· In Europa domizilierte börsengehandelte Fonds verzeichneten im Jahr 2022 Nettozuflüsse in Höhe von 88 Milliarden US-Dollar. Ein Großteil der Zuflüsse entfiel auf globale Aktien aus Industrieländern und Large Caps aus den USA, da Anleger Engagements mit höherer Qualität bevorzugten, während Energieaktien ebenfalls starke Zuflüsse verzeichneten.
· In festverzinsliche Wertpapiere flossen im Jahr 2022 fast 32 Mrd. USD, trotz des schwierigen Umfelds mit hoher Inflation, strafferer Geldpolitik und Krieg in der Ukraine.
· Bei den Rohstoffen kam es zu Nettoabflüssen in Höhe von 4,8 Mrd. USD, die vor allem auf Abflüsse aus breit angelegten Rohstoffengagements (-3,2 Mrd. USD) und Edelmetallen (-1,0 Mrd. USD) zurückzuführen sind.
Zuflüsse spiegeln Marktstimmung während des gesamten Jahres wider
ETFs verzeichneten im Jahr 2022 Nettozuflüsse in Höhe von mehr als 88 Milliarden US-Dollar. Trotz des herausfordernden Hintergrunds von erhöhter Inflation, geldpolitischer Straffung und Krieg in der Ukraine legten Aktien-ETFs 59 Milliarden US-Dollar zu. Obwohl die Renditen an allen Märkten stiegen, zogen festverzinsliche ETFs 32 Milliarden US-Dollar an, was auch auf die risikoarme Investitionsstimmung und die Tatsache zurückzuführen ist, dass Anleger die neue Renditealternative zu Aktien in Betracht zogen. Unterdessen verzeichneten Rohstoffe Nettoabflüsse in Höhe von 4,8 Mrd. USD, die vor allem durch Abflüsse aus breit gefächerten Rohstoffpositionen (- 3,2 Mrd. USD) und Edelmetallen (- 1,0 Mrd. USD) verursacht wurden.
Die Entwicklung der Zuflüsse in börsengehandelte Fonds spiegelte die Wertentwicklung und die Marktstimmung während des gesamten Jahres wider, wobei die Inflation als dominierende Kraft die Märkte antrieb. Der Anstieg der Inflation auf ein 40-Jahres-Hoch veranlasste die US-Notenbank (Fed) zu einem energischen Schritt und einer viermaligen Anhebung des Leitzinses um 75 Basispunkte zwischen Juni und November letzten Jahres. Vor 2022 hatte es seit 1994 keine einzige Anhebung um 75 Basispunkte gegeben.
Nach einem starken Januar 2022 und gedämpften, aber immer noch positiven Zuflüssen in den Folgemonaten verzeichneten europäische ETFs im Juli Nettoabflüsse in Höhe von vier Milliarden US-Dollar. Zu diesem Zeitpunkt hob die US-Notenbank zum zweiten Mal in Folge den Leitzins um 75 Basispunkte an, was die Anleiherenditen in die Höhe trieb und die Aktien in eine Baisse schickte, die sich fast bis zum Jahresende fortsetzte. Insgesamt kam es im dritten Quartal zu Nettoabflüssen bei den in Europa domizilierten börsengehandelten Fonds, insbesondere bei Aktien- und Rohstoffanlagen. Nach der unerwartet niedrigen US-Verbraucherpreisinflation am 10. November kehrten die Anleger jedoch sowohl in Aktien als auch in festverzinsliche Anlagen zurück und sammelten 9,2 Mrd. USD bzw. 8,2 Mrd. USD ein, um das Jahr mit einer positiveren Note zu beenden.
Nettozuflüsse von in Europa domizilierten ETFs im Jahr 2022
Aktienanleger setzten auf globale Werte, aber auch auf US und EM
Globale Engagements dominierten die Aktienströme im Jahr 2022 und sammelten 36 Milliarden US-Dollar - oder mehr als 50 Prozent aller Aktienströme. Auch in die USA und die Schwellenländer flossen netto 18 Mrd. bzw. 12 Mrd. US-Dollar. Anleger wandten sich von europäischen Aktien ab, die im vergangenen Jahr 7,7 Mrd. US-Dollar verloren Die Region wurde durch den Krieg in der Ukraine, die hohe Inflation und eine stärkere geldpolitische Straffung als ursprünglich erwartet stark beeinträchtigt.
Mit Ausnahme des Energiesektors wiesen alle Sektoren im vergangenen Jahr eine negative Performance auf. In diesem Zusammenhang bevorzugten Anleger defensive Sektoren wie das Gesundheitswesen und Basiskonsumgüter, die im vergangenen Jahr 1,8 Mrd. US-Dollar bzw. 1,4 Mrd. US-Dollar einnahmen. Die stärksten Abflüsse verzeichneten im vergangenen Jahr die Finanzwerte, die insgesamt 3,6 Mrd. US-Dollar verloren.
Festverzinsliche Anleger bevorzugen sichere Häfen
Inmitten des risikoarmen Umfelds verzeichneten sowohl Staatsanleihen als auch Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating Nettomittelzuflüsse, die sich im Jahr 2022 auf fast 17 Milliarden bzw. 15 Milliarden US-Dollar beliefen. Anleger verhielten sich weiterhin vorsichtig und bevorzugten Engagements mit höherer Qualität wie US- und Euro-Treasuries sowie Investment-Grade-Unternehmensfonds.
US-Treasuries waren im Jahr 2022 mit Zuflüssen von mehr als 15 Mrd. US-Dollar die am stärksten nachgefragte Strategie für festverzinsliche Wertpapiere. In Anbetracht der hohen Zinsvolatilität schienen die Anleger die Risiken unter Unsicherheit gerne zu tragen.
Auf der anderen Seite kam es zu Nettoverkäufen von Schwellenländeranleihen, vor allem durch Abflüsse aus China-Anleihe-ETFs, die fast die gesamten Zuflüsse des Jahres 2021 in Höhe von 10 Mrd. US-Dollar zunichte machten. Die Lockerung der COVID-Beschränkungen sowie Maßnahmen zur Stabilisierung des Immobiliensektors haben zu einem positiveren Ausblick für die chinesische Wirtschaft und möglicherweise zu einem allmählichen Stimmungsumschwung der Anleger gegenüber chinesischen Vermögenswerten geführt. Da sich die Inflationserwartungen wieder dem langfristigen Durchschnitt annäherten und die 10-Jahres-Breakeven-Inflation zwischen zwei Prozent und 2,5 Prozent lag, verzeichneten inflationsgeschützte Engagements Nettoabflüsse in Höhe von 5,2 Mrd. US-Dollar, da Anleger für die meiste Zeit des Jahres eine Inflationswende in der zweiten Jahreshälfte 2022 und 2023 erwarteten.
Zuflüsse im Segment der in Europa domizilierten ETPs: Top/Bottom 5 (in Mrd. USD)
ETP-Anlage Kategorien mit Sitz in Europa (in Mrd. USD)
