Zweimal pro Woche - Kostenlos per E-Mail. Jeden Werktag neu - Kostenlos per E-Mail.

Der Newsletter ist selbstverständlich kostenlos und kann jederzeit abbestellt werden.

Chinesische Aktien: Aegon AM Fondsmanager rechnet mit Gegenwind

Hochkarätige chinesische Investitionen stehen einer Reihe von Schwierigkeiten gegenüber, aber es gibt immer noch bemerkenswerte Chancen. Nachdem sich chinesische Titel im Jahr 2020 besser als die globalen Kapitalmärkte entwickelt haben, hinken sie im Jahr 2021 vielen der großen Indizes hinterher. Aegon Asset Management | 30.06.2021 10:27 Uhr
Alastair Campbell, Equity Investment Manager bei Aegon AM / © e-fundresearch.com / Aegon Asset Management
Alastair Campbell, Equity Investment Manager bei Aegon AM / © e-fundresearch.com / Aegon Asset Management

Alastair Campbell, Equity Investment Manager bei Aegon AM, glaubt, dass es eine Reihe von Themen gibt, die die Bewertungen chinesischer Aktien in diesem Jahr drücken werden: „China erholt sich gut von der Covid-Pandemie. Aber die Dynamik verlangsamt sich und das erste Quartal 2021 wird sich wahrscheinlich als Höhepunkt des BIP-Wachstums in diesem Zyklus erweisen.“

Chinas Politik wird restriktiver, vor allem im Immobiliensektor

„Die Behörden sorgen sich um ein übermäßiges Kreditwachstum angesichts der hohen Verschuldung. Diese Straffung hat allmählich für Gegenwind gesorgt. China ist außerdem der weltweit größte Importeur von fast allen Rohstoffen. Die starke Nachfrage hat die globalen Rohstoffpreise in die Höhe schnellen lassen, was die Gewinnmargen von Chinas Industriesektor drückt. Die People's Bank of China hat den Renminbi gegenüber dem US-Dollar gestärkt, um diese importierte Kosteninflation abzumildern.“

Neben den makroökonomischen Faktoren sind chinesische Aktien laut Campbell auch mit sektorspezifischem Gegenwind konfrontiert. „Am bedeutendsten ist dabei wahrscheinlich die Verschärfung der Regulierung der führenden Internetplattformen. Chinesische Internetunternehmen machen mehr als ein Drittel des MSCI China Index aus. Die Behörden untersuchen viele Bereiche des chinesischen Internets, darunter Essenslieferungen, Online-Finanzierung und Bildung, verteilen Geldstrafen für schlechtes Verhalten und erzwingen Änderungen der Betriebspraktiken. Ein Großteil der Regulierung zielt auf die Eindämmung von Monopolen ab.  Diese Plattformen verzeichneten alle ein großes Wachstum im Jahr 2020 und profitierten von Covid. Die Lockerung der Beschränkungen im Jahr 2021 hat jedoch die Kluft zwischen Online und Offline verringert, und die neue Regulierung hat für mehr Gegenwind gesorgt. Große Plattformen wie Alibaba, Tencent und Meituan haben versprochen, die 'Investitionen' zu erhöhen, um ein gutes Verhalten zu zeigen.“ Dies werde jedoch die Gewinne für 2021 und vielleicht bis 2022 senken, so Campbell. Der langfristige Ausblick für viele dieser Unternehmen sei immer noch sehr positiv, aber eine kurzfristige Volatilität ist wahrscheinlich.

Die Gewinner: Sportbekleidung und erneuerbare Energien

„Dennoch gibt es Schlüsselbereiche, die sich weiterhin gut entwickeln werden, darunter Sportbekleidungsunternehmen und die Produktion erneuerbarer Energien. Aktien, die dem Konsum ausgesetzt sind, sollten 2021 gut abschneiden, auch wenn die Straffung der Politik und die Vorsicht bei Plattformen das Feld einengen. Chinesische Sportbekleidungsunternehmen wie Anta Sports sind gut positioniert, um vom Umschwung in der Verbraucherpräferenz hin zu heimischen Marken und der Aufmerksamkeit für Sportturniere zu profitieren.“

Außerdem gäbe es laut Campbell eine gute Gelegenheit für Investoren, Chinas Wachstumsstrategie im Bereich der erneuerbaren Energien mitzufinanzieren. „Im September 2020 machte Xi Jinping die überraschende Ankündigung, dass China den Höhepunkt der Emissionen vor 2030 erreichen und bis 2060 kohlenstoffneutral werden wolle. Dieser Sachverhalt ist gewagt, wenn man bedenkt, dass China heute der weltweit größte Verursacher von Kohlendioxid und für etwa 28 % der globalen Emissionen verantwortlich ist. Sein Marktanteil bei der Herstellung von Solarmodulen liegt bei etwa 70 %. Es gibt eine Reihe chinesischer Firmen, die daran beteiligt sind, darunter LONGi Green Energy Technology, und andere im breiteren Sektor der erneuerbaren Energien, darunter Betreiber von Wind- und Solarparks, wie China Longyuan Power. Der steigende Anteil an erneuerbaren Energien wird auch bedeuten, dass Chinas Elektrofahrzeuge 'grüner' werden. Die chinesische Regierung hat das ehrgeizige Ziel, die EV-Penetration von nur 5,2 % im Jahr 2019 auf 20 % der gesamten jährlichen Neuwagenverkäufe bis 2025 zu steigern. Es gibt eine Reihe von börsennotierten chinesischen EV-Herstellern, darunter Start-ups wie Xpeng*.“

Alastair Campbell, Equity Investment Manager bei Aegon AM

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen. Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.

Melden Sie sich für den kostenlosen Newsletter an

Regelmäßige Updates über die wichtigsten Markt- und Branchenentwicklungen mit starkem Fokus auf die Fondsbranche der DACH-Region.

Der Newsletter ist selbstverständlich kostenlos und kann jederzeit abbestellt werden.

Für diesen Suchebgriff konnten wir leider keine Ergebnisse finden!
Fonds auf e-fundresearch.com

Weitere Informationen zu diesem Fonds Kennzahlen per 31.07.2021 / © Morningstar Direct
Bereiche auf e-fundresearch.com
NewsCenter auf e-fundresearch.com
Kontakte auf e-fundresearch.com

{{ contact.email }}

{{ contact.phonenumber }}

{{ contact.secondary_phonenumber }}

{{ contact.address }}

Weitere Informationen im {{ contact.newscenter.title }} Newscenter
Artikel auf e-fundresearch.com