Nach mehreren Jahren düsterer Wirtschaftsnachrichten in Europa gibt es jetzt vorsichtige Anzeichen für eine Verbesserung des Geschäftsklimas, des Einzelhandels und der BIP-Daten. Außerdem tritt die Eurozone aus einer technischen Rezession heraus, die über sechs aufeinanderfolgende Quartale anhielt. Darüber hinaus gibt es durch die Wiederwahl Angela Merkels zur Bundeskanzlerin einen Unsicherheitsfaktor weniger, was die Sorgen über die deutsche Politik mit Blick auf den Euro mildert. Europäische Aktienmärkte haben sich im vergangenen Jahr gut entwickelt und beispielsweise Smaller Company Indizes konnten in den letzten 12 Monaten um 35,8% in Pfund Sterling zulegen*, da Anleger nun einen optimistischeren Ansatz verfolgen.
Den Grundstein dafür legte eine im August 2012 gehaltene Rede des Europäischen Zentralbankpräsidenten, Mario Draghi, in der er erklärte, dass er tun würde, „was auch immer nötig sei“, um den Euro zu retten. Diese Aussage versicherte Anlegern, dass es in letzter Instanz einen Käufer für Staatsanleihen der Eurozone geben würde, was die Bedenken um die Zukunftsfähigkeit von südeuropäischen Regierungen minderte.
Infolgedessen beschäftigten sich Anleger noch eingehender mit den Entwicklungen in der Eurozone und obwohl Sparhaushalte und die Schuldenkrise Europa strapazierten (insbesondere die südeuropäischen Peripherieländer), konnten wichtige Reformen durchgesetzt werden. Mittlerweile sind erste Anzeichen dafür zu erkennen, dass die Volkswirtschaften das Schlimmste überstanden haben.
Im Baring Europe Select Trust konzentrieren wir uns darauf, attraktive Anlagechancen in kleineren und mittelgroßen Unternehmen in Kontinentaleuropa aufzuspüren. In diesem wenig analysierten Bereich ist es unser Ziel, solche Firmen ausfindig zu machen, die trotz des schwierigen Umfelds erfolgreich sind.
Das französische Unternehmen Zodiac sticht als Beispiel für eine weltweit führende Gesellschaft mit guter Entwicklung heraus. Das Unternehmen rüstet Kabinen nach und baut Sitze und Sicherheitsausrüstungen in Flugzeuge ein, wenn Fluggesellschaften in ihre Flotten investieren. Auch bei der irischen Verpackungsfirma Smurfit Kappa konnte man eine bessere operative Leistung beobachten, durch die ein stabiler Cashflow generiert werden kann. Außerdem übernahm das Unternehmen eine amerikanische Firma und profitierte von den Einsparungen infolge der Integration.
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