DJE-Stratege: „Solange Budgetdefizite bleiben, ist Gold stark untermauert“

Moderate Zinssenkungserwartungen, eine enge Marktbreite und rekordhohe KI-Investitionen prägen 2025. Vor diesem Hintergrund ordnet Stefan Breintner, Head of Research & Portfoliomanagement bei DJE Kapital AG, die Lage ein: Warum trotz hoher Bewertungen keine klassische KI-Blase sichtbar ist, welche Signale eine breiter werdende Marktstruktur für 2026 sendet und welche Chancen DJE in Technologie, „Schaufelherstellern“, Healthcare, Banken sowie Infrastruktur- und Versorgerwerten sieht. Zudem bewertet er Europas Potenzial im Umfeld steigender Investitionen – und erklärt, weshalb Gold und Goldminen angesichts anhaltender Notenbankkäufe und globaler Verschuldung weiter Rückenwind haben. Managers | 02.12.2025 12:32 Uhr

Die Top-3 Insights aus dem e-fundresearch.com Video-Interview:

  • Keine klassische KI-Blase trotz hoher Bewertungen: Breintner verweist auf solide Cashflows der Hyperscaler, Capex-Finanzierung aus dem operativen Geschäft und deutlich niedrigere Bewertungsniveaus im Vergleich zur Dotcom-Ära. Gleichzeitig mahnt er Vorsicht wegen hoher Konzentration einzelner Mega-Caps.

  • Konstruktiver Markt-Ausblick 2026 mit breiterer Marktstruktur: Moderate Zinssenkungen ohne Rezessionsszenario, fiskalische Impulse in den USA und weniger politische Unsicherheit sprechen laut Breintner für eine bessere Marktbreite – ein Umfeld, in dem aktives Research Vorteile hat.

  • Gold bleibt strukturell unterstützt: Geringe Allokationen institutioneller Anleger, weiterhin starke Notenbankkäufe und global steigende Staatsverschuldung stützen den Goldpreis; Goldminen profitieren zudem von hoher Free-Cashflow-Generierung bei stabilen Preisen.

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