Timing eines neuen Fonds einmal anders
Das Timing eines neuen Fonds ist meist eine heikle Sache. Oftmals laufen die Fondsgesellschaften einem Trend hinterher. Merrill Lynch versucht nun offenbar, einem neuen Trend zuvorzukommen. Schließlich sind Growth-Titel seit dem Ende der Börsenhausse megaout.
"Wachstumsaktien haben großes Kurspotenzial"
Fondsmanager Olivier Rudigoz hingegen hält Wachstumsaktien derzeit für günstig bewertet. "Nach drei Jahren massiver Outperformance der Value-Titel haben Wachstumsaktien nunmehr großes Kurspotenzial", sagt er und fügt an: "Ihre Bewertung ist im Verhältnis zum gesamten Markt und auch im Vergleich zu den Substanzwerten seit langem nicht so günstig gewesen."
Erster Schritt: quantitatives Screening
Bei der Titelauswahl setzt Rudigoz auf Unternehmen, deren Wachstumsraten bei Umsatz und Gewinn deutlich höher ausfallen als der Durchschnitt des Gesamtmarkts. "Ich beginne mit einem quantitativen Screening aller Aktien, die in Europa notiert sind", beschreibt er sein Vorgehen. So will er potenzielle Wachstumswerte herausfiltern.
"Das Herzstück der Analyse ist die traditionelle Finanzanalyse"
"Das Herzstück der Analyse ist die traditionelle Finanzanalyse und die Bewertung der einzelnen Unternehmen mit Hilfe der Methode der diskontierten Cash-Flows", präzisiert er. Dabei greift er auf die Expertise von 58 Analysten der US-Investmentbank zurück.
Rudigoz setzt auf Vodafone, Glaxo, Royal Bank of Scotland und Nokia
Vodafone, Glaxo, Royal Bank of Scotland und Nokia sind derzeit seine Favoriten. "Sie sind nicht nur Marktführer in ihrer Branche, sondern zeichnen sich auch durch hohes Wachstum, große Profitabilität und starken Cash-Flow aus", sagt Rudigoz, der auf 14 Jahre Erfahrung mit europäischen Aktien zurückblicken kann.
Fazit: Ob Merrill Lynch mit dem neuen europäischen Wachstumsfonds zur rechten Zeit kommt, wird sich zeigen. Genauso, ob er besser ist als die Konkurrenz.
Fonds im Überblick:
Fonds: MLIIF European Growth Fund
Anlageschwerpunkt: Europäische Wachstumstitel
Fondsgesellschaft: Merrill Lynch Investment Managers
Fondsmanager: Olivier Rudigoz
WKN: 779 374
ISIN: LU0154 234 636
Auflegungsdatum: 14.10.2002
Ausgabeaufschlag: 5,0 Prozent
Verwaltungsgebühr: 1,5 Prozent
Mindestanlage: 4000 Euro
Sparplan: ab 75 Euro monatlich oder quartalsweise
Top Ten
· GlaxoSmithKline
· Vodafone
· Royal Bank of Scotland
· Shell Transport & Trading
· Roche
· TotalFinaElf
· Nestle
· AstraZeneca
· Nokia
· BP
