Aberdeen-Kommentar zum bevorstehenden Zinsentscheid der BoJ

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Michael Moen

„Das Ergebnis des mit Spannung erwarteten 'Comprehensive Review' der Bank of Japan (BoJ) wird diese Woche präsentiert. Die zunehmenden Spekulationen über den Review haben größere Verunsicherung als üblich im Vorfeld des Meetings hervorgerufen und das Risiko von Spitzen bei der Marktvolatilität erhöht. Was auch immer verkündet wird, die BoJ beschreitet einen schwierigen Pfad. Keine oder nur kleine Reaktionen könnten die Ansicht bestärken, dass die Zentralbanken die Grenzen ihrer Geldpolitik erreicht haben. Andererseits könnte man mit weiteren schrittweisen Lockerungsmaßnahmen riskieren, dass diese als ineffektiv und – im Falle von negativen Zinsen – als schädlich für die Bankerträge betrachtet werden. Wir denken, das wahrscheinlichste Ergebnis wird eine energische Verteidigung der Niedrigzinspolitik aber keine Änderung des aktuellen Zinssatzes sein, verbunden mit einer weiteren Ausweitung des Wertpapierankaufprogramms.“

Michael Moen, Investment Manager, Aberdeen Asset Management

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