Die enttäuschenden konjunkturellen Frühindikatoren deuten auf ein schwaches Jahresende für die europäische Wirtschaft hin. Weitere Leitzinssenkungen der EZB zur Ankurbelung der Konjunktur wären daher zu begrüßen, gleichzeitig wurden bei der Bekämpfung der Kerninflation zuletzt kaum Fortschritte erzielt. Als Kompromiss dürfte die EZB auf ihrer letzten Sitzung in diesem Jahr eine kleine Zinssenkung um 0,25 Prozentpunkte vornehmen. Im kommenden Jahr wird die EZB die geldpolitische Lockerung vorsichtig fortsetzen und den Einlagensatz bis zum Ende des ersten Quartals auf 2,5 Prozent senken. Der Konjunkturausblick insbesondere für den Euroraum ist jedoch mit einer gewissen Unsicherheit behaftet, da viel davon abhängen wird, ob Donald Trump seine Zolldrohungen wahr machen wird. Ein weiteres Thema der Pressekonferenz nach dem EZB-Zinsentscheid wird sicherlich die aktuelle Situation in Frankreich sein. Es ist jedoch davon auszugehen, dass sich EZB-Präsidentin Christine Lagarde hier sehr bedeckt halten wird.
Von Dr. Felix Schmidt, Leitender Volkswirt bei Berenberg
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