Ulla Rasmussen: Ich finde es beispielswei-
In den letzten 20, 25 Jahren haben wir
hat sich im Kontext von öffentlichem Ver-
se sehr wichtig, dass sich jedes Unterneh-
durch leichtere Materialien, effizientere
kehr in den letzten 50 Jahren nicht nach-
men seine Mobilitäts-Policy anschaut und
Turbinen und verschiedene andere tech-
haltig entwickelt. Die Flugbranche war zwar
dort, wo es möglich ist, auf Flugstrecken
nische Verbesserungen Effizienzsteigerun-
in Teilen wesentlich innovativer und hat er-
verzichtet und sich Alternativen wie Bahn
gen von rund 50 Prozent gesehen. Dass
kannt, dass es hier ein großes Bedürfnis zu
oder Meetings per Videokonferenzen über-
das im Sinne des Klimaschutzes noch nicht
fliegen gibt, jedoch gab es auch gravierende
legt. Das muss der erste Schritt sein, dass
ausreicht, ist klar. Es wird künftig wichtig
nicht nachhaltige Entwicklungen wie den
jedes Unternehmen Verantwortung für die
sein, auf synthetisches, also CO2-neutrales
ganzen Bereich der Billigflüge. Aber auch der
Mitarbeitermobilität und somit auch für die
Kerosin zu setzen. Die Forschung muss sich
Zeitgeist spielt hier eine Rolle. Einerseits ist
Dienstreisen übernimmt.
darauf konzentrieren, die Erzeugungsver-
den Menschen Zeitersparnis wichtig, ande-
fahren noch effizienter zu machen, damit
rerseits darf man aber auch die Neugierde
Vor Jahrzehnten galt Fliegen als „High-end-
dieses Kerosin wirtschaftlich wettbewerbs-
nicht unterschätzen, die Menschen mit Rei-
Produkt“, das konnte sich keiner leisten. Heute
fähig ist. Eine Beimischungsverpflichtung
sen befriedigen. Ich kenne ökologisch sehr
lautet die Devise, jeder muss es sich jederzeit
wäre hier wünschenswert. Je globaler man
engagierte Leute, die haben dann auf Ins-
leisten können. Ist Transport überhaupt richtig
sich darauf einigt, desto besser.
tagram alle möglichen Urlaubsfotos gepos-
bepreist?
tet von überall auf der Welt. Im Kontext mit
Herbert Perus: Billigairlines versuchen mit
Was sind aus Ihrer Sicht die Gründe für den
Mobilität ist der Flugverkehr eines der Ele-
Dumpingpreisen Marktanteile zu gewin-
dramatischen Anstieg des Flugverkehrs?
mente, in denen sich Innovationen in Rich-
nen, um dann, wenn sie die Marktanteile
Dr. Günther Ofner: 40 Jahre lang haben
tung nachhaltige Entwicklung setzen lassen.
gewonnen haben, die Preise zu erhöhen.
alle regulatorischen Maßnahmen darauf
Einerseits sind das technische Innovationen,
Das ist ein ganz normales marktwirtschaft-
abgezielt, Fliegen preiswerter zu machen.
aber auch Innovationen im Bereich des Le-
liches Verhalten in einem hart umkämpften
Die Bahnen hingegen haben sich dem ge-
bensstils. Denn exponentielle Zuwachsra-
Markt. Davon profitieren die Reisenden.
genüber versperrt und beklagen jetzt ihre
ten wie im Flugverkehr haben wir ja auch
Und der Zeitgeist ist natürlich von Globali-
Nicht-Wettbewerbsfähigkeit.
in vielen anderen Bereichen. Wenn wir den
sierung und Werbung geprägt. Aus heutiger
Seit es eine effiziente Anbindung von Wes-
gegenwärtigen Lebensstil nicht ändern und
Sicht bezweifle ich, dass die Gesellschaft
ten an den Flughafen per Bahn gibt, ist die
in irgendeiner Weise mit Nachhaltigkeits-
von sich aus in der Lage ist, ihren Lebensstil
Zahl derjenigen, die mit dem Auto zum
innovationen begleiten, werden wir an die
so schnell und drastisch zu ändern, wie das
Flughafen fahren, von über 50 Prozent auf
Wand fahren. Unser ganzes Leben ist eine
nötig wäre.
ROUND-TABLE-DISKUSSION
11
12
Dr. Thomas Lindenthal: Wir brauchen Vor-
Programm beschlossen. 20 Jahre sind wir
genheit und auch jetzt in den einen oder
reiter, damit Innovationen entstehen, die da-
nicht wirklich weitergekommen, weil natürlich
anderen Flughafen investiert. Und zwar
nach in den Mainstream übergehen können.
nationale Egoismen und die Lotsen blockie-
halten wir in einem unserer Fonds eine
Dr. Günther Ofner: Ich glaube, dass für fast
ren. Diese sitzen an einer Schlüsselstelle und
Position in der Flughafen Wien AG von
alle Nachhaltigkeitsprobleme die wesent-
wann immer ein Reformschritt droht, strei-
ungefähr 1,5 Prozent des Fondsvermö-
lichen Voraussetzungen bereits geschaffen
ken sie. Damit weichen alle zurück und man
gens, weil uns vom Geschäftsmodell her
sind, um sie gut zu lösen. Die Frage ist, wie
hat wieder fünf Jahre verloren.
Unternehmen sehr gut gefallen, die sehr
können die Rahmenbedingungen geschaf-
Herbert Perus: Das heißt regulieren?
große Eintrittsbarrieren haben. Und auch
fen werden, damit sich diese Innovationen
Dr. Günther Ofner: Ja, und liberalisieren.
die Kursentwicklung der letzten Jahre, mit
durchsetzen. Wie werden sie marktgängig,
Gemeinsame Standards und Wettbewerb
einer Verfünffachung seit 2012, gefällt uns
wie werden sie umsetzbar. Und ich glaube,
erzeugen. Sonst wird sich nie etwas verbes-
als Investoren natürlich gut.
unsere Rolle in Österreich oder Europa für
sern. Die Produktivität steigt aber natürlich
Ulla Rasmussen: Technische Innovationen
eine nachhaltigere Welt wird nicht funkti-
nur durch vernünftigen Wettbewerb.
sind notwendig, das ist klar. Es wurde vor-
onieren, wenn wir den Verzicht predigen.
Dr. Thomas Lindenthal: Wir bräuchten ein
her synthetisches Kerosin erwähnt. Auch
Unser Beitrag muss sein, dass wir bessere
EU-Regulativ. Das gibt es aber nicht. Was
hier gibt es mögliche negative Nebenef-
Technologien entwickeln und anbieten.
ist also zu tun? Eigentlich müsste man sa-
fekte zu berücksichtigen. Denn zukünftiges
Herbert Perus: Ein Thema, das auch die In-
gen, dass Firmen nicht mehr in einem
Kerosin basiert entweder auf biogenem
vestmentbranche betrifft: Wenn man etwas
freien Raum agieren, wo letztlich nur der
Material, das ja letztlich landbasiert ist, oder
ausschließt, gewinnt man nur kurzfristig. Am
Shareholdervalue und Gewinne zählen.
es sind Electrofuels, die wiederum Strom
Ende muss man Anreize schaffen, damit sich
Das wird sich in Zukunft bitter rächen be-
brauchen. Und hier ist es wichtig daran zu
etwas verändert.
ziehungsweise sehen wir jetzt schon die
erinnern, dass wir nicht nur von dekarbo-
Limits, die uns die Natur setzt. Ich weiß
nisiertem Flugverkehr reden, sondern auch
In Österreich geht momentan alles in Richtung
nicht, wie viele Anleger sagen, mir ist die
von einer dekarbonisierten Gesellschaft.
„mehr Schiene“. Auch das „1-2-3-Österreich-
fünffache Wertsteigerung wichtiger als ein
Das heißt, die Nachfrage nach Lösungen
ticket“ wird thematisiert. Sind das die richtigen
ökologischer Befund, aber in einigen Nach-
steigt, und wir müssen davon ausgehen,
Anreize? Oder wo müsste man ansetzen, um
haltigkeitsbereichen gehen jetzt die Türen
dass es irgendwann zu einem Kampf um
die Menschen auf die Schiene zu bringen?
auf und da muss man hinein.
die Rohstoffe und Ressourcen für diese
Dr. Günther Ofner: Eisenbahn-Liberalisie-
Herbert Perus: Ich kann mich gar nicht er-
Lösungen kommen wird. Ich persönlich
rung. Also das, was man 50 Jahre mit allen
innern, dass wir jemals in Fluglinien inves-
bin sicher, dass es nicht mehr möglich sein
Kräften und Mitteln verhindert hat, muss
tiert waren. Wir folgen da Warren Buffett,
wird, Mobilität in diesem Ausmaß und so
man angehen. Single European Sky. Das ist
der gesagt hat: “It’s the worst business in
zu nutzen, wie wir das jetzt tun. Es wird
ein absoluter Wahnsinn, wir haben 28 Flug-
the history of mankind”, und dem können
darauf hinauslaufen müssen, dass Mobi-
sicherungen in der Europäischen Union. Vor
wir uns ein bisschen anschließen, auf Grund
litätsangebote teurer werden. Vor allem
22 Jahren wurde Single European Sky als
der Risiken. Wir sind aber in der Vergan-
eben auch das Fliegen, weil die Lösungen
APPELLE ALLEIN REICHEN NICHT
Mag. (FH) Dieter Aigner Geschäftsführer der Raiffeisen KAG
auch teuer sind. Bio-Kerosin ist ebenfalls
Bedeutet Nachhaltigkeit, auf Wohlstand zu
70 Prozent und den Energieverbrauch um
viel teurer. Viele Verkehrsmittel werden
verzichten?
45 Prozent reduziert. Und zwar ohne eine
sich verteuern, denn sie fußen auf begrenz-
Dr. Günther Ofner: Ich glaube, dass es in
einzige Maßnahme zu setzen, die an sich un-
ten Ressourcen. Dekarbonisierung ist das,
höchstem Maße wünschenswert ist, dass
wirtschaftlich ist.
wo wir hin müssen, und diese muss man
die Menschen ethische Abwägungen vor-
Dr. Thomas Lindenthal: Wir, also die Indus-
auch durch Investments lenken. Dennoch
nehmen. Es ist nur meine Skepsis, ob das
trieländer, müssen unsere Hausaufgaben
sollten wir uns darüber im Klaren sein, dass
ausreicht. Und da glaube ich, dass Appelle
das Mengengerüst an Ressourcen, das es
allein nicht ausreichen. Dass man etwas vor-
machen, denn wir haben die CO2-Emissio-
braucht, um Dekarbonisierung sowohl im
dergründig für richtig hält, heißt nicht, dass
Klimakonferenz ist das ein Thema.
Flug- als auch im Autoverkehr durchzuset-
das im persönlichen Lebensvollzug auch
Ulla Rasmussen: Es gab und gibt immer wie-
zen, ein sehr begrenztes ist.
wirklich eine Rolle spielt.
der Initiativen oder Denkanstöße, die etwas
Dr. Thomas Lindenthal: Das sagen auch viele,
Dr. Thomas Lindenthal: Also das, was Sie be-
bewirken können. Nehmen Sie den Club
die modellieren, dass wir ein riesiges Biomas-
schreiben, ist die kognitive Dissonanz, wie das
of Rome zum Beispiel, oder den sauren
se-Problem bekommen, wenn uns nicht viel,
die Umweltsoziologen nennen. Dinge, die
Regen, der ein riesiges Thema wurde und
viel effizientere Energiepfade einfallen und
man vom Wertmaßstab eigentlich als richtig
wo danach tatsächlich etwas passiert ist. Es
wir nicht unseren energie- und materialinten-
findet, tut man nicht. Und umgekehrt tut man
braucht hier weniger Panik und mehr Hand-
siven Lebens- und Wirtschaftsstil ändern.
Dinge, die man eigentlich vom Wertmaßstab
lungsmotivation.
Dr. Günther Ofner: Aber die gibt es ja schon.
als nicht richtig empfindet. Wir kompensie-
Dr.Thomas Lindenthal: Naja, aber noch nicht
ren vielfach ein unglückliches Leben mit Ma-
Die Auswirkungen des Klimawandels sind
in der Breite. Und dort müssten sie ankom-
terial- und Ressourcenverbrauch. Was wir
mittlerweile für alle Menschen spürbar. Der
men.
brauchen, sind ganz andere, ganz neue Leit-
Diskussionsprozess, der eingesetzt hat, ver-
Ulla Rasmussen: Und das auch relativ rasch.
bilder dafür, wie wir leben wollen – Stichwort
ändert vieles.
Beides ist nicht absehbar, doch die Zeit für
Lebensqualität. Und wir brauchen neue In-
Dr. Thomas Lindenthal: Ja, aber es reicht
Lösungen drängt.
dikatoren, die sich nicht nur auf Klimaschutz,
nicht nur, Produkte zu verändern. Unter-
Dr. Thomas Lindenthal: Und dann ist auch
Ressourcenschutz u. a., sondern auch auf
nehmen müssen sich die Frage stellen,
immer die Frage, wohin geht das Kapital.
Lebenszufriedenheit und Glück beziehen.
welche Unternehmenskultur will ich, oder
Und im Moment geht es eben noch stark in
Diese Diskussion fängt bei der Bildung an
was will ich meinen Mitarbeiterinnen und
fossile Brennstoffe oder Agrotreibstoffe der
und reicht bis zu unternehmenskulturellen
Mitarbeitern mitgeben z. B. im Hinblick auf
ersten Generation sowie in weitere nicht
Themen.
ökologische und soziale Kriterien im Betrieb.
nachhaltige Technologien und Produktionen.
Dr. Günther Ofner: Ich finde die Diskussion
Der Bereich Betriebsökologie und soziale
Wir können aber nicht mehr Zukunftsmo-
in diesem Bereich wichtig, aber nicht hinrei-
Standards bietet viel gestalterischen und in-
delle entwickeln, ohne – wie Frau Rasmussen
chend. Wir haben uns deshalb 2011 vor-
novativen Spielraum, den es zu nutzen gilt.
sagt – die begrenzten Ressourcen im Hin-
genommen, zu handeln. Wir haben seither
Dr. Günther Ofner: Das Wichtigste ist, dass
terkopf zu haben.
als Flughafen den CO2-Ausstoß um über
man ins Tun kommt.
Redaktionelle Bearbeitung: Dr.in Andrea Pelinka-Kinz
nen letztlich großteils verursacht. Bei jeder
ROUND-TABLE-DISKUSSION
13
NACHHALTIGES ENTWICKLUNGSZIEL 9 (SDG 9): Eine widerstandsfähige Infrastruktur aufbauen, breitenwirksame und nachhaltige Industrialisierung fördern und Innovationen unterstützen
14
SDG 9
Nachhaltig NACHHALTIG Investieren INVESTIEREN | Dezember | März 2019 2020 | Ausg. 26 27
Investitionen in die Infrastruktur – Verkehr, Bewässerung, Energie-
Die Basisinfrastruktur wie Straßen, Informations- und Kommu-
versorgung sowie Informations- und Kommunikationstechnologie
nikationstechnologien, Sanitäranlagen und die Versorgung mit
– sind entscheidend für eine nachhaltige Entwicklung und die
elektrischer Energie und Wasser sind in vielen Entwicklungs-
Stärkung der Gemeinschaften in vielen Ländern. Es ist seit langem
ländern nach wie vor unzureichend. In vielen afrikanischen Ländern,
bekannt, dass das Wachstum von Produktivität und Einkommen
insbesondere in den Ländern mit sehr niedrigem Einkommen,
sowie die Verbesserung des Gesundheitssystems und der Bildungs-
beeinträchtigen die bestehenden Infrastrukturengpässe die Pro-
ergebnisse Investitionen in die Infrastruktur erfordern.
duktivität der Unternehmen um rund 40 %.
Das verarbeitende Gewerbe ist ein wichtiger Motor für die wirt-
Der technologische Fortschritt ist die Grundlage für die Er-
schaftliche Entwicklung und die Beschäftigung. Derzeit liegt die in-
reichung von Umweltzielen wie mehr Ressourcen- und Energie-
dustrielle Wertschöpfung pro Kopf in den am wenigsten entwickel-
effizienz, ohne ihn wird es keine Industrialisierung geben. Und ohne
ten Ländern jedoch nur bei 114 USD, verglichen mit knapp 5.000
Industrialisierung wird es keine Entwicklung geben.
USD in Europa und Nordamerika.
DIE BIS 2030 FESTGELEGTEN ENTWICKLUNGSZIELE DER UN ZUM THEMA „INDUSTRIE, INNOVATION UND INFRASTRUKTUR“, WIE SIE AUCH IN DIE AGENDA 2030 FÜR NACHHALTIGE ENTWICKLUNG DER ÖSTERREICHISCHEN BUNDESREGIERUNG AUFGENOMMEN SIND: ü Eine hochwertige, verlässliche, nachhaltige und wider-
standsfähige Infrastruktur aufbauen, einschließlich regionaler und grenzüberschreitender Infrastruktur, um die wirtschaftliche Entwicklung und das menschliche Wohlergehen zu unterstützen, und dabei den Schwerpunkt auf einen erschwinglichen und gleichberechtigten Zugang für alle legen.*
ü Eine breitenwirksame und nachhaltige Industrialisierung
fördern, den Anteil der Industrie an der Beschäftigung und am Bruttoinlandsprodukt entsprechend den nationalen Gegebenheiten erheblich steigern und den Anteil in den am wenigsten entwickelten Ländern verdoppeln.
ü Insbesondere in den Entwicklungsländern den
Zugang kleiner Industrie- und anderer Unternehmen zu Finanzdienstleistungen, einschließlich bezahlbarer Kredite, und ihre Einbindung in Wertschöpfungsketten und Märkte erhöhen.*
ü Infrastruktur modernisieren und die Industrien nachrüs-
ten, um sie nachhaltig zu machen, mit effizienterem Ressourceneinsatz und unter vermehrter Nutzung sauberer und umweltverträglicher Technologien und Industrieprozesse, wobei alle Länder Maßnahmen entsprechend ihren jeweiligen Kapazitäten ergreifen.
* Diese Ziele haben keinen Zeitrahmen Quellen: un.org/sustainabledevelopment/economic-growth sustainabledevelopment.un.org bundeskanzleramt.gv.at/themen/nachhaltige-entwicklung-agenda-2030
ü Wissenschaftliche Forschung verbessern und die techno-
logischen Kapazitäten der Industriesektoren in allen Ländern und insbesondere in den Entwicklungsländern ausbauen und zu diesem Zweck Innovationen fördern und die Anzahl der im Bereich Forschung und Entwicklung tätigen Personen je 1 Million Menschen sowie die öffentlichen und privaten Ausgaben für Forschung und Entwicklung beträchtlich erhöhen.*
ü Entwicklung einer nachhaltigen und widerstandsfähigen
Infrastruktur in den Entwicklungsländern durch verstärkte finanzielle, technologische und technische Unterstützung der afrikanischen Länder, der am wenigsten entwickelten Länder, der Binnenentwicklungsländer und der kleinen Inselentwicklungsländer erleichtern.*
ü Die einheimische Technologieentwicklung, Forschung und Innovation in den Entwicklungsländern unterstützen, einschließlich der Sicherstellung eines förderlichen politischen Umfelds, unter anderem für industrielle Diversifizierung und Wertschöpfung im Rohstoffbereich.*
ü Den Zugang zur Informations- und Kommunikations-
technologie erheblich erweitern sowie anstreben, in den am wenigsten entwickelten Ländern bis 2020 einen allgemeinen und erschwinglichen Zugang zum Internet bereitzustellen.
SDG 9
15
JETBLUE AIRWAYS CORPORATION
JETBLUE AIRWAYS CORPORATION
JetBlue Airways ist eine amerikanische Fluggesellschaft mit Sitz in Long Island City, New York. Mit durchschnittlich mehr als tausend Flügen täglich beförder t die Airline in etwa 42 Millionen Menschen pro Jahr in rund 100 Städte in den USA, der Karibik und Lateinamerika. JetBlue wurde 1998 gegründet und beschäftigt aktuell etwa 18.500 Mitarbeiter. Zu Beginn dieses Jahres gab JetBlue bekannt, dass es die Kohlendioxidemissionen (CO2) für alle inländischen Flüge ab Juli
2020 kompensieren wird. Damit ist JetBlue die erste große US-Fluggesellschaft, die diesen entscheidenden und messbaren Schritt unternimmt. Außerdem kündigte das Unternehmen Pläne an, ebenfalls ab Mitte 2020 für Flüge vom internationalen Flughafen San Francisco nachhaltigen Treibstoff zu verwenden.
CO2-NEUTRALITÄT
Nach EasyJet, Europas zweitgrößter Billigfluglinie, will nun auch die erste amerikanische Fluglinie durch Kompensationsleistungen den eigenen CO2-Fußabdruck reduzieren und so ein Zeichen gegen den
Klimawandel setzen. Das Unternehmen verursacht jährlich rund acht Millionen Tonnen CO2-Emissionen, die Höhe der dafür anfallenden Ausgleichszahlungen will JetBlue
Datenquelle: Société du Grand Paris, Stand 2019
16
RESEARCH
NACHHALTIG INVESTIEREN | März 2020 | Ausg. 27
UNTERNEHMEN IM FO KUS DER NACHHALTIGKEIT aber vorerst nicht nennen. Laut Unterneh-
Projekten zugutekommen, welche durch
Die Bemühungen bauen auch auf den
men sollen diese jedenfalls keinen unmit-
einen eigenen CO2-Kompensations-Prüfer
bereits bestehenden Programmen der
bestätigt und in einer öffentlichen Daten-
Fluggesellschaft auf, wie Investitionen
bank gespeichert sind.
in treibstoffsparende Technologien und
telbaren Einfluss auf die Flugpreise haben. Sehr wohl bekannt sind hingegen die Projekte, auf die sich JetBlue konzentrieren will. Im Fokus stehen die Themen Forstwirtschaft, Deponiegasnutzung und erneuerbare Energien. Ausgleichsprojekte von JetBlue Forstwirtschaft: Investitionen in Projekte zum Schutz der Wälder, die als natürlicher Speicher
NACHHALTIGER TREIBSTOFF
Flugzeuge sowie der Befürwor tung eines treibstoffeffizienteren Flugsicherungssystems, das die Emissionen beim Fliegen
Ein wesentlicher Schritt in Richtung ei-
reduzieren würde. Da die Flugindustrie
ner umweltschonenderen Flugindustrie
Menschen und Kulturen verbindet und
könnte der Einsatz von emissionsarmen
die globale Wir tschaft unterstützt, sieht
Treibstoffen sein. JetBlue will in Zukunft
Hayes sie als wichtige, aber dennoch
auch auf diese Maßnahme setzen und
kritische Industrie, welche ihren Beitrag
baut dabei auf den finnischen Biokraft-
zur Begrenzung des Klimawandels leisten
stoffhersteller Neste Oyj. Konkret will
müsse.
JetBlue für alle Flüge vom Flughafen San Francisco einen zu 100 % aus Abfall und
Aus Nachhaltigkeitssicht bleibt zu hoffen,
anderen Reststoffen hergestellten Treibstoff
dass auch alle anderen Fluglinien einen
Deponiegasnutzung:
verwenden, von dem Neste Oyj behauptet,
solchen Weg einschlagen und „flight-
Deponiegas ist ein natürliches Neben-
dass er über den gesamten Lebenszyklus
shaming“, also Flugscham aufgrund der
eine um bis zu 80 % geringere CO2-Bilanz
negativen Auswirkungen auf das Klima, in
von CO2 gelten.
produkt der Zersetzung von organischem Material in Mülldeponien. Anstatt in die Luft zu entweichen, kann das Gas aufge-
aufweist als fossiler Treibstoff.
Zukunft gar kein Thema mehr sein muss. Der Vollständigkeit halber sei hier jedoch
Als Teil des Plans der Fluggesellschaft,
auch erwähnt, dass die angeführ ten Maß-
sich auf ein sich änderndes Klima vorzu-
nahmen, im Speziellen die Kompensati-
bereiten, unterstreichen diese Verpflich-
onszahlungen, hinsichtlich ihres Beitrags
Erneuerbare Energien:
tungen die langfristige Strategie von
zum Klimaschutz genau unter die Lupe
Investitionen in Solar- und Windparks
JetBlue, ein nachhaltigeres Geschäft für
genommen werden müssen. Unterschie-
sämtliche Stakeholder zu gewährleisten,
den werden muss dabei jedenfalls zwi-
die von JetBlue bedient werden. Nach
schen emissionsreduzierenden Projekten,
Aussagen von Robin Hayes, CEO von
wie dem Umwandeln von Deponiega-
JetBlue, verfolgt das Unternehmen dabei
sen, und Projekten wie dem Schutz von
Laut JetBlue werden alle Ausgleichszahlun-
folgendes Motto: „Wir reduzieren, wo
Bäumen, die bereits existieren und da-
gen geprüft und überwacht. Die Kompen-
wir können, und kompensieren, wo wir
sationen sollen ausschließlich physischen
nicht können.“
her kein zusätzliches CO2 kompensieren
fangen, umgewandelt und als erneuerbare Energiequelle genutzt werden.
zur Unterstützung der Energiewende.
können.
RESEARCH
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Andreas Perauer, MSc Mitarbeiter des Nachhaltigkeitsteams bei der Raiffeisen KAG
UNTERNEHMENS Die Luftfahrtbranche kämpft dieser Tage
Die Antworten auf diese Fragestellungen
trotz steigender Anzahl an Flugbewegungen
lassen sich zu folgenden Aussagen und Er-
mit Turbulenzen. Vor allem in Europa kam es
gebnissen zusammenfassen.
in den letzten Jahren zu zahlreichen Pleiten, das letzte Opfer war der britische Reisekon-
1 & 2 Mit einem Anteil von 3,5 % am glo-
zern Thomas Cook. Ein Grund dafür ist die
balen Treibhauseffekt trägt der Flugverkehr
große Konkurrenz und der damit verbunde-
nicht unwesentlich zum Klimawandel oder
ne Preisdruck. Die Branche hat aber nicht nur
besser gesagt zur Klimakrise, in der wir uns
wirtschaftlich zu kämpfen, sondern steht auch
aktuell befinden, bei. Dieser Tatsache sind
hinsichtlich ihres negativen Beitrags zum Kli-
sich auch die Fluggesellschaften bewusst
mawandel vermehrt in der Kritik.Vorwiegend
und sehen sich daher in der Verantwor-
durch die Social Media Community wurde
tung, den ökologischen Fußabdruck von
der Ausdruck „flight-shaming“, also Flug-
Flugreisen zu verringern. Die wesentlichen
scham, schnell zum geflügelten Wort.
Ansatzpunkte zur Erreichung dieses Ziels sind einerseits effizientes Ressourcen-
Die Engagement-Aktivitäten des Nachhaltigkeitsteams von Raiffeisen Capital Management beim Thema Luftverkehr beinhalten den Dialog mit einigen der größten börsennotierten Unternehmen der Branche. Dabei wurden folgende Fragen gestellt:
management und andererseits der Einsatz moderner Technologien. Dementsprechend gestalten sich auch die jeweiligen Strategien der Unternehmen.
1 Wir stellen fest, dass sich die Reputation von Fluggesellschaften in Bezug auf deren Umweltbelastung zunehmend verschlechtert. Was ist Ihre Meinung zu diesem Thema?
Die deutsche Lufthansa beispielsweise in-
2 Verfolgen Sie eine bestimmte Klimastrategie?
gen. Konkret plant die Gesellschaft, in den
3 Wie beurteilen Sie die Überlegungen von Regierungen und supranationalen Institutionen zur Einführung einer CO2-Steuer oder einer Kerosinsteuer? 4 Wie sehen Sie die zukünftige Preisentwicklung von Flügen? Könnten sich die genannten Steuern auf das Frachtaufkommen und die Passagierzahlen auswirken? 5 Erwarten Sie, dass andere Technologien wie Hybridlösungen oder sogar vollelektrische Flugzeuge mittel- bis langfristig die Oberhand gewinnen?
vestiert kontinuierlich in die Erneuerung der Flotte mit ökoeffizienten Flugzeunächsten zehn Jahren alle zwei Wochen ein neues Flugzeug in Betrieb zu nehmen. Die neuen Flugzeuge versprechen um 25 % niedrigere Emissionen im Vergleich zu den älteren Modellen. Die amerikanische Delta Air Lines, eine der weltweit größten Fluggesellschaften, teilt ihre Klimastrategie in kurz-, mittel- und langfristige Ziele ein. Kurzfristig will Delta die Treibstoffeffizienz um 1,5 % jährlich verbessern. Mittelfristig soll durch den Kauf von Aus-
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RESEARCH
NACHHALTIG INVESTIEREN | März 2020 | Ausg. 27
STIMMEN ZUM THEMA FLUGVERKEHR gleichszahlungen das Emissionsniveau auf
Unternehmens einen enormen Schaden
diese direkt an den Kunden weitergege-
jenem von 2019/2020 gehalten werden
anrichten. Eine Steuer müsse daher zumin-
ben werden. Für Ryanair wäre ein leichter
und langfristig will das Unternehmen sei-
dest europaweit eingeführt werden, um
Rückgang von Inlandsflügen vorstellbar,
nen CO2-Ausstoß bis 2050 um 50 % ge-
nicht nachteilig auf einzelne Unternehmen
gleichzeitig glaubt das Unternehmen aber,
genüber 2005 senken. Auch die britische
zu wirken. Die Lufthansa ist zudem der
dass die internationale Nachfrage nach Flü-
EasyJet arbeitet daran, ihren Fußabdruck zu
Meinung, dass Steuern nicht automatisch
gen, getrieben von Entwicklungsländern mit
verringern. Die Fluglinie, deren Tochterun-
das Klima schützen, da sie zumeist nicht
zunehmendem Reichtum, steigen wird.
ternehmen EasyJet Europe vom Flughafen
gezielt für die Entwicklung neuer Techno-
Wien-Schwechat aus operiert, konnte den
logien, wie Flugtreibstoff aus erneuerbaren
5 Auf kurze Frist sehen die Fluggesellschaf-
CO2-Ausstoß pro Personenkilometer von
Quellen, eingesetzt werden, sondern in das
ten – abseits von Kompensationszahlungen,
2000 bis 2019 um ein Drittel verringern. Im
Gesamtbudget der jeweiligen Regierung
welche wiederum nicht das Fliegen per se
November letzten Jahres verkündete Easy-
fließen. Derselben Meinung ist auch Finn-
klimaneutral machen, sondern bestenfalls
Jet zudem, die erste Fluggesellschaft sein zu
air, die nationale Fluggesellschaft Finnlands.
den gesamten Einfluss der Aktivitäten
wollen, die ihre gesamten CO2-Emissionen
Sie sieht das Problem nicht im Fliegen an
eines Unternehmens neutralisieren – in
kompensiert. Die irische Ryanair behauptet,
sich, sondern in den Emissionen. Diese
der Verwendung von nachhaltigem Flug-
die geringsten Emissionen aller großen Flug-
Unterscheidung zu verstehen sei deshalb
treibstoff die einzige umsetzbare Lösung
linien aufzuweisen. Als hauptverantwortlich
so wichtig, damit die richtigen Maßnahmen
für klimaneutrales Fliegen. Auf mittlere
dafür nennt das Unternehmen die junge
zur Bekämpfung der Emissionsproblematik
bis lange Frist wären Alternativlösungen
Flugzeugflotte (im Schnitt sechs Jahre alt),
ergriffen werden können.
wie Hybride oder vollelektrisch angetrie-
die höchste Sitzauslastung (97 %) und die effizientesten, weil neuesten Triebwerke.
bene Flugzeuge durchaus denkbar. EasyJet 4 Auch wenn die im Rahmen des Enga-
unterstützt in diese Richtung zielend das
gements angeschriebenen Unternehmen
amerikanische Start-up Wright Electric,
3 Nicht nur in Österreich, sondern auf der
wenig über zukünftige Preisentwicklungen
das an der Entwicklung eines elektrischen
ganzen Welt wurde in den vergangenen
sagen können/wollen, dürfte eines klar sein
Flugzeugs für Kurzstreckenflüge arbeitet.
Jahren und wird auch aktuell über die Ein-
– billiger werden die Flüge wohl nicht wer-
Außerdem hat EasyJet vor kurzem eine
führung einer CO2-Steuer diskutiert. Auch
den. Die größte südamerikanische Airline,
Partnerschaft mit Airbus geschlossen, um
eine Steuer auf den Flugtreibstoff Kerosin
LATAM Airlines, versucht es neutral zu for-
gemeinsam die Chancen und Herausfor-
steht immer wieder im Raum. Die Flugge-
mulieren und stellt fest, dass Einsparungen
derungen der Einführung von Hybrid- und
sellschaften sind sich der potenziellen Aus-
oder zusätzliche Kosten in der Regel schnell
Elektroflugzeugen für Kurzstreckenflüge in
wirkungen der Einführung solcher Steuern
auf die Tarife übertragen werden und sich
Europa zu untersuchen. Bis es zu einem
bewusst und überwachen und bewerten
dadurch auf die preissensitive Nachfrage
flächendeckenden Einsatz von elektrisch
daher auch ständig die diesbezüglichen
der Fluggäste auswirken. Die Lufthansa
betriebenen Flugzeugen kommt, werden
Entwicklungen. Aus Sicht der Lufthansa
schlägt in eine ähnliche Kerbe und geht
nach Einschätzung sowohl von Ryanair als
würden nationale Steuern vor allem hin-
davon aus, dass Ticketpreise im Falle von
auch von Finnair aber wohl noch mindes-
sichtlich der Wettbewerbsposition des
zusätzlichen Steuern steigen werden, weil
tens 20 Jahre vergehen.
RESEARCH
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Mag. Christa Geyer Leiterin Center of Competence CEE bei der Raiffeisen KAG und „Fondsfrau“
ES WAR EINMAL …
FÜHRUNG BRAUCHT FRAUEN WAS KANN MAN KONKRET TUN?
Das auch in der Politik gern verwendete
Wie kann man mehr Frauen in (Top-)Ma-
lifizierte Frauen, hat sich spätestens seit Bil-
nagement-Positionen bringen? Wir kennen
dung der letzten Übergangsregierung in Luft
Es war einmal eine erfolgreiche Mana-
sie alle, die Mythen und Ausreden, die im-
aufgelöst. Aktuell stellen Frauen sogar mehr
gerin. Sie erfuhr von einer neuen Top-
mer noch vorgeschoben werden. Sie be-
als 50 % der Regierungsmitglieder.
Position, für die sie sich interessier te, und
ginnen z. B. mit „Zu wenige Frauen melden
war tete auf die Jobausschreibung. Aber es
sich“: Das stimmt, solange Jobs in „interner
Die nächste Ausrede, „Frauen bringen nicht
kam keine. Sie bewarb sich trotzdem und
Rotation“ vergeben werden. Natürlich ist
dieselben Qualifikationen mit wie Männer“, sollte
bekam als Antwor t, dass der Job schon
Voraussetzung eines fairen Verfahrens, dass
man gar nicht kommentieren. Fakt ist vielmehr,
vergeben sei, an einen Mann im Rahmen
alle Interessierten von der vakanten Po-
dass ein hoher Anteil an Frauen im Manage-
einer „internen Rotation“.
sition erfahren und es eine offizielle Aus-
ment die Unternehmensergebnisse nachhaltig
schreibung gibt. Darüber gibt es nichts zu
verbessert.* Dafür bedarf es eines Kulturwan-
Das ist kein Märchen, das ist Realität Anno
diskutieren, das sollte eine Selbstverständ-
dels, der ganz oben beginnen muss. Und da
Domini 2020. Deshalb braucht es den
lichkeit sein. Wichtig ist auch eine Pipeline
thronen – vor allem in der Finanzbranche –
Leitfaden „Führung braucht Frauen“ der
für Jobanwärterinnen und -anwärter mit ei-
immer noch Männer, die sich den Ast, auf dem
Fondsfrauen Österreichs, des Frauennetz-
ner 50:50-Parität, also mit 50 % Frauen und
sie sitzen, nicht absägen möchten.
werks der österreichischen Veranlagungs-
50 % Männern. Damit wird sichergestellt,
branche. Er enthält eine Empfehlung zur
dass diejenigen, die den Job nachbesetzen
Eine wichtige Maßnahme kann auch sein, dass
Erhöhung der Zahl an weiblichen Füh-
wollen, an einer Geschlechterparität im Be-
ein externes, diverses Team die Vergabe von
rungskräften auf allen Hierarchieebenen.
werbungsprozess interessiert sind.
Topmanagement-Positionen nicht nur begleitet,
so beginnen Märchen. Die meisten enden gut, aber nicht alle.
Killer-Argument, es gäbe nicht genug qua-
sondern auch mitentscheidet, um dem sogeKeine Angst vor Stellenanzeigen, die nach
nannten Unconscious Bias entgegenzuwirken.
Super Woman suchen! Frauen bewerben sich oft erst, wenn sie mindestens 80 % der
Der Vorwand, „Teilzeit reicht nicht für Füh-
Jobanforderungen erfüllen. Männer nehmen
rung“, ist differenziert zu sehen. Natürlich ist
es lockerer, sie bewerben sich öfter und
Teilzeit in Topmanagement-Funktionen nicht
nehmen eine Absage nicht so persönlich.
ganz einfach, aber doch machbar. Skandina-
Deshalb der Appell: Frauen, seid mutig und
vische Firmen zeigen uns wie.
bewerbt euch. So oft wie möglich! Im mittleren Management jedoch sollte jede Die wichtigsten Forderungen im Leitfaden „Führung braucht Frauen“ Ausschreibungen für jeden Job,
wurde mit 18 Jahren Mutter, beendete die
eine Frauenquote, die messbar und nachvollziehbar ist.
INSIDE
menttrainings profitieren, die eine Mutter anscheinend nebenbei macht. Ich persönlich
eine 50%ige Frauen-Job-Pipeline und
20
Firma von den Organisations- und Manage-
Handelsakademie, übersiedelte mit meiner Tochter nach Wien und studierte. Heute ist
* Credit Suisse: Gender diversity and corporate performance https://www.calstrs.com/sites/main/files/fileattachments/csri_gender_diversity_and_corporate_performance.pdf
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mir bewusst, dass ich mir damals zwangsläu-
Finanzbereich sind Frauen im Topmanage-
fig und nebenbei wichtige Managementtools
ment – noch – eine rare Spezies. Und einsam.
erarbeitete. Kein Unternehmen sollte auf
Deshalb ist es wichtig, Frauen dieselbe Un-
solche Qualifikationen verzichten. Vorausset-
terstützung angedeihen zu lassen wie Män-
zung dafür sind natürlich ausreichende Kin-
nern. Das heißt nicht nur Mentoring, sondern
derbetreuungsplätze, die es Frauen ermögli-
aktives Sponsoring für Frauen, genauso, wie
chen, so lange zu arbeiten, wie sie möchten.
Männer das auch handhaben. Und nicht vergessen: Männer machen auch Fehler, bei Frau-
Unterschiedliche Lebensphasen erfordern
en wird immer noch genauer hingeschaut.
eben auch flexible Arbeitszeiten – sowohl bei Männern als auch Frauen –, und erfolg-
Frauen in Führungspositionen sind auf-
reiche Unternehmen gehen darauf ein.
gefordert, für eine Erhöhung des Frau-
Tipps für Frauen Eigenverantwortung übernehmen und bewerben, bewerben, bewerben. Gegenseitige Unterstützung zusichern, sobald frau in einer Führungsposition ist. Auch in Teilzeit Führungspositionen anstreben.
enanteils auf gleicher Ebene und darunter
Der Leitfaden der Fondsfrauen ist – sehr
Eine weitere Killerphrase lautet: „Wir haben
einzutreten und so für eine neue Führungs-
zu unserer Freude – medial auf breite
ihr ja eine Chance gegeben“. Vor allem im
kultur zu sorgen.
Resonanz gestoßen. Auch andere Branchen zeigen Interesse und die Fondsfrauen wurden zum Weltfrauentag im März in die
Raiffeisen Capital Management (Raiffeisen KAG) und Raiffeisenbank International AG sind Hauptsponsoren der „Fondsfrauen“ in Österreich.
Hofburg eingeladen. Also doch Ende gut, alles gut? Noch lange nicht.
INSIDE
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DIE NR. 1 BEI NACHHALTIGEN PUBLIKUMSFONDS*
Die Raiffeisen-Nachhaltigkeitsfonds investieren
NACHHALTIGE FONDS Produktpalette
nur in Titel, die nach sozialen, ökologischen und ethischen Kriterien als verantwortungsvoll und zukunftsfähig eingestuft wurden. Gleichzeitig wird in bestimmte Branchen nicht veranlagt: zum Beispiel in Rüstung oder grüne/pflanzliche Gentechnik sowie in Unternehmen, die gegen
Rendite Aktienfonds
Raiffeisen-Nachhaltigkeit-EmergingMarkets-Aktien Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Momentum Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Aktien
internationale Normen wie beispielsweise Arbeits- und Menschenrechte verstoßen.
Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix Mischfonds
Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Solide Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Diversified Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Rent Raiffeisen-GreenBonds FNG-Siegel mit 3 Sternen für alle angeführten Fonds. Ausnahme: Raiffeisen-Nachhaltigkeit-EmergingMarketsAktien (2 Sterne). * Die Raiffeisen KAG ist mit 21,5 % (1,764 Mrd. Euro) Marktführer bei nachhaltigen Publikumsfonds in Österreich. Stand 12/2018. Die Erhebung erfolgt einmal jährlich im Februar von rfu, Mag. Reinhard Friesenbichler Unternehmensberatung.
22
Anleihefonds
Raiffeisen-Nachhaltigkeit-ShortTherm
Risiko
NEU: Raiffeisen Capital Management bietet seit Kurzem auch eine Vermögensverwaltung nach nachhaltigen Kriterien an.
Gilt für die Seiten 22 und 23: Der Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Aktien, der
Nachhaltigkeit-Diversified, des Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Rent, des
Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Momentum, der Raiffeisen-Nachhaltigkeit-
Raiffeisen-PAXetBONUM-Anleihen und des Klassik Nachhaltig-
EmergingMarkets-Aktien und der Raiffeisen-PAXetBONUM-Aktien
keit Mix wurden durch die Finanzmarktaufsicht (FMA) bewilligt.
weisen eine erhöhte Volatilität auf, d. h., die Anteilswerte sind auch
Der Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Diversified kann mehr als 35 % des
innerhalb kurzer Zeiträume großen Schwankungen nach oben und
Fondsvermögens in Schuldverschreibungen folgender Emitten-
nach unten ausgesetzt, wobei auch Kapitalverluste nicht ausge-
ten investieren: Deutschland, Frankreich, Italien, Großbritannien,
schlossen werden können. Marktbedingte geringe oder sogar ne-
Österreich, Belgien, Finnland, Niederlande, Schweden, Spanien. Der
gative Renditen von Geldmarktinstrumenten und Anleihen können
Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Rent kann mehr als 35 % des Fondsver-
den Nettoinventarwert des Raiffeisen-Nachhaltigkeit-ShortTerm
mögens in Wertpapiere/Geldmarktinstrumente folgender Emit-
negativ beeinflussen bzw. nicht ausreichend sein, um die laufen-
tenten investieren: Deutschland, Frankreich, Italien, Großbritannien,
den Kosten zu decken. Die Fondsbestimmungen des Raiffeisen-
Schweiz, USA, Kanda, Australien, Japan, Österreich, Belgien, Finnland,
NACHHALTIGE FONDS
NACHHALTIG INVESTIEREN | März 2020 | Ausg. 27
RAIFFEISENESG-S C:O RE Der Raiffeisen-ESG-Score ist ein Bewertungsmaßstab für die Nachhaltigkeitsleistung eines Unternehmens bzw. eines Investmentfonds. Dabei werden für jedes Unterneh-
Raiffeisen-ESG-Score zur Fondspalette für private Anleger und institutionelle Investoren Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Solide
73,1
Raiffeisen-Nachhaltigkeit-ShortTerm
71,2
cher Kriterien bewertet und zum Raiffeisen-
Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Momentum
73,7
ESG-Score hochaggregiert. ESG steht als
Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix
73,0
Raiffeisen-Nachhaltigkeit-EmergingMarkets-Aktien
56,2
Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Diversified (nur für institutionelle Anleger)
77,3
Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Aktien
72,5
Raiffeisen-GreenBonds
69,7
Klassik Nachhaltigkeit Mix
72,3
BfS Nachhaltigkeitsfonds Green Bonds KAG (Spezialfonds)
70,0
Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Rent
75,0
Raiffeisen-PAXetBONUM-Anleihen
70,4
Raiffeisen-PAXetBONUM-Aktien
71,8
men die Dimensionen Umwelt, Gesellschaft und Unternehmensführung anhand zahlrei-
Abkürzung für die Begriffe Environment, Social und Governance. Um den Raiffeisen-ESG-Score für einen Fonds zu berechnen, werden die Bewertungen der investierten Unternehmen mit dem Anteil des Unternehmens am Fondsvermögen zum jeweiligen Stichtag gewichtet. Die Bandbreite reicht von 0 bis 100, wobei gilt: Je höher die erreichte Punktezahl ausfällt, desto höher wird die Nachhaltigkeitsleistung eingeschätzt.
Stand per 28. Februar 2020
Niederlande, Schweden, Spanien. Der Fonds kann im Rahmen der
Die veröffentlichten Prospekte bzw. die Informationen für Anleger
Anlagestrategie überwiegend (bezogen auf das damit verbundene
gemäß § 21 AIFMG sowie die Kundeninformationsdokumente (We-
Risiko) in derivative Instrumente investieren sowie derivative Instru-
sentliche Anlegerinformationen) der Fonds der Raiffeisen Kapitalanlage-
mente zur Absicherung einsetzen. Der Raiffeisen-PAXetBONUM-
Gesellschaft m.b.H. stehen unter www.rcm.at in deutscher Sprache
Anleihen kann mehr als 35 % des Fondsvermögens in Wertpapiere/
(bei manchen Fonds die Kundeninformationsdokumente zusätzlich
Geldmarktinstrumente folgender Emittenten investieren: Frankreich,
auch in englischer Sprache) bzw. im Fall des Vertriebs von Anteilen im
Niederlande, Österreich, Belgien, Finnland, Deutschland. Marktbe-
Ausland unter www.rcm-international.com in englischer (gegebenen-
dingte geringe oder sogar negative Renditen von Geldmarktinstru-
falls in deutscher) Sprache bzw. in ihrer Landessprache zur Verfügung.
menten und Anleihen können den Nettoinventarwert des Fonds
Darüber hinaus stehen die Dokumente auch bei der Raiffeisen Kapital-
negativ beeinflussen bzw. nicht ausreichend sein, um die laufenden
anlage GmbH, Zweigstelle Deutschland, Wiesenhüttenplatz 26, 60329
Kosten zu decken.
Frankfurt am Main, in deutscher Sprache zur Verfügung.
ESG-SCORE
23
Über eine Milliarde Fondsvolu men!
Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix. Größter Nachhaltigkeitsfonds in Österreich. Mit gutem Gewissen investieren. Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix. Mit dem Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix knackt erstmals ein österreichischer Nachhaltigkeitsfonds die Milliarden-Euro-Marke und ist damit einer der größten Nachhaltigkeitsfonds Mit gutem Gewissen investieren. einer österreichischen Fondsgesellschaft. Der Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix trägt darüber hinaus zahlreiche angesehene Nachhaltigkeitslabels – darunter das Drei-Sterne-FNGNachhaltiges Investment bedeutet mehr: nämlich Verantwortung und Zukunftsfähigkeit. Siegel – und wird regelmäßig für seine hohe Managementqualität ausgezeichnet. Mehr Der der Zeit rcm.at/nachhaltigkeit erfordert ein Umdenken, auch bei Investitionen. Mehr Informationen InforWandel mationen unter und investment-zukunft.at unter rcm.at/nachhaltigkeit und investment-zukunft.at
Raiffeisen Capital Management steht für Raiffeisen Kapitalanlage GmbH.
FNG steht für Forum Nachhaltige Geldanlagen. Raiffeisen Capital Management steht hier für Raiffeisen Kapitalanlage GmbH. Veranlagungen in Fonds sind mit höheren Risiken verbunden, bis hin zu Kapitalverlusten. Die veröffentlichten Prospekte sowie die Kundeninformationsdokumente (WesentVeranlagungen in Fonds sind mit höheren Risiken verbunden, bis hinin zu Kapitalverlusten. Der veröffentlichte Prospekt sowie das Kundeninformationsliche Anlegerinformationen) des Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix stehen unter rcm.at deutscher Sprache (bei manchen Fonds die Kundeninformationsdokumente zusätzlich auch dokument Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix unter rcm.atderinRaiffeisen deutscher Sprache (bei manchen die Kundeninformationsdokumente zusätzlich in englischerdes Sprache) zur Verfügung. Dies ist eine stehen Marketingmitteilung Kapitalanlage GmbH. Erstellt Fonds von: Raiffeisen Kapitalanlage GmbH, Mooslackengasse 12, auchWien, in englischer zur Verfügung. Erstellt von: Raiffeisen Kapitalanlage GmbH, Mooslackengasse 12, 1190 Wien, Stand: März 2020. 1190 Stand: MaiSprache) 2019.