Im Jahr 2024 sahen sich die Finanzmärkte mit einer dynamischen Mischung aus Chancen und Herausforderungen konfrontiert: Sie mussten sich mit der anhaltenden Inflation und steigenden Zinsen auseinandersetzen, sich an wechselnde geopolitische Konstellationen anpassen und mit der rasanten Entwicklung der Technologie Schritt halten.
In einem solch komplexen Umfeld setzten unsere Anlageteams ihre globalen Recherchereisen fort, um Perspektiven vor Ort zu ermitteln und vielversprechende Chancen zu identifizieren. Sie haben sich auch weiterhin bemüht, umsetzbare Erkenntnisse zu vermitteln, die diese Trends eingehend erforschen.
Im Folgenden stellen wir einige unserer wichtigsten Blogs des Jahres vor. Um noch mehr Einblicke in die Wirtschaft und die Investitionslandschaft zu erhalten, abonnieren Sie noch heute unseren Blog.
Nr. 5: Schwellenländermärkte divergieren in einem neuen Zyklus
In diesem Blog gab Todd McClone, CFA, Partner und Portfoliomanager für Schwellenländer (EM), einen Ausblick auf das Jahr 2024.
Damals, Anfang 2024, hatten sich die Schwellenländer von ihren Tiefstständen im Oktober 2022 erholt, aber die Erholung verlief in den einzelnen Märkten alles andere als einheitlich.
Im Zuge der Entwicklung eines neuen EM-Zyklus erwartete McClone, dass die heterogene Dynamik und die säkularen Themen, die die Performance im Jahr 2023 bestimmt hatten, das Marktverhalten auch im Jahr 2024 prägen würden.
Zu diesen Trends gehörten die unterschiedlichen Entwicklungen in China und Indien, die steigende Nachfrage nach KI-bezogener Hardware und die Umgestaltung der globalen Lieferketten.
Nr. 4: Taillenumfang und GLP1-Wachstum im Gleichklang
Mitte 2024 schien Ozempic in aller Munde zu sein, aber dieses beliebte Medikament zur Gewichtsreduzierung war nur eines von vielen GLP-1-Medikamenten (Glucagon-like Peptide-1), die sich als Eckpfeiler bei der Behandlung von Fettleibigkeit etablierten.
In diesem Blog erläutern Thomas A. Sternberg, CFA, Partner, und Dasha Fomina, beide Research-Analysten in unserem globalen Aktienteam, wie sich die Kategorie entwickelt hat und diskutieren die Chancen und Risiken für Anleger.
GLP-1-Agonisten, so schreiben die Autoren, verändern nicht nur das Gesundheitswesen, sondern auch das Verbraucherverhalten und wirken sich auf verschiedene Verbraucherbranchen aus.
„Unternehmen müssen diese Faktoren bei ihrer strategischen Planung und Risikobewertung berücksichtigen, um ihre Wettbewerbsfähigkeit und Relevanz in einem sich schnell entwickelnden Markt zu erhalten“, schreiben Sternberg und Fomina.
Nr. 3: 3 Metalle die es zu beobachten gilt
Die steigende Nachfrage nach Elektrofahrzeugen, erneuerbaren Energien und Rechenzentren sowie die Rationierung des Angebots in Form von Produktionsproblemen oder Produktionskürzungen haben die Fundamentaldaten für Kupfer, Nickel und Aluminium im Jahr 2024 gestärkt.
In diesem Blog erklärt Alexandra Symeonidi, CFA, Corporate Credit Analystin in unserem EM Debt Team, wohin sich diese Rohstoffe ihrer Meinung nach in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 entwickeln werden und welche Auswirkungen dies auf unsere EM Debt Portfolios haben könnte.
Laut Symeonidi ist die Situation für Investoren in Schwellenländeranleihen günstig, da die Länder, die reich an Kupfer, Nickel und Aluminium sind, in der Regel zu den Schwellenländern gehören und zunehmend von deren Produktion und Verkauf profitieren könnten.
„Für Anleger in Unternehmensanleihen sollte sich dies in robusten Kreditfundamentaldaten wie Margen und Cashflows niederschlagen“, schrieb sie. „Für Anleger in Staatsanleihen könnten der Exportwert und die Steuereinnahmen aus diesen Metallen aufgrund einer höheren Produktion und stabiler Preisaussichten steigen, was zu einer Verbesserung der Fundamentaldaten der Staatsanleihen führen würde.
Nr. 2: Künstliche Intelligenz: Der fünfte Paradigmenwechsel
In der sich ständig weiterentwickelnden Technologielandschaft stehen Paradigmenwechsel für technologische Innovationen, die Branchen im Laufe der Zeit umgestalten können.
In den letzten 60 Jahren haben wir vier verschiedene technologische Revolutionen erlebt. Von den Anfängen der Großrechner in den 1960er Jahren und dem Aufkommen der Personal Computer in den 1980er Jahren über den Internet-Boom Mitte der 90er Jahre bis hin zur Ära der Mobilität Ende der 2000er Jahre hat jeder Paradigmenwechsel im Laufe der Zeit zu Veränderungen geführt.
Jetzt stehen wir an der Schwelle zu einem fünften Paradigmenwechsel - künstliche Intelligenz (KI).
In diesem Blog erläutern zwei Mitglieder unseres US-Wachstums- und Core-Equity-Teams - Jim Golan, CFA, Partner, Portfoliomanager und Research-Analyst, sowie Nancy Aversa, CFA, Partner, Research-Analystin, und Danny Goode, Research-Analyst - wie sie die Art und Weise beobachten, in der KI verschiedene Sektoren und Branchen zu beeinflussen beginnt, insbesondere in den Bereichen Large-Cap-Technologie und Verbraucher.
Nr. 1: Die Wolken im Land der aufgehenden Sonne lichten sich
Anfang 2024 erklärte unser globales Aktienteam nach fünf kürzlichen Reisen nach Japan, dass es begonnen hatte, das Engagement in japanischen Aktien in seinen internationalen Strategien zu erhöhen und die Untergewichtung, die es seit einiger Zeit beibehalten hatte, zu verringern.
Dafür gab es drei Gründe: ein sich zum ersten Mal seit Jahrzehnten verbesserndes makroökonomisches Umfeld, die Entwicklung von strukturellem Rückenwind und eine überzeugende Bottom-up-Story von Teammitgliedern, die seit Herbst 2022 fünfmal nach Japan gereist waren und sich mit mehr als 300 Unternehmen getroffen hatten.
„Was wir sehen, ist die Bestätigung einer überzeugenden Top-Down-Story“, schreibt Kyle Concannon, CFA, CAIA, Portfoliospezialist in unserem globalen Aktienteam, und merkt an: “Wir werden uns weiterhin auf qualitativ hochwertige Unternehmen mit einer starken Preissetzungsmacht konzentrieren, bei denen wir davon ausgehen, dass sich die Rentabilität und die Gesamtrendite für die Aktionäre verbessern werden.“
