Alternative Investment Perspektiven 2016

Trendfolger als Hedge bei Zinsanstiegen?

Im Eröffnungsreferat „Unconventional uses of CTAs“ zeigte Graham Robertson, Portfolio Manager bei Man AHL in London, zwei weniger bekannte Eigenschaften von Trendfolgern auf: Bei einem möglichen Zinsanstieg können Trendfolger als Hedge dienen. Beim „Rebalancing“ von normalen Aktien/Bond Portfolien können die typischerweise entstehenden „rebalancing costs“ durch die Beimischung von Trendfolgern in Portfolien beseitigt oder zumindest ausgeglichen werden. 

Kames Capital Managerin Fiala: „The hedgefundification of bond funds“

Das Für und Wider eines flexiblen Ansatzes bei der Anlage an den Anleihemärkten wog Felicita Fiala, Fixed Income Investment Spezialistin bei Kames Capital in Edinburgh, in ihrem Vortrag „The hedgefundification of bond funds“ ab. Die Hauptgründe für eine Anlage in Alternative UCITS-Fonds sind laut einem Perqin Investors Interview vom November 2014 die erhöhte Liquidität, die verbesserte Transparenz und die stärkere Regulierung. Aufgrund höchst komplexer Strategien bedarf es einer fokussierten Due Diligence. 

Erste Erfahrunswerte aus mehr als zwei Jahren AIFMG

Das regulatorische Update zum Alternativen Investmentfonds Manager-Gesetz (AIFMG) übernahmen Dominik Damm und Benim Saric von Deloitte FSI Advisory. Mehr als zwei Jahre nach dem Inkrafttreten dieses Gesetzes wurden erste Erfahrungswerte und die Vorteile einer AIFMG Konzession sowie „Lessons Learned“ aus bisherigen AIFMG-Konzessionsverfahren präsentiert. „Nach wie vor sind sich zahlreiche Unternehmen nicht bewusst, dass sie unter das AIFMG fallen“, interpretierte Dominik Damm die niedrige Zahl der bis dato erteilten 27 AIFM Konzessionen. 

Mit der Registrierung nach dem AIFMG und den EU Verordnungen EuVECA und EuSEF wurden Alternativen zur Konzession erläutert. 

Zeal Asset Management: Neuausrichtung der chinesischen Wirtschaft

China stand im Fokus des vierten Beitrags der Fachtagung „Gearing Up for Future Growth“. Ronald Chan, Portfolio Manager bei Zeal Asset Management, ging auf die aktuell starke Volatilität des chinesischen Aktienmarktes, die Neuausrichtung der chinesischen Wirtschaft auf Dienstleistung und Konsum sowie auf laufende Reformen der Regierung ein. Mit der Entwicklung der Landeswährung und aktuellen Investmentmöglichkeiten in Long/short Equity beendete er seine Ausführungen. 

Event Driven Strategien als interessante Beimischung?

Nach den Präsentationen der Single-Strategien, widmete sich Caroline Wirth, Senior Marketing & Sales, Ayaltis AG dem Thema „Event Driven Hedgefonds Opportunitäten im Dachhedgefonds-Portfolio: Aktivisten reden mit“. Gerade im volatilen Marktumfeld eignen sich Strategien, die agnostisch in Bezug auf das Beta sind. Die traditionellen Investoren setzen sich zu wenig mit den Aktionärsrechten auseinander, Themen wie Firmenstrategie oder Corporate Governance werden wenig überwacht. In keiner anderen Strategie werden die neuen Kommunikationsmedien so effizient eingesetzt, um „Shareholder Return“ zu erzielen. Im Dachhedgefonds-Portfolio, das auf tiefer Korrelation und Diversifikation basiert, dienen Event Driven Fondsmanager einer interessanten Beimischung. 

Emerging Market Bonds: Verständnis der Risiken hat oberste Priorität

Zu guter Letzt standen attraktive Investmentmöglichkeiten für institutionelle Investoren in Emerging Markets auf dem Programm. „Emerging Market Bonds: Chancen und Risiken in herausfordernden Märkten“ titelte Daniel Mumzhiu, Senior Portfolio Manager bei MEAG seinen Vortrag. Die Erfolgsfaktoren im Emerging Market Fixed Income Management sind seiner Meinung nach ein Verständnis der Risiken, einen klare Definition des Investment Prozesses und der Strategie, ein striktes Risikomanagement, eine hervorragende Fundamentalanalyse und ein gutes Verständnis der Wachstumstreiber in Emerging Markets sowie Ressourcen für Inhouse Research, Budget für Investor Trips und lokale Präsenz. 

Nächste AIFM Federation Fachtagung am 26. April 2016

Alternative Investments bleiben - Tendenz steigend - für Pensions- und Vorsorgekassen, Versicherungsunternehmen, Banken und Kapitalanlagegesellschaften, Dachfondsmanager und Vermögensverwaltungen ein unverzichtbarer Baustein zur Portfoliodiversifizierung. Diese Entwicklung sieht die AIFM Federation durch das anhaltend große Interesse an den Fachtagungen für institutionelle Investoren untermauert. Daher wird diese Veranstaltungsserie am 26. April 2016 fortgesetzt.