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Divergenzen eröffnen Chancen bei Schwellenländeranleihen

Selten waren die Schwellenländer so mächtigen und widersprüchlichen Kräften ausgesetzt. Das Ergebnis ist eine starke Streuung der Chancen für Anleger. Pictet Asset Management | 23.09.2021 16:48 Uhr
© Photo by Bob Jansen on Unsplash
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Kräfte des Wandels

Außergewöhnlich starke und konkurrierende wirtschaftliche Kräfte verändern radikal die Landschaft für Schwellenländerinvestoren. Doch für diejenigen, die über analytische Fähigkeiten verfügen, ist die sich daraus ergebende Divergenz in der Entwicklung der Länder und Anlagewerte der ideale Nährboden, um Renditen zu erzielen.

Das globale makroökonomische Umfeld ist außergewöhnlich unsicher. Zum einen sorgt die COVID-19-Pandemie immer wieder für unschöne Überraschungen; die extrem ansteckende Delta-Variante ist die neueste, aber wahrscheinlich nicht die letzte. Zum anderen sind die globalen Zentralbanken weiterhin sehr freigiebig, sowohl bei der Liquidität als auch bei ihren fiskalpolitischen Impulsen. Der Inflationsdruck nimmt zu – in einigen Ländern temporär, in anderen möglicherweise für länger. Regierungen sind unter Druck und müssen aktiv werden. Vor allem in China scheint es langfristige politische Umwälzungen zu geben.

All dies macht die ohnehin schon komplizierte Lage noch schwieriger – es gibt große Unterschiede zwischen den einzelnen Schwellenländern. Die Schwellenländer decken das ganze Spektrum wirtschaftlicher Aktivität ab, von Rohstoffen bis hin zu High-End-Fertigerzeugnissen, und sie wachsen unterschiedlich schnell. Gleichzeitig gibt es innerhalb dieser Länder auch starke Unterschiede hinsichtlich der angebotenen Wertpapiere. 

In einigen Fällen – wenn die auf US-Dollar lautenden Anleihen eines Landes hoch bewertet sind – bieten dessen Lokalwährungsanleihen die Aussicht auf attraktivere risikobereinigte Renditen.

Gleichzeitig bringt die wachsende Beliebtheit von Green Bonds bei staatlichen Emittenten eine weitere Dimension ins Spiel, die Investoren bei ihren Anlageentscheidungen berücksichtigen müssen. 

Unterschiedliche Auswirkungen von COVID-19, mehr oder weniger starke Impulse, große Divergenzen bei den Fundamentaldaten der Länder, die Einführung von Green Bonds zusätzlich zu Wertpapieren in Lokal- und Hartwährung – all das macht es schwer, sich bei Schwellenländeranleihen zurechtzufinden. Eine Herausforderung, die Expertise und Erfahrung erfordert. 

Lesen Sie hier weiter in Kapitel 2 auf am.pictet

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen. Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.
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