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Machtübernahme der Taliban in Afghanistan: Worauf Fixed-Income-Investoren achten sollten

Markets | 18.08.2021 16:27 Uhr
Carlos de Sousa, Investmentstratege und Portfoliomanager bei Vontobel / © Vontobel
Carlos de Sousa, Investmentstratege und Portfoliomanager bei Vontobel / © Vontobel

Die für viele westliche Regierungen überraschend schnelle Machtübernahme der Taliban in Afghanistan bringt neben menschlichem Leid und Angst vor einer ungewissen Zukunft auch Unruhe an den Anleihemärkten der Region. Zwar hat Afghanistan keine Staatsanleihen ausstehen, jedoch könnten die jüngsten Entwicklungen im Land die Nachbarländer Pakistan, Tadschikistan und Usbekistan, die Eurobonds ausstehen haben, erheblich beeinträchtigen. Die drei Hauptrisiken für diese Länder sind

  • eine weitere Verschlechterung der Sicherheitslage in Afghanistan mit der latenten Gefahr eines Bürgerkriegs
  • ein verstärkter Zustrom von afghanischen Flüchtlingen, der die Haushaltskosten in die Höhe treiben könnte
  • eine mögliche Verschlechterung des politischen Umfelds, insbesondere in Pakistan, das ein wichtiger Verbündeter der neuen Taliban-Regierung sein dürfte.

In Usbekistan und Tadschikistan sind die Risiken für die Sicherheit und die politische Stabilität dank der militärischen und politischen Unterstützung durch Russland relativ gering. So hat Russland nur wenige Tage vor der Machtübernahme durch die Taliban eine gemeinsame Militärübung in Usbekistan und Tadschikistan entlang der afghanischen Grenze durchgeführt. 

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