„Die Ankündigung der Fed offenbart nichts Neues. Sie hebt all die Arbeit hervor, die sie momentan zur Unterstützung der Wirtschaft leistet, und verspricht mehr zu tun, falls nötig. Es ist vernünftig, dass die Fed eine kurze Pause einlegt, um die Auswirkungen ihrer Maßnahmen zu prüfen. Aber sie kann es sich nicht leisten, sich auf ihren Lorbeeren auszuruhen.
Gegenwärtig verlässt sich die Fed im Wesentlichen auf die bekannten alten Instrumente. Durch die Finanzkrise wissen wir jedoch, dass diese Maßnahmen nicht ausreichen, um das von allen gewünschte nachhaltige Wachstum, Inflation und höhere Bewertungen zu erreichen.
Die Fed muss mutiger sein. Ihr erster Schritt sollte darin bestehen, die Bedingungen der Kreditvergabe weiter zu lockern. Damit würde sie sicherzustellen, dass genügend Liquidität in die Teile der Wirtschaft fließt, die sich in der Krise befinden.
Sie muss auch innovativ sein und Helikoptergelder in Betracht ziehen. Was im Moment diskutiert wird, ist kein echtes Helikoptergeld, weil die Maßnahmen, die zur Finanzierung der finanzpolitischen Bemühungen vorgeschlagen werden, nicht von Dauer sind. Das ist ein entscheidender Unterschied. Durch die langfristige Unterstützung durch Helikoptergelder könnte die Fed Wachstum und Inflation kräftig ankurbeln, und zwar auf eine Art und Weise, wie es durch das Festhalten an den alten Instrumenten unwahrscheinlich ist. Wenn sie das richtig angeht, kann die Fed auch den durch die Ausgabe von Helikoptergeld so sehr befürchteten Verlust der Unabhängigkeit vermeiden. Aber der erste Schritt zu einem Wandel besteht darin, die Notwendigkeit eines Wandels zu akzeptieren. Und genau da fangen die Probleme der Fed an.“
