Im Horizonte Handout fasst Berenberg für Sie kompakt zusammen, wie die Experten aus Asset Management und Volkswirtschaft die Kapitalmärkte aktuell sehen. Lesen Sie das vollständige Horizonte Handout oder die Zusammenfassung:
Volkswirtschaft | Eurozone kommt wohl erst 2025 in Schwung, US-Wirtschaft landet ultra-weich
- Konjunktur in der Eurozone kommt wohl erst 2025 in Gang.
- Britische Wirtschaft mit zögerlichem Aufschwung.
- US-Wirtschaft landet ultra-weich.
Aktien | US-Gewinne stabilisieren sich während Europa und US-Wahlen verunsichern
- Starke Quartalszahlen in den USA stützen die Märkte, während US-Wahlen für kurzfristige Volatilität sorgen.
- Q3- Berichtssaison ist in vollem Gange; Finanz- und Gesundheitssektor in Europa stechen positiv hervor.
- Aktuelles Marktsentiment zeigt zögerliches Anlegerverhalten.
Anleihen | No Landing?
- Starke US-Konjunktur und Arbeitsmarkt stützen US-Renditen. Weiterhin politische und fiskalische Unsicherheiten in Frankreich.
- Unternehmensanleihen werden nach wie vor durch gute Bilanzen und Mittelzuflüsse gestützt.
- Aufgrund der erhöhten Zinsvolatilität belassen wir die Duration auf Gesamtanleiheebene weiterhin auf neutral.
Rohstoffe | Öl vor schwierigem Ausblick, Gold auf Allzeithoch, Industriemetalle bleiben knapp
- Fundamentale Ausgangssituation bei Öl gut, aber Angebot steigt. Ohne Nachfragewachstum (aus China) droht Überschuss.
- Trotz nachlassender Zentralbankkäufe bleibt Gold durch positive ETF-Flows unterstützt.
- Industriemetalle warten kurzfristig auf Impulse aus China. Strukturelle Angebotsknappheit stützt mittelfristig.
Währungen | Ein Wahlsieg Trumps würde den US-Dollar stärken
- 2025 könnte ein geringerer Wachstumsvorsprung der USA gegenüber der Eurozone den Euro stützen.
- Ein möglicher Wahlsieg Trumps bei den US-Präsidentschaftswahlen würde hingegen für den Dollar sprechen.
- Schweizerische Nationalbank stemmt sich gegen einen zu starken Franken.
Mehr zum Multi Asset Ansatz von Berenberg.
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