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Gegenwind für Fixed-Income-Anleger?

Investoren im Fixed-Income-Bereich haben sich zu sehr an die lockere Geldpolitik und leichtes Geld gewöhnt und könnten schon bald erheblichen Gegenwind spüren, warnt Fondsmanager Iain Buckle von Kames Capital. Aegon Asset Management | 30.05.2016 16:03 Uhr
©  Graphies.thque - Fotolia
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Laut Buckle, Co-Manager des Kames Sterling Corporate Bond Fund mit einem verwalteten Vermögen von 669 Millionen GBP, gibt es verstärkte Anzeichen dafür, dass die jüngste Rally an den Kreditmärkten inzwischen an Fahrt verliert.  Angesichts dessen und der Tatsache, dass Anleger die Brexit-Risiken und die Möglichkeit einer deutlichen Straffung der monetären Zügel unterschätzen, sei derzeit ein guter Zeitpunkt für eine Neubewertung der Portfolios und die Mitnahme von Gewinnen. „Anleger stehen potenziellen weiteren Zinsanhebungen in den USA sehr gelassen gegenüber und die Kreditmärkte, wie die meisten risikoreichen Märkte, haben sich seit Langem an die Diät des billigen Geldes gewöhnt“, so Buckle.

„Die derzeit mangelnde Bereitschaft der US-Notenbank, ihre Geldpolitik rascher als im Schneckentempo zu straffen, sowie die jüngste Ausweitung der quantitativen Lockerungsmaßnahmen der Europäischen Zentralbank (EZB) stellten während der vergangenen acht Wochen für die Kreditmärkte eine Art «Goldlöckchen»-Szenario dar. Jedwede Gefährdung dieses Szenarios würde vermutlich zu mehr Volatilität führen.“

Der Manager fügt hinzu, dass die Bewertungen von Unternehmensanleihen auf ihrem derzeitigen Niveau nach der jüngsten Rally kaum Anlass zur Euphorie böten, zumal die Währungshüter ihre Unterstützung voraussichtlich in unmittelbarer Zukunft nicht zurückfahren werden.

„Die Credit Spreads für bedeutende Teile des Unternehmensanleihenmarktes haben sich seit Jahresanfang verengt, befinden sich aber immer noch auf einem höheren Niveau als vor 12 Monaten“, sagt Buckle.

Sein abschließendes Resümee: „Mir fällt es daher schwer, die Lage zu optimistisch zu betrachten, vor allem angesichts der vielen Stolpersteine. Tatsächlich wäre nach der jüngsten Erholung der Kreditmärkte derzeit ein guter Zeitpunkt für leichte Gewinnmitnahmen.“

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com Data GmbH wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com Data GmbH lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.

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