e-fundresearch.com: Der EM Digital Leaders Fund war laut Morningstar Daten 2024 der am besten performende Schwellenländer-Aktienfonds in Europa. Welche wesentlichen Faktoren haben Ihrer Meinung nach zu diesem Erfolg beigetragen, und wie bewerten Sie die Entwicklung des Fonds im Vergleich zur allgemeinen Performance der Schwellenländer-Aktien?
Baki Irmak: Zwei Gründe: 1. Unsere Titelauswahl. Wir sind keine Index-Schmuser, wir analysieren Aktien nach einem proprietären Modell und setzen auf ein konzentriertes Portfolio. 2. Wir setzten auf Gewinner der Digitalisierung und KI, andere EM Fonds eher auf Banken und Rohstoffe.
e-fundresearch.com: Ihr Fonds fokussiert sich auf die Gewinner des digitalen Wandels in Schwellenländern. Können Sie uns Ihren Investmentansatz näher erläutern? Welche Kriterien nutzen Sie, um potenzielle Gewinner in Regionen wie Asien, Osteuropa, Afrika und Lateinamerika zu identifizieren, und wie heben Sie sich von Mitbewerbern ab?
Baki Irmak: Wir analysieren Fundamentaldaten, nutzen Kennzahlen, die den Erfolg bei Wachstumstiteln besser messen und setzen auf alternative Daten wie zu Traffic, Retention, Engagement. Die Messung der digitalen Spur funktioniert bei EM-Titeln besonders gut.
e-fundresearch.com: Die Technologiebranche in Schwellenländern bietet enormes Wachstumspotenzial, während etablierte Unternehmen in Industrieländern bereits starke Marktpositionen innehaben. Welche fundamentalen Unterschiede sehen Sie in den Investmentchancen zwischen Schwellenländern und entwickelten Märkten?
Baki Irmak: Schwellenländer verhalten sich wie Start-ups, sie sind schnell, unbürokratisch und innovativ. Industrieländer sind eher wie Legacy-Unternehmen. Bei den neuen Technologien haben Unternehmen in den Schwellenländern die Nase vorn.
e-fundresearch.com: Wie schätzen Sie die zukünftige Entwicklung der Emerging Markets insgesamt ein? Welche technologischen Trends könnten Ihrer Meinung nach in den kommenden Jahren den größten Einfluss auf die Digitalisierung und die Marktführerschaft in diesen Regionen haben? Welche Regionen und Sektoren sollten Investoren im Auge behalten?
Baki Irmak: EM-Unternehmen führen selten in der Entwicklung transformativer Technologien wie AI – mit Ausnahme Chinas –, sind aber Vorreiter in der Anwendung. Ridesharing und Fooddelivery sind dort profitabler, Fintechs setzen sich schneller durch, und Passagierdrohnen sind Realität.
Über Baki Irmak:
Baki Irmak, Co-Founder Pyfore Capital und Co-Manager des EM Digital Leaders Fund, war viele Jahre in leitender Funktion für den Deutsche Bank Konzern und die DWS tätig. Zuletzt u.a. als Global Head of Digital Business für die Deutsche Asset & Wealth Management und Mitglied im Digital Executive Commitee der Deutschen Bank in London. Seine berufliche Laufbahn hat er als Fondsmanager für Technologie, Telekommunikation und Medien für BHF Trust begonnen. Danach war er Fondsmanger bei der Commerzbank und ABN Amro.
