Hinweis der Redaktion: Das folgende Interview fasst die zentralen Inhalte unseres Marktausblick-Webinars redaktionell zusammen. Die vollständige Aufzeichnung mit allen Einschätzungen steht auf der Replay-Landingpage zur Verfügung.
e-fundresearch.com: Herr Paolini, schön, dass Sie sich die Zeit für unsere Halbzeitanalyse 2026 nehmen. Bevor wir zu den Märkten kommen: Mein Beileid, dass Italien die WM verpasst hat. Aber bleiben wir beim Geschäftlichen. In den ersten sechs Monaten ist enorm viel passiert – von der Nahost-Eskalation bis zu Sorgen rund um KI-Releases –, dennoch zeigten sich die Märkte extrem robust. Was hat Sie am meisten überrascht?
Luca Paolini: Die größte Überraschung war zweifellos die Resilienz der US-Konjunktur. Die Konsumausgaben sind solide, die Investitionen steigen, und trotz Inflationsdruck bleibt die globale Wirtschaft widerstandsfähig. Was die Aktienmärkte enorm beflügelt hat, ist der starke Trend bei den Unternehmensgewinnen: In den USA sahen wir ein Plus von fast 30 Prozent bei gleichzeitig steigenden Margen. Diese Kombination...