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Bei US-Wachstumsaktien ist jetzt Qualität entscheidend

US-Wachstumsaktien erlebten zuletzt einen Ausverkauf. Der jüngste Kursrutsch der bisherigen Investoren-Lieblinge spiegelte die Sorge wider, ob ihr Wachstumspotenzial noch außergewöhnlich hohe Bewertungen rechtfertigt. Doch Frank Caruso, Chief Investment Officer für US Growth Equities beim Asset Manager AllianceBernstein (AB), ist überzeugt: „Abseits der Blasen können Wachstumsanleger immer noch solides Ertragspotenzial in Qualitätsunternehmen mit profitablen, zukunftsfähigen Geschäftsmodellen finden.“ Worauf es hierbei ankommt und auf welche Kennzahlen Anleger besonders achten müssen, lesen Sie untenstehend (Auszüge): AllianceBernstein | 18.03.2021 18:49 Uhr
Frank Caruso, Chief Investment Officer für US Growth Equities beim Asset Manager AllianceBernstein (AB) / © AllianceBernstein
Frank Caruso, Chief Investment Officer für US Growth Equities beim Asset Manager AllianceBernstein (AB) / © AllianceBernstein

Die heutigen Exzesse erinnern uns daran, dass es Märkte geben kann, in denen Unternehmen außergewöhnliche Erträge liefern, ohne einen stetigen Gewinn auszuweisen. Von den fünfzehn US-Wachstumsunternehmen, die sich im Höhenflug befinden und deren Aktien im Jahr 2020 durchschnittlich 250 Prozent Kursgewinn erzielten, waren acht auf Basis des nachlaufenden 12-Monats-Gewinns vor Zinsen und Steuern unprofitabel. Und auch der Rest wies Gewinne auf, die im Größenverhältnis vernachlässigbar waren. Unsere Untersuchungen zeigen, dass ihre zukünftigen Wachstumsaussichten im Durchschnitt 87 Prozent ihres aktuellen Unternehmenswertes ausmachten. Das deutet darauf hin, dass Anleger fast den gesamten Wert dieser Unternehmen auf ihre Fähigkeit zur erfolgreichen Umsetzung setzen – allerdings in der Zukunft, nicht heute.

Echtes Wachstum erfordert robuste Fundamentaldaten

Dennoch können Anleger großkapitalisierte Unternehmen finden, die eine hohe Profitabilität und eine beständigere Performance aufweisen. Viele dieser Aktien sind hinter ihren Konkurrenten zurückgeblieben, stellen aber immer noch attraktive langfristige Investitionsmöglichkeiten dar, insbesondere wenn sie bestimmte Kriterien erfüllen: solide Vermögensrendite und Erträge auf investiertes Kapital, sich selbst finanzierende Reinvestitionen, langlebige Wachstumsmodelle und eine Kultur, die durch Weitblick und Verantwortung gekennzeichnet ist.

Bilanzierte Gewinne sind leicht zu manipulieren

Ausgewiesene Gewinne zeigen nicht immer das ganze Bild und können unserer Meinung nach von Unternehmen leicht manipuliert werden. Wir sind der Meinung, dass die Rendite auf das investierte Kapital (ROIC) und die Vermögensrendite (ROA) bessere Maßstäbe für wirtschaftliche Leistung und Dauerhaftigkeit sind, insbesondere wenn man sie mit anderen Unternehmen vergleicht.

Reinvestitionen sichern dauerhaftes Wachstum

Achten Sie darauf, wie profitable Unternehmen überschüssige Barmittel einsetzen. Unternehmensrückkäufe und Dividenden sind für Anleger verlockend, aber wir glauben, dass ein Unternehmen am erfolgreichsten ist, wenn es in seine Zukunft investiert. Strategische, eigenfinanzierte Reinvestitionen schaffen langfristiges Ertragspotenzial, das echten Mehrwert für Aktionäre schafft.

Nachhaltigkeit kann Gewinne und Wachstumsdauer antreiben

Anleger sollten auch die Auswirkungen von Umwelt-, Sozial- und Unternehmensführungsaspekten (ESG) auf den Gewinn und die Wachstumsdauer eines Unternehmens berücksichtigen. In diesem Zusammenhang ist die Unternehmenskultur besonders aussagekräftig. Sie zeigt, ob sich ein Unternehmen für Vielfalt, Vertrauen, Verantwortlichkeit und Visionen engagiert – alles Bausteine für langfristigen Erfolg. Kultur gilt als immaterieller Wert, hat aber messbare Auswirkungen auf die Unternehmensleistung.

Frank Caruso, Chief Investment Officer für US Growth Equities beim Asset Manager AllianceBernstein (AB)

Für den AB-Experten ist klar: Um das Wachstumspotenzial der USA für die nächste Phase der Erholung zu nutzen, sollten Investoren diszipliniert vorgehen und ihren Fokus auf Unternehmen legen, deren Bewertungen auf ihre fundamentalen Stärken abgestimmt sind. Lesen Sie Näheres hierzu im Blog „Sind US-Wachstumsaktien noch attraktiv?“ von Frank Caruso.

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen. Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.

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