Aus fundamentaler Sicht spricht derzeit ein geringer KGV-Wert vieler US-Aktien für ihr Wachstumspotenzial. Der Markt ist günstig bewertet und bietet daher gute Einstiegschancen.
KGV unter langjährigem Mittel
So liegt das KGV des MSCI USA mit 11,8 deutlich unter dem durchschnittlichen KGV des MSCI USA, das aktuell einen Wert von 15,5 aufweist.
Viele US-Aktien verfügen aufgrund ihres günstigen Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) – einer wesentlichen Kennziffer für die Bewertung einer Aktie – über weiteres Wertsteigerungspotenzial. Der aktuelle Kurs vieler US-Aktien ist in Relation zum (geschätzten) Gewinn des jeweiligen Unternehmens pro Aktie vergleichsweise niedrig. Dadurch bieten sich für Anleger gute Einstiegschancen. Das KGV des MSCI USA (auf Basis der Gewinne von 12 Monaten) liegt mit 11,8 deutlich unter dem durchschnittlichen KGV des Index, das aktuell einen Wert von 15,5 aufweist. Dies geht aus einer aktuellen Berechnung von UBS hervor. Der MSCI USA enthält rund 85 Prozent der gesamten Marktkapitalisierung des US-Aktienmarkts. Der breitgefasste Index bildet die allgemeine Wertentwicklung des US-Aktienmarkts ab.
Besonderes Potenzial traut UBS Global Asset Management sogenannten Elite-Wachstumsunternehmen zu, die laut UBS-Experten zu einem großen Teil unterbewertet sind: „Heute gibt es die größten Fehlbewertungen innerhalb des Segments der Elite-Wachstumsunternehmen. Dazu zählen Unternehmen mit marktbeherrschenden Geschäftsmodellen, die ihre Marktanteile jahrelang behaupten können. Sie reagieren zudem weniger empfindlich auf Konjunkturzyklen, da sie sich ihre Anteile langfristig sichern. Daher dürften sie weiterhin in der Lage sein, in einem sich wandelnden Konjunkturumfeld erfolgreich zu sein“, sagt Grant Bughman, Portfolio-Manager des UBS USA Growth Funds.
Der Fondsmanager bevorzugt derzeit die Sektoren Informationstechnologie und Nicht-Basiskonsumgüter. Bughman will so insbesondere vom Wachstum in den Bereichen E-Commerce, Anwendungen für Mobilgeräte und Cloud-Computing partizipieren. „Die Werte aus den Sektoren IT und Nicht-Basiskonsumgüter profitieren in besonderem Maße vom steigenden Wohlstand sowohl in Asien als auch in Lateinamerika“, erklärt Bughman. „Die Chancen dieser Geschäftsmodelle wurden in der letzten Zeit unterbewertet. Wir haben einige unserer Favoriten, die seit Beginn des Jahres 2012 inzwischen eine Outperformance zeigen, aufgestockt“, betont Bughman.
