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Columbia Threadneedle: Konjunkturerholung dank Impfstoffen bis zu neun Monate schneller

Drei Themen werden das Anlageumfeld 2021 der Fondsgesellschaft Columbia Threadneedle Investments zufolge beherrschen: die Entwicklung eines Covid-19-Impfstoffes, die politische Landschaft in den USA nach der Präsidentschaftswahl vom November und der Brexit. Das Ende der Corona-Pandemie rücke zwar näher. Doch die Fundamentaldaten würden sich zunächst weiter verschlechtern, da viele Volkswirtschaften nach wie vor Lockdown-Maßnahmen verhängten. „Es wird also erst schlimmer, bevor es dann wieder aufwärts geht“, schreibt William Davies, Chief Investment Officer für die Region Europa, Naher Osten und Afrika (EMEA) bei Columbia Threadneedle Investments. Columbia Threadneedle Investments | 03.12.2020 12:18 Uhr
William Davies, Chief Investment Officer, EMEA bei Columbia Threadneedle Investments / © Columbia Threadneedle Investments
William Davies, Chief Investment Officer, EMEA bei Columbia Threadneedle Investments / © Columbia Threadneedle Investments

Im April 2020 hatte Columbia Threadneedle prognostiziert, dass die konjunkturelle Erholung U-förmig verlaufen würde. Die Experten waren davon ausgegangen, dass die Wirtschaftsaktivität bis Ende 2022 wieder das Vor-Pandemieniveau erreicht haben dürfte. „Doch angesichts des starken Wirksamkeitsprofils der Impfstoffe von Moderna und anderen Pharmakonzernen hoffen wir nun, dass die Erholung von der Pandemie 2021 rascher verlaufen könnte, als wir zunächst angenommen hatten“, schreibt Davies. „Die Konjunkturerholung könnte sich um ganze neun Monate beschleunigen. Das heißt, wir könnten das Vor-Pandemieniveau bereits Anfang 2022 oder sogar Ende 2021 verzeichnen.“

Columbia Threadneedle erwartet, dass das wirtschaftliche Umfeld geprägt sein wird von niedriger Inflation, niedrigem Wachstum und niedrigen Zinsen. Davies: „Unter diesen Bedingungen dürfte sich das traditionelle Value Investing, also das wertorientierte Anlegen, langfristig kaum überdurchschnittlich entwickeln. Wir warnen daher vor einem überstürzten Engagement in Value-Aktien und Titeln mit schlechter Performance – unabhängig von den Aussichten. Und wir weisen Anleger darauf hin, sich vor Bewertungsfallen in Acht zu nehmen.“

Stattdessen dürften vom Makroumfeld Investitionen in langfristige Vermögenswerte sowie in Unternehmen mit dauerhaftem Wachstum profitieren. Entscheidend für den Anlageerfolg seien nachhaltige Renditen aufgrund beträchtlicher wirtschaftlicher Burggräben, ausgezeichnete Ergebnisse bei einer Analyse nach dem Fünf-Kräfte-Modell von Porter, ein solides Abschneiden im Hinblick auf Umwelt- und Sozialkriterien sowie Aspekte der Unternehmensführung sowie nachhaltige Wettbewerbsvorteile.

Bei den Chancen an den Aktienmärkten gilt es nach Ansicht von Columbia Threadneedle zwischen der kurz- und der langfristigen Entwicklung zu unterscheiden. Kurzfristig seien vor allem Europa inklusive Großbritannien und Japan interessant. Längerfristig erkennen die Experten weiteres Potenzial in den USA sowie in Asien und in Schwellenländern. Bei Unternehmensanleihen ist Columbia Threadneedle einem gewissen Risiko nicht abgeneigt, bevorzugt jedoch Investmentgrade-Anleihen gegenüber Hochzinspapieren. Davies: „Hier sehen wir ein größeres Risiko aufgrund der höheren Verschuldung, und diese ist in Verbindung mit einem hohen operativen Einsatz von Fremdkapital besonders gefährlich.“

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen. Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.

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