Das chinesische BIP-Wachstum verlangsamte sich im dritten Quartal auf 4,6% im Jahresvergleich, lag aber leicht über den Markterwartungen (Bloomberg-Umfragekonsens: 4,5%). Die Daten zu den Aktivitäten im September bestätigten die Signale unseres China Activity Trackers, der weiterhin ein divergierendes Wachstumsmuster zeigt. Bei einer etwas verbesserten Lage im Industriesektor aufgrund der robusten Auslandsnachfrage sowie einer Verbesserung der Einzelhandelsumsätze nach der Beschleunigung der politischen Unterstützung ist das Wachstum im Immobiliensektor das Wachstum weiterhin gebremst.
Wir gehen davon aus, dass weitere politische Lockerungen vorgenommen werden, um die Wachstumsdynamik auch in Zukunft zu stabilisieren. Während des Briefings zum Immobiliensektor in dieser Woche kündigten die politischen Entscheidungsträger einige weitere Maßnahmen an, um den Abwärtsdruck auf dem Immobilienmarkt zu verringern. Die Maßnahmen konzentrierten sich sowohl auf das Überangebot als auch auf die schwache Nachfrage auf den Wohnungsmärkten.
Der koordinierte politische Ansatz und die proaktive politische Kommunikation mit den Märkten stärken unser Vertrauen in die Entschlossenheit der Regierung, dem Wachstum wieder Priorität einzuräumen. Es sollten weitere Maßnahmen folgen, um die Lage zu stabilisieren und die Wachstumsziele für 2024 zu erreichen.
China wird sich wahrscheinlich weiterhin in einer kontrollierten Stabilisierung befinden. Die Abwärtsrisiken werden von den politischen Entscheidungsträgern weitgehend anerkannt und angegangen. Wir sehen weiterhin eine allmähliche Erholung der Binnennachfrage und erwarten, dass sich die Inflation und der Konsum moderat erholen werden. Die Erholung des Immobiliensektors sollte in den kommenden Quartalen folgen.
Von Peiqian LIU, Asien-Ökonomin, Fidelity International
