Im Horizonte Handout fasst Berenberg für Sie kompakt zusammen, wie die Experten aus Asset Management und Volkswirtschaft die Kapitalmärkte aktuell sehen. Lesen Sie das vollständige Horizonte Handout oder die Zusammenfassung:
Volkswirtschaft | Konjunktur und Geldpolitik normalisieren sich
- USA: Konjunktur kühlt sich langsam ab.
- Europa: Wachstum gewinnt erst 2025 an Schwung.
- Inflation: Vorerst weiter in Richtung Zwei-Prozent-Ziel.
- Geldpolitik: Abstieg vom Zinsgipfel in Europa und USA.
Aktien | Chancen für Jahresendrallye nach der US-Wahl
- Aktienindizes dürften noch moderates Aufwärtspotenzial bis zum Jahresende haben. Welche Regionen und Sektoren profitieren, dürfte stark davon abhängen, wer bei den Wahlen als Sieger hervorgeht und ob beide US-Kammern von der gleichen Partei gewonnen werden.
- Nebenwerte bieten saisonal das größte Potenzial und dürften aufgrund fallender Zinsen unterstützt sein.
Anleihen | Selektive Risiken versprechen Erträge
- Sichere Staatsanleihen mit positivem drittem Quartal, Kurspotenziale allerdings ausgereizt.
- Markttechnik stützt europäische Unternehmensanleihen, wir präferieren das defensivere Investmentgrade-Segment.
- Lokalwährungsanleihen aus Schwellenländern mit unausgeschöpftem Potenzial, Einstiegsmöglichkeiten attraktiv.
Rohstoffe | Öl im Seitwärtstrend, Gold auf Allzeithoch, Industriemetalle am Beginn der Erholung
- Öl trotz durchwachsenen Ausblicks weiter seitwärts.
- Gold auf Allzeithoch, aber es gibt noch Luft nach oben.
- Industriemetalle warten auf steigende Aktivität im verarbeitenden Gewerbe.
Währungen | Beginn der US-Zinswende schwächt den US-Dollar
- Große Zentralbanken steigen vom Zinsgipfel ab.
- Der US-Dollar hat zuletzt etwas an Stärke verloren.
- Schweizer Franken zuletzt als sicherer Hafen gefragt.
Mehr zum Multi Asset Ansatz von Berenberg.
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