Der Pictet Asset Management Investmentausblick für die nächsten 10 Jahre

Übersicht

Die Renditen traditioneller Aktien-Anleihen-Portfolios dürften in den nächsten zehn Jahren im Vergleich zu den vergangenen zehn Jahren eher mäßig ausfallen, da die Zeiten der durch Konjunkturmaßnahmen angekurbelten Gewinne vorbei sind und wir jetzt in einer Welt mit höherer Staatsverschuldung, anhaltender Inflation und größerer Marktvolatilität leben. Dieser Wandel erfordert einen dynamischeren Ansatz beim Portfolioaufbau.

Die wichtigsten Erkenntnisse

Das Umfeld ist komplexer geworden und verlangt von den Investoren, dass sie sich von der traditionellen 60/40-Aufteilung verabschieden und sich stärker auf ertragsstarke Anlagen, ein aktives Währungsmanagement sowie langfristige Wachstumsthemen wie KI konzentrieren.
Da der „US-Exzeptionalismus“ an Bedeutung verliert, dürfte sich die Marktführerschaft verschieben – ausgewählte Anlagen aus Europa und den Schwellenländern bieten überzeugende langfristige Aussichten.
Private Assets und strukturell begünstigte Aktiensektoren können in den kommenden zehn Jahren eine immer wichtigere Rolle bei der Verbesserung der Portfoliodiversifizierung, der Resilienz und der Realrenditen spielen.

Wichtigste Ergebnisse	Konsequenzen
Das globale Wirtschaftswachstum wird moderat bleiben, wobei KI-getriebene Produktivitätssteigerungen durch hohe Staatsverschuldung und schwankende Inflationsraten neutralisiert werden. Die Aktienrenditen werden in den nächsten zehn Jahren im Vergleich zum vergangenen Jahrzehnt geringer ausfallen; die Führungsrolle der USA wird zwar bestehen bleiben, doch werden sich lukrativere Anlagechancen zunehmend auch auf Europa und die asiatischen Schwellenländer ausweiten. Der US-Dollar dürfte in den nächsten zehn Jahren um etwa 10–15% nachgeben, Anleihen aus Schwellenländern dagegen aufwerten.	Das Engagement in Aktien und Staatsanleihen sollte reduziert und dafür mehr Kapitel in Unternehmensanleihen und alternative Anlagen gelenkt werden. Ein auf die USA konzentriertes Aktienportfolio sollte schrittweise neu gewichtet werden, indem das Engagement in der Eurozone und den asiatischen Schwellenländern ausgebaut wird. Das Währungsrisiko sollte aktiv gesteuert werden und die Allokation in Schwellenländeranleihen und Sachwerte wie Immobilien und Gold erhöht werden.

Wichtigste Ergebnisse

Konsequenzen

Das globale Wirtschaftswachstum wird moderat bleiben, wobei KI-getriebene Produktivitätssteigerungen durch hohe Staatsverschuldung und schwankende Inflationsraten neutralisiert werden.
Die Aktienrenditen werden in den nächsten zehn Jahren im Vergleich zum vergangenen Jahrzehnt geringer ausfallen; die Führungsrolle der USA wird zwar bestehen bleiben, doch werden sich lukrativere Anlagechancen zunehmend auch auf Europa und die asiatischen Schwellenländer ausweiten.
Der US-Dollar dürfte in den nächsten zehn Jahren um etwa 10–15% nachgeben, Anleihen aus Schwellenländern dagegen aufwerten.

Das Engagement in Aktien und Staatsanleihen sollte reduziert und dafür mehr Kapitel in Unternehmensanleihen und alternative Anlagen gelenkt werden.
Ein auf die USA konzentriertes Aktienportfolio sollte schrittweise neu gewichtet werden, indem das Engagement in der Eurozone und den asiatischen Schwellenländern ausgebaut wird.
Das Währungsrisiko sollte aktiv gesteuert werden und die Allokation in Schwellenländeranleihen und Sachwerte wie Immobilien und Gold erhöht werden.

Hier können Sie den vollständigen Secular Outlook 2026 herunterladen.

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen. Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.

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