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Pictet Asset Management - Markteinschätzung und Ausblick - August 2013
Aktiengewichtung auf neutral
• Die Anzeichen für eine Erholung der Konjunktur weltweit bestätigen sich. Die ultralockere Geldpolitik der Zentralbanken wirkt, besonders in den USA.
• Aktien sind fair bewertet. Kurzfristig sehen wir jedoch eine Konsolidierung wegen der sehr bullishen Anlegerstimmung.
• Wir sind für Europa noch immer negativ gestimmt, in Japan sind wir nach sehr guter Aktienmarktentwicklung nur noch neutral. Klarer Favorit bleiben die USA.
• Bei den Sektoren gab es kleinere Änderungen: Wir werden zyklischer. Versorger und Telekom untergewichten, dafür Industrie und IT auf übergewichten.
Anleihen untergewichten, High Yield positiv, EMD vorsichtig gesehen
• Anleihenrenditen tendieren grundsätzlich leicht nach oben, im Einklang mit der besseren Konjunktur.
• Als Gegenpol zu der Reduzierung der Aktienquote können bei Korrekturen an Risikomärkten die Renditen wieder nachgeben. Aber nur beste Qualitäten.
• Die Suche nach Rendite unterstützt High Yield-Unternehmensanleihen. Die Unternehmen sind in der Mehrzahl solide finanziert.
• Emerging Market-Anleihen in harter Währung nur neutral und lokale auf Untergewichten, da eine Rückkehr der Eurokrise die Währungskomponente belasten kann.
Weitere Informationen zur aktuellen Strategie und Ausrichtung von Pictet Asset Management entnehmen Sie bitte der beigelegten Dokumentation:
Pictet Barometer - August 2013
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