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Berenberg: Europäische Aktien unter der Lupe

Die neueste Ausgabe der Berenberg-Publikation "Monitor" bietet neben einem strukturierten Überblick über die aktuellen Entwicklungen an den Kapitalmärkten auch eine genauere Betrachtung von europäischen Aktien bis zum Jahresende nach einer starken YTD-Performance bis Mitte November. Berenberg | 18.11.2019 14:38 Uhr
© Berenberg
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Aktueller Marktkommentar

Die Risk-On-Stimmung an den Börsen hält an, der S&P 500 erreichte ein Allzeithoch, Gold als sicherer Hafen fiel. Öl legte merklich zu, getrieben von Hoffnungen auf weitere Produktionskürzungen seitens der OPEC. Die Positionierung der Anleger ist nun nicht mehr so pessimistisch wie im September oder Oktober, allerdings auch noch nicht euphorisch. Die Investoren schichten vor allem Mittel von US- in europäische Aktien um. Ein Warnsignal ist jedoch die ausgeprägte VIX-Netto-Shortpositionierung der Spekulanten. Steigt die Volatilität wider Erwarten an, wären diese Anleger gezwungen ihre Shorts zu schließen, was den Volatilitätsanstieg noch verstärken würde. Unser Basisszenario ist allerdings, dass der „Phase 1“-Deal zwischen den USA und China beschlossen wird und die Brexit-Unsicherheit weiter zurückgeht. Aktien sollten dann bis Jahresende weiter steigen, passend zur üblichen Saisonalität. Wir bleiben vorsichtig optimistisch – vorsichtig insbesondere deswegen, weil Donald Trump immer für Überraschungen gut ist.

Kurzfristiger Ausblick

Diese Woche geben vor allem vorlaufende Wirtschaftsindikatoren wie der Philadelphia Fed Index (21.11.), der Einkaufsmanagerindex für Deutschland, Frankreich und die Eurozone (22.11.), aber auch das Verbrauchervertrauen in den USA (22.11.), weiteren Einblick hinsichtlich der Frage, ob sich die industrielle Produktion stabilisiert, bevor es möglicherweise zu stärkeren Belastungen des privaten Verbrauchs kommt. Zwischen dem 25.11. und 29.11. wird für Deutschland der ifo-Geschäftsklimaindex und das Verbrauchervertrauen veröffentlicht.

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Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen oder fallen. Anleger können gegebenenfalls nur weniger als das investierte Kapital ausgezahlt bekommen. Auch Währungsschwankungen können das Investment beeinflussen. Beachten Sie die Vorschriften für Werbung und Angebot von Anteilen im InvFG 2011 §128 ff. Die Informationen auf www.e-fundresearch.com repräsentieren keine Empfehlungen für den Kauf, Verkauf oder das Halten von Wertpapieren, Fonds oder sonstigen Vermögensgegenständen. Die Informationen des Internetauftritts der e-fundresearch.com AG wurden sorgfältig erstellt. Dennoch kann es zu unbeabsichtigt fehlerhaften Darstellungen kommen. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann daher nicht übernommen werden. Gleiches gilt auch für alle anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Die e-fundresearch.com AG lehnt jegliche Haftung für unmittelbare, konkrete oder sonstige Schäden ab, die im Zusammenhang mit den angebotenen oder sonstigen verfügbaren Informationen entstehen.

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