USA: Geduld wird zur neuen Leitlinie der Fed

Die Fed hat beim gestrigen Zinsentscheid erwartungsgemäß das Leitzinsintervall mit 2,25 % bis 2,50 % nicht verändert.

DekaBank

| 31.01.2019 15:05 Uhr

Das angepasste Statement unterstreicht den seit Anfang des Jahres von mehreren FOMC-Mitgliedern bereits kommunizierten geldpolitisch geduldigen Ausblick. Dieser resultiert nicht etwa aus einer unmittelbar schwächeren Entwicklung der US-Wirtschaft, sondern er ist die Folge von den vergangenen Finanzmarktturbulenzen sowie den globalen Abschwächungstendenzen. Das derzeit gedämpfte Inflationsumfeld liefert den notwendigen Handlungsspielraum. Erstmals seit Herbst 2016 verweisen die FOMC-Mitglieder nicht mehr auf ausgeglichene Risiken.

In der anschließenden Pressekonferenz deutet Fed-Chef Powell an, dass in den kommenden Meetings über die weitere Bilanzreduzierung gesprochen werden wird. Hierbei handelt es sich aber mehr um eine möglicherweise technisch notwendige Anpassung als um einen geldpolitischen Schwenk.

Wir erwarten weiterhin, dass die Fed zwei Zinsschritte in diesem Jahr vornehmen wird und halten die Zinsentscheide im Juni bzw. im Dezember für am wahrscheinlichsten.

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