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Marktrückblick
Der Medizintechniksektor (MSCI HC Equipment & Supplies/EUR) konnte in einem positiven Aktienmarktumfeld im Berichtsmonat um +1.8% zulegen und vermochte nach seiner starken Outperformance im Monat Januar (+3.5% gegenüber MSCI World) erneut mit dem Gesamtmarkt mitzuhalten (MSCI World Net / +2.7% in EUR). Auch im Februar waren die Unternehmensergebnisse positiv und bestätigen die Wachstumserholung des Medizintechniksektors.
Der BB Medtech (Lux) übertraf mit einer Performance von +2.4% (EUR / B-Anteile) seine Benchmark deutlich. Einen starken Performancebeitrag lieferten erneut Unternehmen mit überdurchschnittlichen Wachstumsaussichten wie Athenahealth (+31.5%), St. Jude Medical (+10.9%), Coloplast (+9.7%), Intuitive Surgical (+9.1%), Teleflex (+9.3%) oder Cerner (+7.9%). Hinter den Erwartungen zurückgeblieben sind HeartWare (-3.2%), Stericycle (-2.6%), Boston Scientific (-3.2%), bioMérieux (-1.3%) und Dentsply (-1.7%).
Der BB Medtech (Lux) übertraf mit einer Performance von +2.4% (EUR / B-Anteile) seine Benchmark deutlich. Einen starken Performancebeitrag lieferten erneut Unternehmen mit überdurchschnittlichen Wachstumsaussichten wie Athenahealth (+31.5%), St. Jude Medical (+10.9%), Coloplast (+9.7%), Intuitive Surgical (+9.1%), Teleflex (+9.3%) oder Cerner (+7.9%). Hinter den Erwartungen zurückgeblieben sind HeartWare (-3.2%), Stericycle (-2.6%), Boston Scientific (-3.2%), bioMérieux (-1.3%) und Dentsply (-1.7%).
Video-Tipp: Das Team vom BB Medtech besucht das Kantonspital Luzern und Informiert sich über den Einsatz von Robotern in der Chirurgie.
Positionierung und Ausblick
Das „Medtech-Jahr 2014“ ist ausgezeichnet angelaufen. Die bereits publizierten Quartalsergebnisse fielen positiv aus und haben die breitabgestützte Wachstums-beschleunigung des Medizintechniksektors definitiv bestätigt. Die Mehrheit der Unternehmen ist mit einem konservativen Geschäftsausblick ins neue Geschäftsjahr gestartet, was die Erwartungen der Investoren und damit auch das Enttäuschungspotenzial für das 1. Quartal 2014 limitiert. Die tiefe Vorjahres-vergleichsbasis und zwei bis drei zusätzliche Verkaufstage bilden einen weiteren Sicherheitspuffer. Da wir im Jahresverlauf mit einem zusätzlichen Nachfrageanstieg rechnen, erwarten wir, dass die Medizintechnikaktien 2014 auch ihr Outperformance-Potenzial nutzen können.
Während wir für 2014 bedingt durch Produkteinführungskosten nur eine leichte Verbesserung bei der Ertragskraft erwarten, dürfte das Folgejahr mit zusätzlichen Margenverbesserungen zu einem überdurchschnittlichen Gewinnanstieg führen. Dies dürfte zur Jahresmitte das Interesse weiterer Investoren wecken. Auch von Seite sich akzentuierender M&A-Aktivitäten erwarten wir zusätzliche Impulse. In der Summe eröffnet dies den Investoren gegenwärtig einen guten Einstiegspunkt in den Medizintechniksektor. Wir halten unverändert an unserem von Vorsicht geprägten Investmentfokus fest und investieren weiterhin schwergewichtig in solid finanzierte Unternehmen mit hoher Free-Cash-Flow-Rendite.
Während wir für 2014 bedingt durch Produkteinführungskosten nur eine leichte Verbesserung bei der Ertragskraft erwarten, dürfte das Folgejahr mit zusätzlichen Margenverbesserungen zu einem überdurchschnittlichen Gewinnanstieg führen. Dies dürfte zur Jahresmitte das Interesse weiterer Investoren wecken. Auch von Seite sich akzentuierender M&A-Aktivitäten erwarten wir zusätzliche Impulse. In der Summe eröffnet dies den Investoren gegenwärtig einen guten Einstiegspunkt in den Medizintechniksektor. Wir halten unverändert an unserem von Vorsicht geprägten Investmentfokus fest und investieren weiterhin schwergewichtig in solid finanzierte Unternehmen mit hoher Free-Cash-Flow-Rendite.
Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.
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