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Fixed-Income-Strategie nach der Fed-Entscheidung

„Offen gestanden führt die neue Zögerlichkeit der Fed nicht zu einem Umdenken bei unserer jüngsten Einschätzung der Fixed-Income-Strategie“, so Chris Iggo, CIO Fixed Income bei AXA Investment Managers. AXA Investment Managers | 23.09.2013 09:43 Uhr
„Mit unserer Jahresendprognose von 3,10 Prozent gegenüber aktuell 2,73 Prozent waren unsere Erwartungen an die Entwicklung der Treasury-Renditen vielleicht etwas zu offensiv. Mittelfristig gilt indes, dass mit zunehmender Erholung der US-Wirtschaft auch die Renditen steigen werden. Niedrige Inflation, niedrige Zinsen und stetiges Wachstum sind der ideale Nährboden für risikoreichere Anlagen. All unsere Fixed-Income-Teams haben klare Vorstellungen davon, wie sich das makroökonomische Umfeld auf ihre jeweilige Asset-Klasse auswirken wird (negativ auf Zinsprodukte, positiv auf Kreditprodukte), während die technischen Faktoren am Unternehmensanleihemarkt nach wie vor außerordentlich positiv sind. Unternehmensanleihen und High-Yield dürften weiterhin besser als Staatsanleihen abschneiden, wobei die Renditen Hochverzinslicher fürs Erste wohl von einem lebhaften Aktienumfeld profitieren werden.

Interessant wird die Entwicklung an den Emerging Markets. Hier kam es direkt im Anschluss an die Entscheidung der Fed, mit der Rücknahme ihrer Anleihekäufe doch noch zu warten, zu einer Rallye. Dem liegt offenbar folgende Erkenntnis zugrunde: QE war gut für die Emerging Markets, ergo ist der Ausstieg aus der QE schlecht für die Emerging Markets. Findet ein solcher Ausstieg nun vorerst doch nicht statt, dann muss das „kaufen“ bedeuten. Stabile Zinsen in den USA und eine leichte Verbesserung der Makro-Dynamik an den Emerging Markets im Zuge eines weltweit lebhafteren Wachstumstempos sind günstig. Doch wurde in den letzten paar Monaten bereits zu viel Kapital von den Emerging Markets abgezogen, und bis sich dieser Trend wieder verkehrt, wird es wohl noch eine Weile dauern.“

Chris Iggo, CIO Fixed Income bei AXA Investment Managers

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.

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