Übertreibung, aber keine Trendwende
Erfolgreiche Fonds wie der Optiselect oder auch der Templeton Growth messen sich zwar am MSCI World, orientieren sich aber nicht daran. Deshalb spielen US-Titel – im MSCI World zu über 50 Prozent vertreten – beim Albrech & Cie Optiselect derzeit kaum eine Rolle. "Intel und Cisco sind immer noch zu teuer", erläutert Winfried Walter, einer der Fondsmanager.
In schwierigen Zeiten kommt man mit eigenständiger Titelauswahl weiter als mit Index-Nähe. Beispiel Optiselect: er verfolgt einen GARP-Ansatz. Das heißt, Walter und sein Team kaufen Aktien, die Wachstum zu einem vernünftigen Preis bieten. Derzeit sind das vor allem MDax-Titel.
Die Meinung Walters zum Sorgenkind Dax ist dagegen wenig optimistisch: "Wir sehen eine Übertreibung nach unten, aber noch keine Trendwende." Und fügt an: "Wir rechnen mit einer volatilen Seitwärtsbewegung." Das ist eine günstige Ausgangssituation für eine andere Erfolgsstrategie in schwierigen Zeiten: den Verkauf von Optionen. Daran lässt sich derzeit gut verdienen, weil Optionen wegen der hohen Volatilitäten besonders teuer sind.
Verluste begrenzen, nicht verhindern
Der Optiselect beispielsweise setzt auf den Verkauf von Verkaufsoptionen. "Falls wir die SAP-Aktie zu 46 Euro angedient bekommen, erhalten wir die Aktie wegen der Optionsprämie de facto zu 35 Euro", sagt Winfried Walter. Für beide Strategien, Stockpicking und Optionen schreiben, gilt jedoch: Sie begrenzen Verluste, verhindern sie aber nicht. Noch besser als kluge Strategien ist eben nur der Aufschwung.
Anmerkung: In Österreich ist der Albrech & Cie Optiselect noch nicht zum Vertrieb zugelassen. überlegungen dazu finden aber statt.
Elf erfolgreiche Aktienfonds weltweit
Fonds (WKN) Wertzuwachs seit 1.1.2002
Albrech & Cie Optiselect (933882) -17,3 %
Astra-Fonds (977700) -26,6 %
Comgest Monde (939942) -23,9 % –
Compet. E. Best Ideas (926273) -32,9 %
DG Lux Starpoint (974076) -33,5 %
DWS (CH)-Aktien (974087) -29,8 % -8,2%
HPM Timing Global (848189) 61,6 %
JPMF Global Dynamic (580675) -27,7 %
Lingohr-Systematic-BB (977479) -27,0 %
Templeton Growth (971025) -26,3 %
WM Aktien Global (UI 979075) -17,4 %
