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Columbia Threadneedle Aktien-Chef Davies: Growth-Aktien dürften langfristig profitieren

Growth-Werte dürften der Fondsgesellschaft Columbia Threadneedle Investments zufolge nach der Corona-Krise langfristig besser abschneiden als Aktien besonders günstig bewerteter Unternehmen (Value-Werte). „Wir schätzen, dass sich Quality über einen längeren Zeitraum überdurchschnittlich entwickeln wird“, schreibt William Davies, Chief Investment Officer für die Region Europa, Naher Osten und Afrika (EMEA) sowie globaler Aktien-Chef bei Columbia Threadneedle, in einem aktuellen Kommentar. Columbia Threadneedle Investments | 13.07.2020 13:39 Uhr
William Davies, Chief Investment Officer für die Region Europa, Naher Osten und Afrika (EMEA) sowie globaler Aktien-Chef bei Columbia Threadneedle / © Columbia Threadneedle Investments
William Davies, Chief Investment Officer für die Region Europa, Naher Osten und Afrika (EMEA) sowie globaler Aktien-Chef bei Columbia Threadneedle / © Columbia Threadneedle Investments

Zwar sei in den vergangenen Wochen eine leichte Stilrotation von Growth zu Value erkennbar gewesen. Allerdings können Anleger sich nach Meinung von Columbia Threadneedle nicht sicher sein, dass dies eine längerfristig angelegte Rotation der Stilperformance ist. Zur Begründung verweist die Fondsgesellschaft auf das Makroumfeld. „Unserer Einschätzung nach könnten die 2020er-Jahre angesichts der hohen Verschuldung an die 2010er-Jahre anknüpfen und uns niedriges Wachstum, niedrige Inflation und niedrige Zinsen bescheren – zumindest nachdem der ‚Sugar Rush‘ infolge der unmittelbaren Erholung von der schwachen Wirtschaftslage vorüber ist“, schriebt Davies. „In diesem wachstumsschwachen Umfeld ist es aus meiner Sicht durchaus möglich, dass Quality besser abschneidet als Value.“ 

Ähnlich sei es nach der globalen Finanzkrise 2009 und in den Folgejahren gewesen. „Im Jahr 2009 setzte an den Märkten eine Erholungsrallye ein, die sich ab März desselben Jahres über einige Quartale erstreckte. In diesem Zeitraum liefen Value-Aktien sehr gut“, schreibt Davies. „Dieses Schauspiel wiederholt sich zurzeit offensichtlich an einigen Märkten.“ Durch die beispiellosen Konjunkturprogramme und staatlichen Eingriffe werde die Schuldenlast diesmal sogar noch schwerer wiegen als nach 2009, sodass die Dynamik der Erholung früher oder später an Fahrt verlieren dürfe. 

In diesem Umfeld rechnet Columbia Threadneedle damit, dass hochwertige und weniger zyklisch orientierte Unternehmen besser abschneiden werden. „Deshalb warnen wir davor, ohne Rücksicht auf die Aussichten übereilt in Value-Titel und performanceschwache Aktien umzuschichten“, gibt Davies zu bedenken. „Es wird zweifellos Phasen geben, in denen sich solche Tendenzen abzeichnen werden (wahrscheinlich eher früher als später), doch sie werden sich wahrscheinlich nicht lange halten.“ 

Die Experten glauben, dass Unternehmen, die sich mit ihrer dominanten Stellung Marktanteile sichern, in einer guten Ausgangsposition sind und auch künftig auf der Gewinnerseite stehen werden. Fündig werden sie beispielsweise in den Sektoren Technologie und Kommunikation sowie bei großen Halbleiterunternehmen. 

Den gesamten Kommentar von  William Davies, Chief Investment Officer für die Region Europa, Naher Osten und Afrika (EMEA) sowie globaler Aktien-Chef bei Columbia Threadneedle, finden interessierte LeserInnen hier als PDF-Dokument.

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.

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