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Aktien- und Anleihenseite: UBS Asset Management Experten sehen in Asien gute Einstiegschancen

„Die Wirtschaftsaktivitäten in China und anderen asiatischen Ländern ziehen wieder an. Die Aktienmärkte sind historisch und im Vergleich zu den USA und Europa günstig bewertet. Starke Trends führen zu Veränderungen und teilen die Aktienmärkte in Gewinner und Verlierer”, so Geoffrey Wong, Head of Emerging Markets and Asia Pacific Equities, in dem aktuellen Asien-Ausblick von UBS Asset Management (UBS-AM). „An den Anleihenmärkten sind die Risikoaufschläge so hoch wie seit der Finanzkrise nicht mehr. Investoren können die attraktiven Renditen kaum ignorieren″, kommentiert Hayden Briscoe, Head of Fixed Income Asia Pacific, die Perspektiven für die Anleihenseite. UBS | 20.08.2020 14:05 Uhr
Geoffrey Wong, Head of Emerging Markets and Asia Pacific Equities &  Hayden Briscoe, Head of Fixed Income Asia Pacific, beide UBS Asset Management / © UBS Asset Management
Geoffrey Wong, Head of Emerging Markets and Asia Pacific Equities & Hayden Briscoe, Head of Fixed Income Asia Pacific, beide UBS Asset Management / © UBS Asset Management

Covid-19 belastet die globale Wirtschaft. Auch Asiens Volkswirtschaften sind von der Pandemie stark betroffen, allerdings nur kurzfristig, langfristig dürfte sie kaum Auswirkungen nach sich ziehen. Der Internationale Währungsfonds (IWF) prognostiziert, dass die Wirtschaftsleistung in den asiatischen Schwellenländern 2020 um 0,8 Prozent schrumpft. Die Wirtschaftsaktivitäten haben jedoch wieder deutlich angezogen, insbesondere in China. Das Vorkrisenniveau ist zwar noch nicht erreicht, aber in den Fabriken haben weitgehend alle Beschäftigten ihre Arbeit wieder aufgenommen. Für China rechnet der IWF für 2021 mit einem Wirtschaftswachstum von 8,2 Prozent, in den gesamten asiatischen Schwellenländern mit 7,4 Prozent. 

Die Ausgangslage für eine Erholung ist solide. Asien ist in einem robusten Zustand in die Krise gegangen. Viele Staaten weisen ein relativ gesundes Haushaltssaldo auf, und asiatische Unternehmen überzeugen mit vergleichsweise defensiven Bilanzen. Zudem leiden die Volkswirtschaften nicht unter Überkapazitäten. Für Anleger eröffnen sich daher viele Chancen – sowohl an den Aktien- als auch an den Anleihenmärkten. 

Günstige Bewertungen bei asiatischen Aktien 

Geoffrey Wong, Head of Emerging Markets and Asia Pacific Equities UBS-AM: „Ein Einstieg in die asiatischen Aktienmärkte ist derzeit nicht teuer. Sowohl im historischen Vergleich als auch im Vergleich zu US-amerikanischen und europäischen Aktien sind die Bewertungen günstig. Die zunächst noch zu erwartende Volatilität an den Märkten kann besonders gute Kaufgelegenheiten bieten. 

Einige Anlagetrends haben durch die Pandemie zusätzlich an Dynamik gewonnen. Dazu zählen Investitionen in Forschung und Entwicklung sowie Technologie, wodurch Innovationen vorangetrieben werden. Auch die Verlagerung von Offline zu Online hat an Bedeutung gewonnen. Andere langfristige Trends sind ebenfalls noch intakt: die zunehmende Nachfrage nach Qualitätsprodukten, Chinas Neuausrichtung auf Dienstleistungen und Konsum, die Unterversorgung der Bevölkerung mit Krediten und der wachsende Anteil von Asien ex-China an der globalen Produktion. All diese Trends erzeugen Gewinner und Verlierer. Ein aktives Management mit wohlüberlegter Titelauswahl kann Investoren daher deutlichen Mehrwert bieten. Insbesondere Unternehmen aus Sektoren wie Konsum und Gesundheitswesen, die von den Trends profitieren, haben unserer Ansicht nach das Potenzial, zu den künftigen Gewinnern zu zählen.″

Asiens Anleihen bieten aktuell hohe Risikoaufschläge

Hayden Briscoe, Head of Fixed Income Asia Pacific UBS-AM: „Auch an Asiens Anleihenmärkten werden Rendite suchende Investoren fündig. Obwohl sich die Stimmung schon wieder aufhellt, sind die Risikoaufschläge asiatischer Investmentgrade- und insbesondere High-Yield-Anleihen so hoch wie seit der globalen Finanzkrise nicht mehr. Entsprechend attraktiv sind die Renditen, vor allem im Vergleich zu den USA und Europa. In der Vergangenheit war regelmäßig zu beobachten, dass an den asiatischen Unternehmensanleihemärkten nach größeren Kursabstürzen schnelle, starke Erholungen mit hohem Ertragspotenzial für Investoren folgten. Die aktuelle starke Ausweitung der Spreads deutet daher auf einen vielversprechenden Einstiegszeitpunkt hin. 

Ein weiteres Argument für Asiens Anleihenmärkte sind unterstützende geld- und fiskalpolitische Maßnahmen. Asiatische Notenbanken haben mehr Spielraum für weitere Zinskürzungen in den nächsten 12 bis 18 Monaten als ihre Pendants in den USA und Europa. Fiskalpolitische Hilfe wird vor allem in China sehr effektiv eingesetzt, um direkt ausgewählte Wirtschaftssektoren zu stimulieren. Die Chinesen haben sehr gezielt das Kreditwachstum angekurbelt, was aufgrund Chinas großem Einfluss ganz Asien zugutekommt. 

Aktuell bieten insbesondere chinesische Anleihen aus dem Immobiliensektor hohes Potenzial. Die Immobilienpreise sind auf dem Weg der Erholung und die Profitabilität der Entwickler verbessert sich. Vor allem große Unternehmen, die ihren Marktanteil ausbauen und eine breite Palette an Finanzierungsmöglichkeiten haben, sind attraktiv.″

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.

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