Reinhard Berben, Geschäftsführer der Franklin Templeton Investment Services GmbH: „Der Franklin Mutual European Fund ist bei unseren deutschen Anlegern sehr beliebt und verzeichnete 2007 die höchsten Mittelzuflüsse. Umso mehr freuen wir uns über die Auszeichnung, dokumentiert sie doch die hohe Qualität dieses Produktes und die Stärke unseres Hauses in einer der wichtigsten Asset-Klassen.“
Der Fonds erzielte im Jahr 2007 eine Wertentwicklung von +7 Prozent, seine Benchmark, der MSCI Europe Index, dagegen nur +3,5 Prozent. Auch längerfristige Zeiträume fließen in die quantitative Bewertung ein, wo der Fonds gleichfalls überzeugte: Er erreichte in den vergangenen drei Jahren bis Ende Dezember 2007 eine jährliche durchschnittliche Wertentwicklung von 16,7 Prozent (MSCI Europe Index: 16,3 Prozent), in fünf Jahren erwirtschaftete er jährlich 15,8 Prozent (MSCI Europe Index: 15,5 Prozent). (Stand: 31.12.2007)
Erfolgreiche Deep-Value-Strategie
Fondsmanager Philippe Brugere-Trelat: „Kerninvestment des Fonds sind Aktien, die wir für extrem unterbewertet halten. Dazu betrachten wir die Fundamentaldaten von Unternehmen und kalkulieren deren wahren „inneren“ Wert. Dann stellen wir diesem kalkulierten Unternehmenswert den aktuell an der Börse gehandelten Preis der Aktie gegenüber.“ Die Abschläge betragen hierbei nicht selten 40 bis 50 Prozent. In einem zweiten Schritt stellt er sicher, dass es Anzeichen für die Schließung der Bewertungslücke innerhalb eines angemessenen Zeitraums gibt. Zur Aktivierung dieser verborgenen Werte arbeiten die Fondsmanager oft proaktiv mit den Unternehmenslenkern zusammen.
Daneben kann der Fondsmanager auch Aktien solcher Unternehmen kaufen, die sich in einer für ihre weitere geschäftliche Entwicklung entscheidenden Phase befinden. Dazu zählen etwa Fusionen, Übernahmen oder Ausgliederungen mit gleichzeitiger Aktienübernahme durch Aktionäre der Muttergesellschaft, so genannte Spin-offs. Burgere-Trelat: „Derartige Gelegenheiten zur Fusionsarbitrage ergeben sich hauptsächlich in Bullenmärkten, da in einer solchen Phase die meisten Übernahmen und Fusionen angekündigt werden.“
Bis zu 10 Prozent des Portfolios kann das Fondsmanagement darüber hinaus in Aktien und Anleihen von Unternehmen investieren, die sich in einer Phase der Konsolidierung, der Restrukturierung oder existenzieller Bedrohung durch Insolvenz befinden. Typischerweise werden die Wertpapiere solcher Unternehmen mit hohen Abschlägen gehandelt und bieten oftmals große Gewinnchancen bei gleichzeitig niedrigen Kursrisiken. „Solche Investment-Gelegenheiten ergeben sich vor allem in Bärenmärkten. Damit können wir Erträge erwirtschaften, die unabhängig vom allgemeinen Markttrend sind“, ergänzt der Fondsmanager.
Zwei weitere Mutual Series-Fonds mit Anlageschwerpunkt USA und Global
Neben dem Franklin Mutual European Fund mit Anlageschwerpunkt Europa sind in Deutschland zwei weitere Fonds aus dem Hause Mutual Series verfügbar, die nach demselben Investmentansatz gemanagt werden: Der Franklin Mutual Beacon investiert vornehmlich in den USA, während der Franklin Global Discovery Fund weltweit anlegt. Anlegern, die mit einem weiterhin schwachen US-Dollar rechnen, bietet Franklin Templeton diese beiden Fonds auch in einer auf Euro lautenden Anteilsklasse, die gegenüber dem US-Dollar abgesichert ist. (Franklin Mutual Global Discovery Fund , Franklin Mutual Beacon Fund).
