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Der Klimawandel ist ein wichtiges Thema bei der Integration von Umwelt-, Sozial- und Unternehmensführungsaspekten (ESG). Es handelt sich um ein komplexes Thema, das viele wesentliche Trends umfasst, die sowohl für Investoren als auch für die Unternehmen, in die wir investieren, von entscheidender Bedeutung sind, um sie zu verstehen.
Das Hauptproblem, das ich für jeden, der über den Klimawandel nachdenkt, hervorheben möchte, ist, dass seine Auswirkungen, wenn sie unkontrolliert bleiben, so weitreichende Folgen für die Gesellschaft haben werden, dass sie eine Bedrohung für die Stabilität des globalen Finanzsystems darstellen, wie vom Financial Stability Board und zunehmend auch von den Zentralbanken auf der ganzen Welt dargelegt wird.
Auf Top-Ebene gibt es zwei parallele Themen, die die Anleger in Bezug auf den Klimawandel verfolgen sollten. Das erste bezieht sich darauf, wie sich der Unternehmenssektor durch Emissionsreduzierungen an der Eindämmung des Klimawandels beteiligt. Beim zweiten geht es darum, das Delta zwischen dem idealen Temperaturänderungsszenario, d. h. dem Erreichen von Netto-Null-Emissionen bis 2050, und der tatsächlichen Trendlinie von Emissionsreduzierung und Temperaturänderung zu verstehen.
Die Verfolgung der realen Umweltauswirkungen wird für Unternehmen entscheidend sein, um Risiken zu mindern und Chancen optimal zu nutzen. Die Investitionsanalyse umfasst die Verfolgung von Best Practices, nachhaltigen Lösungen, Vorschriften sowie Risiken und Chancen.
Im Technologiesektor könnten Rechenzentrumstechnologien, die so entwickelt werden, dass sie erhebliche Energieeinsparungen ermöglichen, die Kohlenstoffemissionen der Kunden in der Wertschöpfungskette senken. Die Energieeinsparungen könnten zu einer Senkung der Energiekosten führen, und diese Einsparungen könnten auch als Wettbewerbsvorteil an den Verbraucher weitergegeben werden.
Im Verbrauchersektor könnte sich ein Unternehmen ein wissenschaftlich fundiertes Ziel zur Verringerung seiner Emissionen setzen, und bei der Messung des Kohlenstoff-Fußabdrucks des Unternehmens könnte das Managementteam feststellen, dass einer der Hauptverursacher der Emissionen in der Verpackung liegt. Dies würde das Unternehmen dazu veranlassen, die für die Verpackung verwendeten Materialien zu überdenken.
Im Industriesektor könnte ein Baustoffunternehmen die Realität des Klimawandels verfolgen und feststellen, dass der Temperaturanstieg stärker ausfallen wird als die im Pariser Abkommen angestrebten 1,5 bis 2 Grad. Das Managementteam könnte dies als Chance begreifen, Dachprodukte zu entwickeln, die deutlich widerstandsfähiger gegen Unwetter sind, was dem Unternehmen im Laufe der Zeit einen Wettbewerbsvorteil verschaffen würde.
Für Anleger ist es wichtig, die sich abzeichnenden und weiterentwickelnden Best Practices und Lösungen in verschiedenen Sektoren zu verfolgen, um Erkenntnisse zu gewinnen. Dies ist ein neuer und spannender Bereich der Analyse, der ein breites Spektrum an Risiken und Chancen bietet, die in die Investitionsanalyse einfließen können.
Shivani Patel, Sustainability Analyst, William Blair Investment Management
