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Intelligentes Alpha zum Ziel

Die Risikoeinschätzung der Investoren entspricht nicht immer der Realität. Schwellenländer repräsentieren zum Teil ein geringeres Risiko als entwickelte Länder. Der Aberdeen Global - Select Emerging Markets Bond Fund investiert in das gesamte Spektrum der Anleihen. Funds | 28.11.2012 02:00 Uhr

Steven Nicholls, Aberdeen Asset Management: "Im Mai 2011 hatte sich das Blatt gewendet und die CDS auf Industrieländer waren teurer als jene für Schwellenländer. Durch fundamentale Analyse und Veranlagung in das gesamte Spektrum der Anleihenmärkte in Emerging Markets - Staats- und Unternehmensanleihen in Hart- oder Lokalwährung - wird intelligentes Alpha erzielt."

Die Ausfallsraten von Unternehmensanleihen in Schwellenländern sind deutlich

Das Emerging Markets Universum ist in den letzten Jahren stark angestiegen und beträgt aktuell ca. USD 7,7 Billionen, wobei 78 Prozent davon auf Staatsanleihen in Lokalwährung entfällt, USD 550 Mrd. auf USD Staatsanleihen und USD 1 Mrd. auf USD Unternehmensanleihen in Schwellenländern.

Die fünf Schritte zur Erzielung von Alpha skizziert Steven Nicholls wie folgt:

  • Fundamentale Analyse steht zu Beginn des Prozesses
  • zusätzlich wird die Marktdynamik erfasst
  • auf dieser Basis werden Szenarien prognostiziert
  • die relativen Bewertungen der Anleihen sind dann die Basis für die
  • Portfoliokonstruktion

Als Benchmark wird der JPM EMBI Global Diversified definiert. Die wichtigsten Investmentkriterien sind die folgenden:

  • 80 - 120 Emissionen
  • maximales Gewicht pro Land: 20 Prozent
  • maximale Gewichtung pro Währung: 5 Prozent
  • maximale Gewichtung pro Unternehmen: 2 Prozent
  • maximale Gewichtung aller Unternehmensanleihen: 20 Prozent
  • kein Leverage

Der folgende Chart zeigt die Entwicklung des Aberdeen Global - Select Emerging Markets Bond Fund seit Auflegung. Der Fonds konnte langfristig die Benchmark deutlich schlagen.

 

Zum Vergrößern bitte auf das Bild klicken!
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Das aktuelle Fondsvolumen liegt bei USD 2,1 Mrd. Das durchschnittliche Credit Rating der Anleihen liegt bei BBB- und die modified Duration bei 6,5 Jahren.

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.

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