Die People´s Republic of China (PRC) – da beeindrucken erst einmal die schiere Größe und die Bevölkerungszahl. Auf einer Fläche von 9,6 Millionen Quadratkilometern (drittgrößtes Land der Welt) leben rund 1,3 Milliarden Menschen, was das Reich der Mitte zum bevölkerungsreichsten Land der Erde macht.
Noch viel beeindruckender finden wir allerdings die gewaltige potenzielle Kaufkraft dieser Menschen und die folgenden wirtschaftlichen Rahmendaten: 2003 wuchs in China das Bruttoinlandsprodukt um – für europäische Verhältnisse sehr beachtliche – 9,1 Prozent. Im ersten Quartal 2004 lag diese Zahl sogar bei 9,7 Prozent. Gleichzeitig ist das riesige Reich der Mitte nach dem WTO-Beitritt in 2001 – als globaler Fabrikant und sechstgrößte Wirtschaft mit einem geschätzten Exportaufkommen von über 400 Milliarden US-Dollar in 2003 – weiterhin auf dem Weg Exportweltmeister zu werden.
China macht Japan Konkurrenz
Schon jetzt beziehen die USA mehr Güter aus China (jährlicher Handelsbilanzüberschuss China-USA 55 Milliarden US-Dollar) als aus Japan. China profitiert aktuell davon, dass preisbewusste Verbraucher verstärkt nach
günstigen Made in China-Produkten greifen.
Chinesen verdienen immer besser
Das wachsenden Exportvolumen wird unterstützt durch eine starke Binnennachfrage, die 93 Prozent des Wirtschaftswachstums ausmacht. Bei einem Pro-Kopf-Einkommen von 1.000 Euro in 2003 (im Vergleich USA 31.711,8
Euro) besteht hier in den kommenden Jahren noch viel Spielraum nach oben. Der wachsende Wohlstand schafft eine gewaltige Nachfrage: Über 300 Millionen Chinesen fallen bereits in die Kategorie Besserverdienende.
Das klingt alles sehr gut. Und wir halten es sogar für so gut, dass die Wirtschaft auch negative Faktoren verkraftet, wie die steigende Arbeitslosigkeit, ein verunsichertes Hongkong, das seine neue Rolle in China gegen konkurrierende Metropolen als Finanz- und Dienstleistungszentrum erst noch sucht oder Unternehmen, die nicht durchgehend internationalen Bilanzierungsstandards entsprechen.
Denn noch etwas sehr Beeindruckendes ist in China seit mehr als 25 Jahren am Laufen: der riesige Transformationsprozess vom Kommunismus hin zu einer freieren Marktwirtschaft. Falls er konsequent wie mit der Anfang 2003 eingeleiteten Banken- und Demokratisierungsreform von der Regierung weiter vorangetrieben wird, spricht vieles dafür, dass sich China in den kommenden Jahren von einem Schwellenland zu einer ähnlichen Wachstumslokomotive entwickelt, wie es die USA im letzten Jahrzehnt waren.
Mindestens genauso eigen wie das Land ist auch die chinesische Börse. Die Aktien chinesischer Unternehmen sind in mehrere Klassen unterteilt. Für ausländische Investoren sind nicht alle Kategorien zugänglich. Die Aktien
unterscheiden sich nach Unternehmenssitz, Währung, wo sie gelistet sind und welchem Gesetz sie unterliegen.
Erst langsam wird der Markt ausländischen Investoren zugänglich gemacht, leidet aber immer noch unter den historisch gewachsenen Marktstrukturen der letzten Jahrzehnte. Eine fehlende Tradition bei der Rechtsstaatlichkeit und die erst neue Einführung einer gesonderten nationalen Unternehmensgesetzgebung, machen es ausländischen Investoren schwierig am Markt zu agieren. Der chinesische Markt wird von eigenen Regeln gelenkt und erschwert es ausländischen Investoren Marktchancen zu erkennen. Umso wichtiger ist es, Wissen von lokalen Experten vor Ort zu nutzen.
Unsere Portfoliomanager für den INVESCO GT PRC Fund sitzen direkt vor Ort in Hongkong und betreut den INVESCO GT PRC Fund seit Anfang 1993. Aufgrund der speziellen Markterfordernisse und Börsensituation wird der Fonds sehr aktiv gemanagt. Das Fondsvolumen beträgt derzeit über 439 Millionen US-Dollar.
Der INVESCO GT PRC Fund, ein reiner Aktienfonds mit Fokus auf China, investiert in ausgewählte Werte aller Segmente. Die meisten Aktien im Fonds sind allerdings die in Hongkong notierten, sogenannten H-Aktien, die internationalen Börsenregeln unterliegen.
Vorausschauend investieren – China gehört dazu
Mit seinem regionalen Schwerpunkt ist der INVESCO GT PRC Fund eine hervorragende Portfoliobeimischung. Erfahrenen Anlegern mit Risikobereitschaft bietet er in den nächsten Jahren bei einem langfristig ausgerichteten Engagement gute
Aussichten auf überdurchschnittliche Renditen. Da der Fonds sich auf China, also ein Schwellenland konzentriert, muss sich der Anleger allerdings über die hohe Risikoeinstufung des Fonds im Klaren sein.
Stand: September 2004
Weitere Infos zum Fonds finden Sie unter www.invesco.at. Einen aktuellen Ausblick für China und das aktuelle Factsheet finden Sie im Infocenter zum Download.
