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Aktiengewichtung neutral
- Die Anzeichen für eine Erholung der Konjunktur weltweit bestätigen sich. Die ultralockere Geldpolitik der Zentralbanken wirkt, besonders in den USA.
- Aktien sind fair bewertet. Kurzfristig sehen wir jedoch eine Konsolidierung wegen der sehr bullishen Anlegerstimmung.
- Wir sind für Europa positiver gestimmt, in Japan sind wir nach sehr guter Aktienmarktentwicklung nur noch neutral. Klarer Favorit bleiben die USA.
- Bei den Sektoren gab es kleinere Änderungen: Wir werden zyklischer. Telekoms stärker untergewichten, dafür Industrie und IT auf übergewichten. Versorger sind nach der schwachen Performance wieder neutral.
Renten sind gegenüber Aktien teuer, besonders nach der jüngsten Performance
- Anleihenrenditen tendieren grundsätzlich leicht nach oben, im Einklang mit der besseren Konjunktur.
- Als Gegenpol bei Korrekturen an Risikomärkten können die Renditen wieder nachgeben. Aber nur beste Qualitäten.
- Die Suche nach Rendite unterstützt High Yield-Unternehmensanleihen. Die Unternehmen sind in der Mehrzahl solide finanziert.
- Emerging Market-Anleihen in harter Währung nur neutral und lokale auf Untergewichten, da eine Rückkehr der Eurokrise die Währungskomponente belasten kann.
Bitte entnehmen Sie weitere Informationen zu Strategie und Ausrichtung von Pictet Asset Management der beigelegten Dokumentation:
Pictet Barometer - September 2013
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