Pictet Monthly Bond Letter - December 2013

The end of the year, traditionally favourable to credit, should keep markets well-oriented. We are still closely monitoring the ECB’s potential next move (bank regulation, unorthodox measures) and, generally speaking, the political situation in Europe. The appointment of a new Fed Chairman may also create short-term volatility as she will formulate her guidance as regards interest-rate policy and QE. Pictet Asset Management | 04.12.2013 12:08 Uhr
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All in all, we remain positive on high-yield corporates as banks’ deleveraging offers opportunities and as non-European investors are returning to European equity and credit markets.

Local bonds and emerging currencies continue to be volatile as the Fed prepares to slow the pace of quantitative easing - there has been an especially strong negative
correlation between short-term US bond yields and EM currencies in recent months.

Please find enclosed the latest edition of the Pictet Bond Letter.

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