Pictet Monthly Bond Letter - March 2014

Economic uncertainties and low inflation rates have been underpinning bond markets even though the Fed has been pressing ahead with its tapering. The widespread drop in Purchasing Managers’ Indices (PMI) for manufacturing cast doubts over the economic upswing. Pictet Asset Management | 11.03.2014 09:32 Uhr
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Investment-grade bonds notched gains in February and the return was driven this time by the creditrisk component and narrowing credit spreads. Worries about some emerging markets persisted in early February, but credit-risk instruments soon rallied as appetite for risk increased once again. European high-yield corporates continued to be boosted by investors’ hunt for yield and improving sentiment about the state of the eurozone economy. They were also boosted by rating upgrades for Italy and Spain by credit-rating agencies. Emerging-market debt bounced back in February, but was still being unsettled by the prospect of the Fed reining in its quantitative easing and by mounting political instability and questions over growth in some emerging economies. Investors exhibited a greater degree of discrimination, placing a priority on each country’s fundamentals.


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