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Fund Update: AXA WF Framlington Talents

Das folgende Fund Update bietet einen Rückblick auf die Performance des Fonds über die letzten fünf Kalenderjahre sowie über die aktuelle Entwicklung. Der Fondsmanager Charles Firmin-Didot zeigt die wichtigsten Punkte des Investmentprozesses auf und gibt einen Ausblick. Funds | 06.12.2011 04:30 Uhr

Performance Review 2006

Charles Firmin-Didot: “Performance was mainly driven by the selection of Chinese and Indian companies in the portfolio.”

Performance Review 2007

Charles Firmin-Didot: “For large parts of the year the fund broadly performed in line. Towards the end of the year the financial crisis started to impact performance of many of our small mid-cap stocks due to investors’ sell offs.”

Performance Review 2008

Charles Firmin-Didot: “The worst performance in Talents’ history. Around 50% of the companies in the portfolio were holding companies of our entrepreneurs. The discounts to NAV exploded to around 50% which were highest levels historically – mainly explaining the relative underperformance.”

Performance Review 2009

Charles Firmin-Didot: “Many of the small mid-cap stocks that we held and kept despite their hammering in the previous year rebounded.”

Performance Review 2010

Charles Firmin-Didot: “Out performance on the back of solid performance from our largest convictions supported by our selection of emerging market entrepreneurs.”

Performance 2011 - Year-to-Date

Charles Firmin-Didot: “The year started off well and recently a similar situation to 2008 can be witnessed. A sell off of small-mid cap stocks, discounts to NAV of holding companies close to their highs again”

Performance since 2006

Charles Firmin-Didot: “Over longer periods, entrepreneurial companies outperform. Since the launch of the Talents global strategy in 2001 we outperformed the MSCI by 89% and of end June 2011. The time frame since 2006 now includes two major financial crisis’s that impact small-mid cap companies and in particular entrepreneurial holding companies more than the broader equity markets.”

Investment Process and Strategy – How does the Fund Manager invest?

Charles Firmin-Didot: “Bottom up stock picking process: We have developed an intimate knowledge of successful company founders and CEOs. Since 2000, we have been gathering a database of more than 4,000 companies worldwide. We believe that knowing the people behind one’s investment is essential, and even more when investing in Asia and other emerging markets.

We filter the most promising names out of a universe of 4,000 entrepreneur-led companies based on a “Talents Score” given to each entrepreneur. This score encompasses variables such as the ability to lead, consideration for minority shareholders, and the ability to anticipate or survive a crisis. After taking into account stock valuation and momentum, liquidity as well as market catalysts, we build a portfolio that comprises approximately 70 stocks."

Investment Outlook

Charles Firmin-Didot: “We have a situation somewhat similar to 2008. Many entrepreneurs’ holding companies are less liquid and sold off despite their good fundamental performance. In a situation like this, the best is to stay cold blooded keeping your convictions. We have added to some mid cap names whose share prices have been hammered extensively…and I have bought more shares of the funds I manage on at the end of August 2011.

My objectives for the coming 3 to 5 years: up 100% way beyond 2007 highs. I must admit that I am optimistic in nature. We are confident, that entrepreneurial companies outperform the broader equity markets over the long-term. This has also been shown through external studies conducted by McKinsey and others."

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.

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