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Kames Capital: Experten-Kommentare zum aktuellen Marktumfeld

Adrian Hull, Head of Fixed Income bei Kames Capital und Stephen Jones, Chief Investment Officer bei Kames Capital, mit Kurzkommentaren zum aktuellen Marktgeschehen: Aegon Asset Management | 01.04.2020 21:13 Uhr
Adrian Hull, Head of Fixed Income & Stephen Jones, Chief Investment Officer, beide Kames Capital / © Kames Capital / Aegon AM
Adrian Hull, Head of Fixed Income & Stephen Jones, Chief Investment Officer, beide Kames Capital / © Kames Capital / Aegon AM

Adrian Hull, Head of Fixed Income bei Kames Capital:

Hohes Volumen neuer Anleihen im IG-Bereich

Die Spreads im Investment-Grade-Bereich liegen mittlerweile über dem Niveau der Krise in der Eurozone von 2012. Dies stellt eine gute Chance in diesem Segment dar. Viele Großkonzerne mit gutem Rating wie Coca-Cola, Intel und HSBC haben neue Anleihen begeben, nachdem die US-Notenbank Fed die monetären Schleusen geöffnet hat. Zwischen Anfang Januar und Ende März lag das Volumen neuer Anleihen im Investmentgrade-Bereich allein in den USA bei 750 Mrd. Dollar – so viel wie noch niemals zuvor in einem Quartal. Wir tendieren dazu, die Neubewertung als Gelegenheit zu nutzen, um Anleihen solider Investmentgrade-Emittenten zu kaufen, deren Schulden infolge der allgemeinen Neubewertung der Kreditspreads neu berechnet wurden und nicht als Möglichkeit zu betrachten, notleidende Kredite zu größeren Spreads zu kaufen.

Stephen Jones, Chief Investment Officer bei Kames Capital:

Markterholung erst mit dem Impfstoff möglich

Die Erfolgsaussichten bei der Eindämmung des Virus sind der Schlüsselfaktor für die Marktpsychologie. Die leicht verbesserten medizinischen Daten der vergangenen Tage genügen noch nicht, um zu einer Senkung der Volatilität zu führen. Auch lässt sich auf dieser Basis nicht sagen, ob die Finanzmärkte bereits die Talsohle durchschritten haben. Eine nachhaltige wirtschaftliche Erholung ist nur dann möglich, wenn die Marktstimmung glaubt, dass die derzeit geltenden Kontrollen und Beschränkungen eindeutig greifen.

Talsohle noch nicht durchschritten

Die Gewinnrückgänge der Unternehmen und gesamtwirtschaftlichen Prognosen sind noch nicht im aktuellen Niveau eingepreist. Daher sind wir vorsichtig. Zudem ist es einfacher, einen Shutdown umzusetzen, als zur Wiederaufnahme der Geschäftstätigkeiten zurückzukehren. Für das Vereinigte Königreich erwarten wir einen Rückgang des Bruttoinlandsprodukts – was mehr ist als während der globalen Wirtschafts- und Finanzkrise 2008.

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.

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