Während der Krieg in der Ukraine in eine neue, noch blutigere Phase eintritt, werden die ersten Lehren über den Wert wirtschaftlicher Einflussnahme gezogen. Sie gehen weit über die herkömmliche Erkenntnis hinaus, dass die westlichen Sanktionen die russische Aggression nicht stoppen konnten. Sie haben auch wichtige Konsequenzen für politische Entscheidungsträger und Investoren, die überlegen, wie sie China am besten einbinden können, da Präsident Xi Jinping eine dritte Amtszeit anstrebt.
Die grundsätzliche Weisheit lautet, dass Sanktionen wirken können, wenn sie verhältnismässig, geduldig und klar sind. Das war nicht ganz der Ansatz, als die USA und ihre Verbündeten versuchten, Russlands erste Invasion im Februar abzuschrecken und dann zurückzuschlagen. Aber eine solche Strategie ist nun für Russland in Sicht, wenn auch weitgehend unbemerkt. Die China-Politik des Westens hingegen hat noch einen langen Weg vor sich.
Die erste Lehre aus der Ukraine ist natürlich, dass man die potenzielle Wirkung von Sanktionen nicht überschätzen sollte. Selbst wenn der russische Präsident Wladimir Putin tatsächlich geglaubt hätte, dass westliche Repressalien seinem Land den Zugang zu Finanzmitteln abschneiden würden, ist nicht klar, ob er sich von diesem eindeutig emotionalen Unterfangen hätte abhalten lassen.
Einige westliche Beobachter (darunter auch der Verfasser dieser Zeilen) gingen davon aus, dass die wirtschaftlichen Kosten zumindest Russlands territoriale Ambitionen in der Ukraine einschränken würden. Aber Putin hat sich in Bezug auf Russlands eigenen politischen Einfluss noch mehr verkalkuliert. Wie sich herausstellte, könnten die Europäer so sehr provoziert werden, dass sie eine Unterbrechung ihrer wichtigsten Öl- und Erdgaslieferungen riskieren. Hier gibt es Widerhall von der Konföderation, die annahm, dass ihre Rolle als weltweit führender Baumwolllieferant während des amerikanischen Bürgerkriegs England und Frankreich davon abhalten würde, die Union zu unterstützen. Die europäischen Textilhersteller mussten sich damals unter Schmerzen auf neue Lieferanten in Ägypten und Ostindien umstellen, so wie die europäischen Regierungen heute zunehmend Kohlenwasserstoffe aus Nordafrika und den Vereinigten Staaten statt aus Russland beziehen. Es wird in der Tat ein kalter Tag werden, bevor ein westliches Staatsoberhaupt wieder auf russische Energielieferungen vertraut.
Die zweite wichtige Lehre aus der Ukraine ist, dass Sanktionen unter bestimmten Umständen Wirkung zeigen können. Der Westen konnte das russische Militär nicht daran hindern, die ukrainischen Grenzen zu überqueren, aber er kann die russische Wirtschaft und ihre Fähigkeit zur Produktion hochwertiger militärischer Ausrüstung beeinträchtigen. Die Stabilität des russischen Finanzsystems und ein künstlich starker Rubel verdecken die Unterbrechungen der Lieferketten, die dazu geführt haben, dass dem Militär die Fertigungslinien für die Ausrüstung fehlen, und den Rückgang der Verbraucherausgaben, der durch die Mobilisierung noch verstärkt wird.
Die westlichen Sanktionen wirken auch über wichtige indirekte Kanäle. China ist zwar nominell gegen den westlichen Druck auf Russland, hat sich aber dafür entschieden, diese Beschränkungen nicht zu verletzen. Der jüngste wahllose russische Beschuss ukrainischer Städte und die Andeutung taktischer Nukleardetonationen werden es China, Indien und anderen Zauderern noch schwerer machen, die westlichen Handels- und Finanzsanktionen zu umgehen.
Die dritte wichtige Lehre ist, dass Sanktionen im Namen einer Politik und nicht anstelle einer Politik angewendet werden müssen. Allzu oft hat Washington Sanktionen gegen Moskau als erstes Mittel eingesetzt, um alles Mögliche zu bestrafen, von Menschenrechtsverletzungen bis hin zu territorialen Übergriffen. Aber US-Beamte haben selten einen klaren Rahmen vorgegeben, der klarstellt, was Russland tun muss, damit die Sanktionen aufgehoben werden.
Wenn auch nur aus Versehen, könnte diese Klarheit in den Vordergrund rücken. Da es zunehmend undenkbar wird, dass die Sanktionen aufgehoben werden, während russische Truppen weiterhin ukrainische Städte bombardieren und Putin an der Macht bleibt, scheint es nun möglich, dass viele von ihnen tatsächlich gelockert werden, wenn es zu einem Waffenstillstand, einem neuen Führer in Moskau und zumindest zu einer vorläufigen Vereinbarung über die Landkontrolle kommt. Nichts davon scheint in nächster Zeit wahrscheinlich zu sein, aber der wirtschaftliche Druck scheint viel zielgerichteter zu sein und daher eher zu besseren Ergebnissen zu führen.
Die russischen Erfahrungen zeigen auch, wie die westliche Politik anderswo bessere Ergebnisse erzielen könnte. China beendet das Jahr mit einer schwächeren Wirtschaft und einem stärkeren politischen Führer, was darauf hindeutet, wie die russischen Lehren dort angewendet werden könnten.
Erstens: Selbst der enorme wirtschaftliche Einfluss des Westens hat reale Grenzen und wird China nicht davon abhalten, das zu tun, was es tun will. Wirtschaftssanktionen allein werden Pekings Ambitionen in Taiwan oder sein Denken über innenpolitische Rechte nicht ändern.
Zweitens können sie jedoch eine reale Auswirkung haben. Im Zuge der Modernisierung der Wirtschaft hat sich China zielstrebig Zugang zu westlichen Technologien verschafft, sowohl für militärische als auch für zivile Zwecke. Tatsächlich hat China mehr Geld für Halbleiterimporte als für Energie ausgegeben, wie Chris Miller in "Chip Wars", seiner faszinierenden neuen Geschichte der globalen Mikrochipindustrie, berichtet.
Es ist bezeichnend, dass China trotz seiner Bemühungen um den Aufbau einer einheimischen Alternativindustrie nach wie vor vollständig vom Zugang zu Halbleiterentwicklungen und Fertigungsanlagen aus den Vereinigten Staaten oder ihren Verbündeten abhängig ist. Bislang hat Peking auf die in der vergangenen Woche angekündigten Sanktionen im Technologiebereich nicht reagiert, weil es befürchtet, diese Schlüsselelemente seiner Lieferkette zu verlieren. Mit der Zeit, so Miller, könnte China durchaus aufholen, aber der Rest der Welt wird nicht stillstehen.
Das bedeutet, dass der Einfluss des Westens nicht unbegrenzt oder für immer ist, aber er kann etwas bewirken, wenn er mit realistischen politischen Anpassungen verbunden ist.
Während einige chinesische Beamte eine völlige Unabhängigkeit vom Westen anstreben, könnte ihre grösste Hoffnung, mit dem Westen Schritt zu halten, in einer noch stärkeren Integration in westliche Lieferketten und einer stärkeren Globalisierung liegen, statt zu versuchen, alle Elemente der Lieferkette zu reproduzieren.
Aber selbst dieses bedeutende Druckmittel bringt uns zurück zur dritten Lektion aus Russland: Es muss eine klare Politik geben, die mit den Sanktionen gefördert werden soll.
Washington und seine Verbündeten haben immer noch keine offensichtlichen Ziele, die über das "Aufstehen" gegen vermeintliche chinesische Übertretungen hinausgehen. Technische Sanktionen werden beispielsweise die chinesischen Militärausgaben nicht bremsen, aber es könnte Spielraum für den Austausch von Technologien geben, die zur Förderung gemeinsamer Interessen beim Klimawandel beitragen. Die Lockerung einiger Finanzsanktionen könnte in einer Welt, in der sich Chinas finanzielle Volatilität weltweit ausbreiten kann, mit mehr Transparenz auf den chinesischen Märkten verbunden sein.
Die wichtige Botschaft aus Russland ist, dass Sanktionen die Katastrophe nicht abwenden werden, aber sie können funktionieren, wenn sie klar und deutlich im Namen eines vernünftigen und zwingenden Schrittes angewendet werden. Dies mag angesichts der sich weiter verschärfenden Rhetorik zwischen den USA und China wie ein Hirngespinst klingen. Aber wenn die düsteren Ereignisse in der Ukraine irgendetwas Gutes bringen sollen, dann könnte es auch ein besserer Ansatz für die andere strategische Herausforderung des Westens sein.
Von Christopher Smart, Chief Global Strategist und Head of Barings Investment Institute bei Barings
