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Swisscanto Invest: Absolut Return-Anleihenfonds als Antwort auf nicht eindeutige Markttendenzen

Jan Sobotta, Leiter Sales Ausland, Swisscanto Asset Management International S.A., über die Vorzüge von Absolut Return-Anleihenfonds im aktuellen Marktumfeld: Swisscanto Invest | 25.11.2019 13:05 Uhr
Jan Sobotta, Leiter Sales Ausland, Swisscanto Asset Management International S.A. / © Swisscanto Invest
Jan Sobotta, Leiter Sales Ausland, Swisscanto Asset Management International S.A. / © Swisscanto Invest

„Die derzeitige Situation ist gerade politisch sehr interessant. Wie geht es tatsächlich in punkto Brexit weiter und was passiert mit Donald Trump, der zuletzt immer stärker unter Druck geraten ist. Entsprechend ist die globale wirtschaftspolitische Unsicherheit tendenziell hoch und verhindert nachhaltige Investitionen der Unternehmen. Sollten sich hier nicht bald einige Knoten lösen lassen, besteht die Möglichkeit, dass wir in das globale vielzitierte Rezessionsszenario eintauchen mit entsprechenden Auswirkungen an den Kapitalmärkten. Auf der anderen Seite würden Anzeichen einer Lösung wohl zu steigenden Renditen und damit zu Kursverlusten bei Anleihen führen, da die Bewertungen auf sehr hohe Niveaus geklettert sind. Das bedeutet, dass es insgesamt wohl zu höherer Marktvolatilität an den Anleihenmärkten kommen sollte. Eine Alternative in diesem Umfeld stellt der Swisscanto (LU) Bond Fund Global Absolute Return AAH EUR (ISIN LU0957586737) dar. Denn das Ziel des Fonds ist es, unabhängig vom Marktumfeld positive Renditen durch ein aktives Management zu erzielen. Die wichtigsten Renditequellen sind dabei die Kreditrisiken. Diese werden laufend analysiert, sodass es möglich ist, jederzeit Korrekturen vorzunehmen. Neben diesem Hauptrenditetreiber setzen wir unter anderem auf ein Management der Zinssensitivität, wobei wir im Falle von steigenden Zinsen ausreichende Optionen haben, um das Portfolio vor dieser negativen Marktentwicklung zu schützen oder sogar einen positiven Performancebeitrag zu erzielen. Damit erreichen wir ein flexibles, aktiv verwaltetes und gut diversifiziertes Portfolio. Dies unterstreichen knapp 300 Positionen im Portfolio des Fonds, welcher mit einem Anlagevermögen von aktuell über 630 Millionen Euro zu den Schwergewichten unseres Hauses gehört.

Mit seiner konservativen Anlagestrategie erzielte die EUR-Tranche über die vergangenen zehn Jahre einen Wertzuwachs von 19,15 Prozent (Stand Ultimo Oktober 2019). Über den 5-Jahres-Zeitraum betrug die Volatilität 3,12 Prozent. Diese eher geringe Volatilität ist ein weiteres Ziel des Fondsmanagements. Kursrückschläge konnten stets in relativ knappen Zeiträumen egalisiert werden. Das Jahr 2018 war leider von einem außergewöhnlichen Kursrückgang geprägt, der jedoch in diesem starken Anleihenjahr fast aufgeholt wurde. Momentan ist der Fonds mit einer Gesamtduration von 3.05 und einem Durchschnittsrating von A- relativ defensiv ausgerichtet und spiegelt damit unser Late-Cycle-Szenario wieder. Die Zentralbanken stützen auf der einen Seite die Märkte wieder, während andererseits die Rezessionsgefahren ansteigen. Daher konzentriert sich das Management mehrheitlich auf gute Schuldner und mischt nur einzelne interessante und bewertungstechnisch attraktive High-Yield-Emittenten bei. Die schon deutlich gesunkenen Zinsen in der Eurozone bieten derzeit allerdings nur noch wenig Spielraum nach unten - sofern sich keine globale Rezession manifestiert. Deshalb wurde im vierten Quartal auch damit begonnen, die Zinskomponente im Fonds via Derivaten zu verringern. Zusammenfassend kann man sagen, dass der Fonds für ein anspruchsvolles Marktumfeld mit der Tendenz zu leicht sinkenden Zinsen ausgerichtet ist. Für sicherheitsbewusste Investoren ist der Swisscanto (LU) Bond Fund Global Absolute Return eine interessante Beimischung angesichts nicht eindeutiger Markttendenzen.“

Jan Sobotta, Leiter Sales Ausland, Swisscanto Asset Management International S.A.

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.

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