Das Aktivitätslevel der US-Konsumenten liegt der Fondsgesellschaft Columbia Threadneedle Investments zufolge derzeit noch 40 Prozentpunkte unter dem Niveau vor der Corona-Pandemie. Dies zeigt der „Return to Normal Index“, den das globale Aktienresearch-Team von Columbia Threadneedle ab sofort monatlich veröffentlicht. Er notierte am 1. März bei 60 Prozent – sprich 40 Prozentpunkte unter dem Referenzwert von 100 Prozent, der das Niveau vor der Pandemie anzeigt.
„Seit Februar ist der Index nur leicht gestiegen“, kommentiert Paul DiGiacomo, Leiter des Aktien-Research bei Columbia Threadneedle, die jüngste Entwicklung. „Das ist nicht überraschend, denn große Teile der Bevölkerung haben weiterhin keinen Anspruch auf eine Impfung.“
Seit Juli 2020 hat sich der Index mehr oder minder seitwärts bewegt, sprich: Seitdem hat die Aktivität der Konsumenten in den USA zwar keinen erneuten Rücksetzer erlebt, aber auch keine weiteren nennenswerten Fortschritte in Richtung Normalität gemacht.
Grafik 1: „Return to Normal Index” – Entwicklung im Laufe der vergangenen Monate
Quelle: Columbia Threadneedle Investments; Stand 1. März 2021.
Der „Return to Normal Index“ von Columbia Threadneedle bezieht sich auf die US-Verbraucher, da dem privaten Konsum in den USA als weltweit größter Volkswirtschaft globale Bedeutung zukomme. „Der Index wurde von unseren Datenwissenschaftlern und Fundamentalanalysten konstruiert“, erklärt DiGiacomo.
Die weitere Indexentwicklung dürfte den Experten zufolge vor allem vom Fortschritt bei den Impfungen abhängen. Dabei hält Columbia Threadneedle drei Szenarien für möglich (siehe Grafik 2). „Eine schnellere Verteilung und Verabreichung der Impfstoffe könnte die Entwicklung in Richtung Normalität beschleunigen“, sagt DiGiacomo. Im Basisszenario sollte die Aktivität – gemessen am Index – im August 2021 nur noch zehn Prozentpunkte unter dem Wert von vor der Pandemie liegen. Im optimistischen Szenario könnte dies bereits im Mai 2021 der Fall sein, im pessimistischen erst im November 2021.
Grafik 2: „Return to Normal Index” – Szenarien für die weitere Entwicklung
Quelle: Columbia Threadneedle Investments; Stand 1. März 2021
