Der Topix liegt sechs Prozent im Minus
Werte wie Yahoo Japan oder Obic und Bandai sind keine Einzelfälle. Das zeigen die Indizes: Der Topix, Japans 1400 Aktien starker Vorzeige-Index, liegt seit Jahresbeginn mit sechs Prozent im Minus.
Der Topix Small liegt sechs Prozent im Plus
Beim Topix Mid 400, dem Index für mittelgroße Unternehmen, sind es nur 2,6 Prozent Minus, und beim Topix Small, dem Börsenbarometer für die kleinen Aktien, steht ein Plus zu Buche: sechs Prozent.
Keine Überkreuzverflechtungen bei kleineren Werten
"Die kleineren Werte stecken nicht in Überkreuzverflechtungen, mit denen die Blue Chips zu kämpfen haben", erklärt Lilian Haag vom Nebenwerte-Fonds DWS Japan Opportunities.
"Die Verflechtungen werden aufgelöst, was zu Verkaufsdruck bei den Blue Chips führt, auch bei guten wie Toyota oder TakedaChemical."
Japanische Nebenwerte sind günstig
Zweites Argument für die Nebenwerte: Sie sind günstig. Kurs/Gewinn-Verhältnisse von zwölf bis 14 bei den Werten des Nebenwerte-Index Jasdaq suchen in der japanischen Welt sonst ihresgleichen.
Jasdaq: Eine japanische Mischung aus Smax und Neuer Markt
Jasdaq? Da war doch mal was. Richtig: Auch hier gab es einmal eine Blase. 1999 stieg die japanische Mischung aus Smax und Neuer Markt, getrieben von Internet-Aktien wie Hikari Tsushin oder Softbank, um mehrere hundert Prozent, um danach wieder zusammenzubrechen.
"Wir stehen jetzt wieder da, wo wir vor Beginn der Blase standen"
Die Zeiten sind vorbei. "Wir stehen jetzt wieder da, wo wir vor Beginn der Blase standen", sagt Haag. Damals galten die japanischen Nebenwerte als die billigsten Aktien weltweit.
Heute dominieren Service-Unternehmen
Dominierten einst Techno-Werte, so sind es heute Service-Unternehmen. Nissin Healthcare sorgt für Catering in Krankenhäusern, Obic macht Software für die Personalverwaltungen, und der Maschinenbauer Fuji Seal sorgt dafür, dass auf PET-Flaschen die Sticker kleben.
Yahoo Japan ist profitabel
Einzig Yahoo Japan erinnert an den Web-Hype. Doch auch hier hat sich was getan. Das Unternehmen ist profitabel, im Breitband-Geschäft kommt Yahoo Japan auf 60 Prozent Marktanteil. Solide geht es zu bei den meisten der kleinen Japaner.
Ein Paradies für Insider
Trotzdem: "Es ist ein Paradies für Insider. Von den 800 Unternehmen der Jasdaq kommen 90 Prozent für Investments gar nicht in Frage, weil an der Börse einfach nichts umgeht", so Haag.
Nebenwerte sind derzeit die besten japanischen Titel
Fazit: Nebenwerte sind derzeit die besten japanischen Titel. "Die sind so günstig wie vor der Blase", sagt denn auch Lilian Haag, Fondsmanagerin des DWS Japan Opportunities. Der Fonds ist zudem währungsgesichert.
Fonds im Überblick:
Fonds: DWS Japan Opportunities
Anlageschwerpunkt: Japanische Nebenwerte
Fondsgesellschaft: DWS
Fondsmanagerin: Lilien Haag
WKN: 849 095
ISIN: DE 000 849 095 4
Auflegungsdatum: 12.7.1999
Fondsvolumen: 40 Mio. Euro
Ausgabeaufschlag: bis 4,0 %
Jahresgebühr: 1,1 % + Honorar
Mindestanlage: keine
Wertentwicklung seit: (per 4.4.03)
· 3 Jahren: -75,7 %
· 1.1.02: -28,6 %
· 1.1.03: 0,6 %
Top Ten:
1. Yahoo Japan: 8,0 %
2. Obic: 3,4 %
3. Fuji Seal: 3,1 %
4. USS: 2,8 %
5. Bandai: 2,7 %
6. Nitto Denko: 2,6 %
7. Lawson: 2,5 %
8. Kose: 2,4 %
9. Toei Animation: 2,3 %
10. Ushio: 2,1 %
Quelle: Euro am Sonntag, Quelle Daten: DWS, FVBS
