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Portfoliomanager erklärt: Wie navigiert man durch seismische Verschiebungen?

Die COVID-19-Pandemie beschleunigte Veränderungen, die an den Kapitalmärkten bereits im Gange waren. "Wir sehen enorme Ausschläge weg von langfristigen fundamentalen Werten, und als Makroinvestoren versuchen wir, diese seismischen Verschiebungen zum Vorteil unserer Kunden zu nutzen", erklärt Thomas Clarke, Portfoliomanager im William Blair Dynamic Allocation Strategies Team. William Blair Investment Management | 25.05.2021 10:20 Uhr

The COVID-19 pandemic accelerated changes that were already taking place in capital markets. We are seeing huge swings away from long-term fundamental value, and as macro investors we seek to take advantage of these seismic shifts for the benefit of our clients.

It’s been a recurring observation that the coronavirus pandemic accelerated changes that were already taking place and pushed things further in the direction that they were already moving.

In my investment space, which is the top-down capital market world, the same can be observed. Central banks and the world’s monetary authorities were already very accommodative or expansionary coming into 2020 and COVID-19 only made them ramp up their efforts ever more aggressively everywhere.

Some assets are cheaper than they’re worth; others are the most unattractive that we’ve seen for a very long time.

And this last year has taken the price of some assets to levels of fundamental attractiveness—cheaper than they’re worth—that are greater than have been seen for many years. Whilst at the same time it has pushed some prices to levels that are the most unattractive that we have ever seen as well—much more expensive than they are ultimately going to be worth.

These are seismic shifts in the marketplace. They are huge swings away from fundamental value, and as macro investors we want to observe them, understand them, figure out why they are there, and ultimately take advantage of them for the benefit of our clients.

This creates opportunities for our portfolios and our clients to benefit from the ultimate gravitation back to fundamental value.

And as market prices move in accordance with changes in the macro environment—and the economic impact of the coronavirus pandemic was a very significant shift in the macro environment—this both facilitates the allocation of sources of capital around the world and it creates opportunities for our portfolios and our clients to benefit from the ultimate gravitation of prices back to fundamental value.

Navigating this landscape is the core of what we do.

Thomas Clarke, partner, is a portfolio manager on William Blair’s Dynamic Allocation Strategies team.

Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds oder Wertpapieren können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen. Das NewsCenter ist eine kostenpflichtige Sonderwerbeform der e-fundresearch.com AG für Asset Management Unternehmen. Copyright und ausschließliche inhaltliche Verantwortung liegt beim Asset Management Unternehmen als Nutzer der NewsCenter Sonderwerbeform. Alle NewsCenter Meldungen stellen Presseinformationen oder Marketingmitteilungen dar.

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