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Columbia Threadneedle: Portfolios derzeit "auffallend neutral positioniert"

Aufgrund einer reduzierten Risikobereitschaft ist die Fondsgesellschaft Columbia Threadneedle Investments in ihren vermögensverwaltenden Portfolios derzeit „auffallend neutral positioniert“. „Unsere Risikobereitschaft ist deutlich geringer als zu Beginn des Jahres“, schreibt Multi-Asset-Portfoliomanagerin Maya Bhandari in einem aktuellen Kommentar. Mit dieser Haltung befinde man sich in guter Gesellschaft, wie verschiedene Daten über die Positionierung der Märkte und die Kapitalströme zeigten. „Obgleich einige Märkte im bisherigen Jahresverlauf beeindruckende Gesamtrenditen verzeichnen, lässt die breite Anlegergemeinde Vorsicht walten.“ Columbia Threadneedle Investments | 18.11.2019 10:24 Uhr
Maya Bhandari, Portfoliomanagerin Threadneedle (Lux) Global Multi Asset Income Fund, Columbia Threadneedle Investments / © Columbia Threadneedle Investments
Maya Bhandari, Portfoliomanagerin Threadneedle (Lux) Global Multi Asset Income Fund, Columbia Threadneedle Investments / © Columbia Threadneedle Investments

Für eine Abweichung von der überwiegend neutralen Ausrichtung sprächen nach Ansicht von Columbia Threadneedle vier Szenarien – zwei positive und zwei negative. Gründe für eine vorsichtigere Haltung wären klare Anzeichen dafür, dass nicht nur das verarbeitende Gewerbe, sondern auch der Konsum schwächelt, und/oder enttäuschte Erwartungen hinsichtlich einer geldpolitischen Lockerung durch die weltweiten Zentralbanken. Dagegen würden abnehmende geopolitische Spannungen (insbesondere im Hinblick auf den Handelskonflikt und den Brexit) und/oder weitere Belege dafür, dass sich der Anstieg der asiatischen Einkaufsmanagerindizes (PMIs) manifestiert und auf andere Regionen ausbreitet, das Vertrauen stärken. 

„Das Problem ist, dass diese vier Kräfte in unterschiedliche Richtungen wirken“, schreibt Bhandari. Sie verweist zum Beispiel auf die letzten Oktoberwoche: Zu diesem Zeitpunkt habe die Stärke des Konsums bei den BIP-Daten aus den USA (und anderen Ländern wie Frankreich und Japan) für Zuversicht gesorgt. Gleichzeitig seien die Investitionen in den USA in drei der letzten sechs Quartale zurückgegangen, und die Frühindikatoren deuteten auf eine weiterhin schwache Entwicklung hin.

„Zum gegenwärtigen Zeitpunkt ist eine vorsichtigere Haltung – etwa im Vergleich zum Vorjahr – nach wie vor angebracht“, schlussfolgert die Portfoliomanagerin. „Da sich die Wogen jedoch glätten, haben wir unser Engagement am asiatischen Aktienmarkt vereinzelt erhöht.“ Der Grund dafür: „Asien erholt sich schneller als der Rest der Welt, und der Handelskonflikt könnte zumindest in einem Punkt dafür sorgen, dass die Region den Unwägbarkeiten des globalen Konjunkturzyklus‘ zukünftig weniger stark ausgesetzt ist.“

Das gesamte Asset Allocation Update von Maya Bhandari, Portfoliomanagerin des Threadneedle (Lux) Global Multi Asset Income Fund, finden interessierte LeserInnen hier als PDF-Dokument.

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.

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