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Back to Business: Nachfrage zieht stark an

Globale Indikatoren signalisieren weiterhin eine deutliche Erholung der Wirtschaft von den Tiefstständen der COVID-19-Pandemie im letzten Jahr. Obwohl die Inflationserwartungen infolgedessen steigen, bietet die Verbesserung der Geschäftslage Multi-Asset-Anlegern gute Gründe, für die nächste Phase der Erholung weiterhin auf Aktien zu setzen. AllianceBernstein | 24.05.2021 15:00 Uhr
© Photo by Timon Studler on Unsplash
© Photo by Timon Studler on Unsplash

Die Einführung von Impfstoffen und neue oder verlängerte Sperrmaßnahmen, wo nötig, scheinen das Virus weiter einzudämmen, obwohl einige Länder weiterhin damit zu kämpfen haben. Neue Fälle sind insgesamt tendenziell rückläufig, was in vielen Regionen zu mehr Wiedereröffnungen und weiteren wirtschaftlichen Gewinnen führen sollte.

Während die Stärke der Verbraucherausgaben wahrscheinlich eine treibende Kraft für das Wachstum in diesem Jahr sein wird, werden es auch die erhöhten Ausgaben der Unternehmen sein. Der Nachholbedarf aufgrund der im letzten Jahr stark geschrumpften Lagerbestände (Abbildung, links oben) und die im Vergleich zum Vorjahr stark gestiegenen geplanten Ausgaben (Abbildung, rechts oben) führen zu einer raschen Zunahme der Geschäftsaktivitäten in aller Welt. Und diese Trends unterstützen die verbesserten Umsatzwachstumsaussichten für viele Unternehmen, insbesondere im produzierenden Gewerbe.

Natürlich kann eine steigende Geschäftstätigkeit auch zu einem kurzfristigen Anziehen der Inflation führen (Reflation). Da die Inflation jedoch von einem historisch niedrigen und stabilen Niveau ausgeht, sehen wir darin kein großes Risiko. Tatsächlich zeigt unsere Analyse, dass Inflationsphasen, die unterhalb der Zielrate von 2 % beginnen, im Laufe der Zeit eine Wohltat für Aktien und Sachwerte waren. Und wichtige positive Ertragssignale wie Unternehmensqualität, starke Bilanzen und Wachstumspotenzial gleichen unserer Meinung nach negative Indikatoren wie Inflation, steigende Zinsen und überzogene Bewertungen aus. In diesem Umfeld sollten Multi-Asset-Anleger unserer Meinung nach eine leichte Übergewichtung von Aktien in Betracht ziehen, während sie sich gleichzeitig an Sachwerten orientieren sollten, die sich ebenfalls gut entwickeln sollten, wenn die Inflation mit der Verbesserung des Wirtschaftsbildes wieder anzieht. Mit einem selektiven Ansatz können Anleger Marktsegmente und Unternehmen meiden, die noch anfällig für COVID-19-bedingte Auswirkungen sind, und gleichzeitig von den vielversprechendsten Erholungspotenzialen in allen Anlageklassen profitieren.

Karen Watkin und David Hutchins, Portfoliomanager für Multi-Asset Solutions bei AllianceBernstein (AB).

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen. Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.

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