Unternehmens- und Staatsanleihen aus Mitgliedstaaten des Golfkooperationsrats (GCC) könnten sich aus verschiedenen Gründen als Instrumente für die Strategien von Anlegern zur Portfoliodiversifizierung eignen. Erstens korrelieren GCC-Anleihen nur schwach mit maßgeblichen Aktien- und Anleihenindizes. Eine Analyse von Morningstar belegt eine schwache bis moderate Korrelation mit Schwellenländeranleihen, globalen Aktien, Rohstoffen und Aktien aus dem Nahen Osten und Nordafrika (MENA).
Zweitens weist die Morningstar-Analyse darauf hin, dass Indizes für GCC-Anleihen im Vergleich zu globalen Anleihen- und Schwellenländer-Anleihen-indizes solide Risiko-Ertrags-Profile aufweisen. Wir gehen mit dieser Analyse konform und glauben, dass eine Beimischung von GCC-Anleihen zu reinen MENA- oder Grenzmarkt- Aktienportfolios Volatilität mindern und mittelfristig im Vergleich höhere Erträge bringen kann.
Drittens verzeichnen die Volkswirtschaften der sechs GCC-Länder (Vereinigte Arabische Emirate, Katar, Kuwait, Bahrain, Saudi-Arabien und Oman) nach wie vor relativ hohes Wachstum und sind finanziell solide aufgestellt. Zum GCC gehört mit Katar das auf Pro-Kopf-Basis reichste Land der Welt1, aber auch der weltweit größte Ölproduzent, Saudi-Arabien.2 Der GCC produziert nach Angaben des BP Statistical Review of World Energy insgesamt 20% des globalen Öls und verfügt über 30% der nachgewiesenen Ölvorkommen.2
Dem Internationalen Währungsfonds (IWF) zufolge betrug die jährliche Wachstumsrate des Bruttoinlandsprodukts (BIP) für die fünf Jahre zum 31.
Dezember 2012 bei Gegenüberstellung der BIPWachstumsraten von Ende 2013 mit den Werten von Ende 2007 in Katar 13,28%, in Oman 6,43% und in
Saudi-Arabien 4,46%.1 Insgesamt belief sich die jährliche GCC-Wachstumsrate für den Zeitraum auf 4,86%.1 Da die staatlichen Investitionsfonds der GCCLänder gut bestückt sind und so reichlich Deckung für eventuelle Verbindlichkeiten bieten, vereinen GCCAnleihen das Engagement in Wachstum im Schwellenländertempo mit Kapitalschutz, wie er in Industrieländern geboten ist.
