Wir verwenden Cookies um Ihnen mehr Benutzerfreundlichkeit bieten zu können. Durch die weitere Nutzung der Webseite stimmen Sie der Verwendung von Cookies zu. Mehr Infos

{{ ctaHeadline }}

Regelmäßige Updates über die wichtigsten Markt- und Branchenentwicklungen mit starkem Fokus auf die Fondsbranche der DACH-Region.

Zweimal pro Woche - Kostenlos per E-Mail.

Der Newsletter ist selbstverständlich kostenlos und kann jederzeit abbestellt werden.

Nur tote Fische schwimmen mit dem Strom

Warum sich das Umfeld für Momentum-Investing als immer herausfordernder darstellt, erläutert Brian Singer, CFA, Partner, Portfolio Manager und Leiter des William Blair Dynamic Allocation Strategies Teams im aktuellen Kommentar. William Blair Investment Management | 13.06.2018 11:35 Uhr

Brian Singer, CFA, Head of the Dynamic Allocation Strategies Team
Brian Singer, CFA, Head of the Dynamic Allocation Strategies Team

Over the past few years, we've witnessed a strong momentum-driven market that has pushed prices higher. This environment is challenging for fundamental investors because factors other than fundamental value are predominantly influencing prices.

One of those factors is rules-based investment strategies, which are driving asset prices up and concentrating those increases in specific sectors. However, that (market) free ride will come to an end, especially as central banks around the world start to unwind their ultra-easy monetary policies.

In fact, so far this year, the market has a different feel to it. Market behavior in the past few years exhibited a sector-rotation strategy. As the market declined, those sectors declined even more. Then as the market rose, investors slowly got back into some of those sectors.

That trend, which has been a headwind for fundamental investors, appears to be reversing this year.

So far this year, as the market declines we're seeing more of an unwinding of these sector positions rather than a piling back into these positions. This suggests a change in market psychology. And it's something that we're watching closely as we manage our positions across sectors.

In response to rules-based strategies driving sector concentration, we've focused on not taking too much risk and building convexity into our portfolio—which typically entails buying options in an attempt to protect against the downside while maintaining the ability to participate in the upside.

Most of that convexity is coming from sector positions on the market side of our portfolio, such as long options on European small caps. We also have some currency option positions, particularly in Asian currencies.

We continue to look for opportunities to step into markets and currencies where we see fundamental value reasserting itself and step against some of these rules-based strategies.

After all, our team's active, dynamic approach focuses on riding the tides (long-term fundamental value), navigating the waves (medium-term macro risks), and ignoring the ripples (short-term news)—not blindly swimming upstream with the market.

Brian Singer, CFA
Partner und Portfolio Manager

William Blair Investment Management

Tipp: Dieser Beitrag ist auch im "Investment Insights"-Blog von William Blair verfügbar.

William Blair Updates per E-Mail erhalten

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com Data GmbH wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com Data GmbH lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.

Melden Sie sich für den kostenlosen Newsletter an

Regelmäßige Updates über die wichtigsten Markt- und Branchenentwicklungen mit starkem Fokus auf die Fondsbranche der DACH-Region.

Der Newsletter ist selbstverständlich kostenlos und kann jederzeit abbestellt werden.

Für diesen Suchebgriff konnten wir leider keine Ergebnisse finden!
Fonds auf e-fundresearch.com

Weitere Informationen zu diesem Fonds Kennzahlen per 31.08.2019 / © Morningstar Direct
Bereiche auf e-fundresearch.com
NewsCenter auf e-fundresearch.com
Kontakte auf e-fundresearch.com

{{ contact.email }}

{{ contact.phonenumber }}

{{ contact.secondary_phonenumber }}

{{ contact.address }}

Weitere Informationen im {{ contact.newscenter.title }} Newscenter
Artikel auf e-fundresearch.com