Wir beobachten eine anhaltende Schwäche am koreanischen Markt und im asiatischen Technologiesektor. Grund dafür sind der fortschreitende Entschuldungsprozess in Korea und die gedämpfte Stimmung gegenüber globalen Technologiewerten. An unserer langfristig positiven Einschätzung ändern diese kurzfristigen Marktschwankungen jedoch nichts.
Wir sind weiterhin davon überzeugt, dass die Fundamentaldaten des asiatischen Technologiesektors, insbesondere im Bereich künstliche Intelligenz (KI), robust bleiben. Unsere Gespräche mit Unternehmen in Korea und Taiwan deuten auf eine starke und anhaltende Nachfrage im KI-Bereich hin. Die Führungsteams zeigen sich insgesamt zuversichtlich mit Blick auf die mittelfristigen Aussichten. Zudem hat der jüngste Marktrückgang die Bewertungen auf attraktivere Niveaus gebracht und uns damit die Möglichkeit eröffnet, unser Engagement in hochwertigen Unternehmen zu günstigeren Preisen auszubauen.
Die Technologiebranche entwickelt sich von der frühen Phase des KI-Trainings hin zu einer breiteren KI-Einführung, sowohl mit Blick auf die Wirkung und Anwendungen in der realen Welt als auch durch den zunehmenden Einsatz von KI-Agenten, die Aufgaben autonom ausführen können. Während der KI-Investitionszyklus voranschreitet, halten wir das Nachfragewachstum für nachhaltig und gut gestützt, da jede weitere Entwicklungsstufe mehr Rechenleistung, fortschrittlichere Chips und größere Speicherkapazitäten erfordert.
Speicher bleiben eine der entscheidenden Komponenten der KI-Lieferkette. Die Nachfrage dürfte künftig weiter steigen, da KI-Anwendungen komplexer und anspruchsvoller werden und Interaktionen zwischen KI-Agenten zunehmen. Davon sollten die führenden Speicherhersteller in Korea profitieren, gestützt durch ihren technologischen Vorsprung, ihre Größe und ihre Marktposition. Dies könnte ihre Cashflows und Gewinne verbessern. Da diese Unternehmen Liquidität aufbauen, gehen wir davon aus, dass sie auch die Renditen für ihre Aktionäre steigern werden, etwa durch höhere Dividenden und vermehrte Aktienrückkäufe.
Phasen der Marktschwäche können beunruhigend sein, bieten langfristig orientierten Anlegern aber auch attraktive Einstiegsmöglichkeiten. Wir halten die jüngste Marktkorrektur für gesund. Sie kann ein breiteres Spektrum an Anlagechancen in Korea und im gesamten asiatischen Technologiesektor eröffnen, insbesondere bei Unternehmen mit soliden Fundamentaldaten, die vom strukturellen Wachstum der KI entlang der gesamten Technologie-Lieferkette profitieren.
Von Kieron Poon, Investment Director of Asian Equities bei Aberdeen Investments
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